Pada awal Rabu, pasaran kewangan kekal stabil apabila pedagang berbelah bahagi mengenai jangkaan pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed). Prospek ini dibayangi oleh data ekonomi A.S. yang lebih kukuh serta tentangan daripada pembuat dasar Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC), yang tidak tergesa-gesa menyokong pengurangan kadar faedah dalam masa terdekat. Pada masa yang sama, Presiden Donald Trump terus mendesak lebih banyak pemotongan kadar, memberi isyarat usaha untuk meningkatkan pengaruh terhadap Fed.
Pada Selasa, Pesanan Barangan Tahan Lama A.S. bagi Julai menurun 2.8%, kurang teruk berbanding jangkaan penurunan 4.0%, manakala bulan sebelumnya mencatatkan kejatuhan lebih besar iaitu 9.3%. Walaupun kategori utama seperti pengangkutan dan pertahanan dikecualikan, angka tersebut masih melebihi jangkaan. Dalam data perumahan, Indeks Harga Rumah A.S. untuk Jun mencatat penurunan sederhana 0.2% bulan ke bulan, sedikit di bawah jangkaan tetapi lebih baik daripada anggaran awal. Sementara itu, Indeks Harga Rumah S&P Case-Shiller menunjukkan pertumbuhan perlahan, meningkat hanya 2.1% tahun ke tahun, di bawah jangkaan 2.2% dan menurun daripada 2.8% sebelumnya.
Indeks Keyakinan Pengguna A.S. dan Indeks Pembuatan Fed Richmond bagi Ogos masing-masing melepasi jangkaan, namun ini tidak banyak membantu Dolar A.S. yang melemah sebelum Rabu. Indeks Keyakinan Pengguna Conference Board (CB) mencatatkan bacaan 97.4, mengatasi ramalan 96.4, tetapi lebih rendah berbanding bacaan terdahulu yang disemak semula kepada 98.7. Indeks Fed Richmond bertambah baik dengan ketara, meningkat daripada -20.0 kepada -7.0, jauh melebihi jangkaan -11.0. Namun, penjejak GDPNow Rizab Persekutuan Atlanta menurunkan ramalan pertumbuhan suku ketiga kepada 2.2%, berbanding 2.3% minggu lalu.
Dalam perkembangan politik, Presiden Trump menyatakan kesediaan untuk mencabar secara undang-undang pemecatan Gabenor Fed Lisa Cook, walaupun beliau bersedia menerima keputusan mahkamah. Ini sebahagian daripada usaha lebih luas pentadbiran Trump untuk meningkatkan pengaruh ke atas Fed, termasuk kemungkinan perubahan kepada tadbir urus 12 bank wilayah Fed, menurut sumber Bloomberg. Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mencadangkan sebarang pemotongan kadar faedah hanya akan sederhana.
Dalam perkembangan lain, Trump menonjolkan pegangan saham 10% dalam Intel, yang dicapai menerusi pembiayaan kerajaan di bawah Akta CHIPS, dan memberi bayangan pelaburan tambahan kerajaan dalam syarikat A.S. Sementara itu, ketegangan politik di Perancis meningkat apabila Perdana Menteri menyeru undi keyakinan terhadap cadangan pemotongan bajet.
Di peringkat global, Trump mengakui kemungkinan sekatan ekonomi ke atas Rusia jika gencatan senjata tidak dicapai. Financial Times melaporkan bahawa EU dan Ukraine mengesahkan A.S. akan menyediakan perisai pertahanan udara serta sumber risikan untuk mengukuhkan keselamatan Ukraine selepas perang. Negara EU dan NATO juga merancang membeli sistem pertahanan dan memberi sokongan bukan tempur tambahan.
Dalam mesyuarat Kabinet A.S., pembuat dasar menjangkakan harga minyak mungkin melebihi USD60 setong, dengan pengeluaran domestik meningkat 300,000 tong sehari. Mereka turut mengesahkan perjanjian perdagangan dengan EU, Jepun, dan Korea Selatan telah dimuktamadkan, dengan perjanjian bersama Korea Selatan kekal tidak berubah.
Dalam rundingan perdagangan, ketua perunding perdagangan Jepun, Akazawa, akan melawat Washington pada Khamis ini untuk membincangkan pelaburan Jepun di A.S. Selain itu, utusan perdagangan kanan China, Li Chenggang, dijadualkan melawat Washington minggu ini, menandakan rundingan peringkat tinggi pertama di A.S. sejak gencatan tarif. Li akan bertemu pegawai A.S. dan pemimpin perniagaan untuk membincangkan isu utama seperti kacang soya, tarif fentanyl, dan sekatan teknologi. Rundingan ini berlangsung di tengah ancaman semula Trump mengenakan tarif 200% ke atas barangan China jika Beijing mengehadkan eksport nadir bumi. Kementerian Perdagangan China turut mengumumkan akan melancarkan dasar pada September bagi meningkatkan penggunaan perkhidmatan. Sementara itu, keuntungan industri China menurun untuk bulan ketiga berturut-turut, susut 1.5% tahun ke tahun, namun lebih baik berbanding penurunan 4.3% sebelumnya.
Dalam dasar monetari, pembuat dasar Bank of England (BoE) Catherine Mann menyuarakan kebimbangan mengenai inflasi yang meningkat dan pertumbuhan ekonomi yang lemah, manakala Gabenor Bank of Canada (BoC) Tiff Macklem memberi amaran bahawa tarif baharu A.S. dan dasar tidak menentu melemahkan kecekapan ekonomi serta menambah ketidakpastian.
Di Australia, Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi Julai 2025 meningkat 2.8% tahun ke tahun, melebihi ramalan 2.3%. Inflasi bulanan melonjak 0.9% berbanding hanya 0.2% pada Jun. Aktiviti pembinaan suku kedua 2025 juga berkembang 3.0%, jauh mengatasi jangkaan 0.8%. Indeks Utama Westpac-Melbourne Institute, penunjuk awal aktiviti ekonomi masa depan, meningkat sedikit kepada 0.12% pada Julai daripada 0.01% pada Jun, menandakan pemulihan perlahan.
Dalam suasana ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) bangkit daripada kerugian Selasa, memberi tekanan ke bawah pada mata wang utama, komoditi, dan saham di rantau Asia-Pasifik. Wall Street ditutup dengan keuntungan sederhana selepas sesi yang tidak menentu, manakala mata wang kripto kekal tanpa hala tuju jelas selepas prestasi positif sehari sebelumnya. EUR/USD dan GBP/USD dijangka mencatat kerugian mingguan, manakala USD/JPY mengukuh. AUD/USD gagal meningkat walaupun data inflasi lebih kukuh dan berita rangsangan China, dan NZD/USD turut kekal lemah. Sementara itu, USD/CAD meningkat apabila harga minyak mentah jatuh, Gabenor BoC Macklem memberi komen bernada dovish, dan ketegangan perdagangan dengan Kanada berterusan. Emas pula sempat melepasi paras rintangan USD3,380 sebelum berundur semula, apabila Dolar A.S. yang lebih kukuh dan kebimbangan konflik perdagangan A.S.-China membebani sentimen.
Walaupun masih terdapat ketidakpastian sama ada Rizab Persekutuan (Fed) akan memotong kadar faedah selepas September, Dolar AS terus mengukuh. Sebaliknya, Euro gagal mendapat momentum walaupun terdapat komen optimistik daripada pegawai Bank Pusat Eropah (ECB). Mata wang tunggal itu juga tertekan oleh ketegangan politik yang semakin meningkat di Perancis dan kebimbangan terhadap masalah ekonomi blok tersebut, terutamanya di tengah-tengah pertikaian perdagangan yang berterusan dengan AS serta ketegangan geopolitik dengan Rusia. Data ekonomi terbaru dari Eropah mengecewakan, menambah tekanan ke atas EURUSD.
Sementara itu, walaupun terdapat spekulasi mengenai kemungkinan kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BoJ) dan daya tarikan Yen sebagai aset selamat, USDJPY kekal kukuh. Ini banyak disokong oleh kekuatan Dolar AS dan kebimbangan bahawa perjanjian perdagangan AS-Jepun masih belum dimuktamadkan. Selain itu, ketidakstabilan politik di Tokyo selepas kekalahan Perdana Menteri Ishiba dalam pilihan raya umum, bersama kebimbangan mengenai pertumbuhan yang perlahan dan kadar pengangguran yang meningkat, mendorong tekanan kenaikan terhadap USDJPY.
Walaupun data inflasi yang kukuh dan peningkatan Indeks Harga Kedai UK, pembuat dasar Bank of England (BoE) Catherine Mann membangkitkan kebimbangan mengenai pekerjaan, inflasi, dan prospek pertumbuhan negara itu. Beliau secara tidak langsung memberi isyarat bahawa BoE mungkin berdepan kesukaran untuk menghentikan pemotongan kadar faedah dan kekal optimistik terhadap ekonomi. Menariknya, GBP/USD meningkat sehari sebelumnya walaupun pasaran UK ditutup, terutamanya kerana penarikan semula Dolar AS. Namun pada hari Rabu, Pound kembali tertekan apabila kebimbangan yang sama muncul semula.
Walaupun terdapat isyarat rangsangan daripada China, tiada halangan besar dalam rundingan perdagangan AS-China, dan harapan bercampur-campur untuk keamanan antara Rusia dan Ukraine, Dolar Australia, Dolar New Zealand, dan Dolar Kanada gagal mengekalkan kekuatan.
Pergerakan ini mengukuhkan status mereka sebagai mata wang sensitif risiko dan mencerminkan jangkaan kadar faedah yang longgar daripada Reserve Bank of Australia (RBA), Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), dan Bank of Canada (BoC). Ketara, AUDUSD dan NZDUSD menghapuskan lantunan harga hari sebelumnya, manakala USDCAD memperoleh momentum.
Tekanan ini berpunca daripada kejatuhan ketara harga minyak mentah — eksport utama Kanada — selepas laporan American Petroleum Institute (API) menunjukkan penarikan inventori yang lebih kecil daripada jangkaan, ditambah jangkaan kabinet Trump bahawa harga minyak akan mencecah USD60 setong.
Selain itu, pengeluaran minyak domestik AS terus meningkat. Gabenor BoC Macklem mengakui kebimbangan ekonomi dan menuding tarif serta ketidakpastian politik sebagai punca cabaran Kanada.
Minyak mentah WTI mengalami kejatuhan terbesar sejak 1 Ogos, didorong oleh gabungan faktor: penarikan inventori yang lebih kecil daripada jangkaan, dorongan pentadbiran Trump untuk meningkatkan pengeluaran minyak, dan ramalan harga USD60 setong. Komoditi ini juga ditekan oleh permintaan global yang lemah akibat tarif berterusan serta ancaman Rusia kembali ke pasaran tenaga selepas sekatan berbulan-bulan, khususnya sebagai tindak balas terhadap usaha AS memacu perjanjian damai dengan Ukraine.
Sementara itu, emas sempat menembusi paras rintangan penting USD3,380 tetapi segera berundur dan kekal sedikit tertekan berhampiran paras itu setakat laporan ini. Penurunan ini berlaku di tengah keadaan pasaran bercampur-campur dan pemulihan Dolar AS. Kebimbangan terhadap prospek ekonomi China, bersama rasa tidak senang AS terhadap pembelian minyak Rusia oleh India, turut melemahkan daya tarikan emas. Selain itu, minat pelabur yang beralih kepada ekuiti dan mata wang kripto sebagai aset pulangan lebih tinggi menambah tekanan ke atas logam berharga ini.
Bitcoin (BTC) menghapus lantunan Selasa daripada paras terendah tujuh minggu, manakala Ethereum (ETH) mencatat kenaikan kecil. Para pedagang kekal berhati-hati di tengah kebimbangan terhadap tindakan Fed dan perubahan minat pelaburan institusi. Walaupun begitu, mata wang kripto kekal berdaya tahan, terus mendapat sokongan pasaran, terutamanya dari negara seperti AS dan El Salvador, serta syarikat seperti Strategy dan Trump Media.
Menjelang Rabu, kalendar ekonomi lebih tenang berbanding awal minggu, memberi ruang untuk pedagang menilai pergerakan terbaru. Namun, jika ketegangan geopolitik, kebimbangan perdagangan, dan ketidakpastian berkaitan Fed berterusan, Dolar AS mungkin terus mengukuh dan memberi tekanan tambahan kepada aset berisiko seperti ekuiti, komoditi, dan mata wang kripto. Kedua-dua EURUSD dan GBPUSD dilihat menuju kerugian mingguan dan mungkin kekal lemah kecuali data KDNK Q2 AS (Khamis) dan Indeks Harga Teras PCE (Jumaat) menunjukkan bacaan mengejutkan ke bawah. Tambahan pula, data ekonomi domestik dan ketegangan politik boleh memburukkan lagi prestasi kedua-dua mata wang ini.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
