Keengganan mengambil risiko berterusan
Sentimen pasaran kekal lemah selepas laporan mengenai serangan AS-Israel yang semakin intensif terhadap Iran. Sentimen mengelak risiko meningkat apabila Pengawal Revolusi Iran dilaporkan mengambil alih Selat Hormuz, laluan utama yang mengendalikan kira-kira 20% aliran minyak global. Kumpulan Tujuh (G7) dan Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) sedang mempertimbangkan untuk melepaskan rizab minyak kecemasan bagi mengawal lonjakan harga minyak mentah ke paras rekod. Bekas Presiden Amerika Syarikat Donald Trump turut menyuarakan rasa tidak puas hati terhadap serangan Israel ke atas kemudahan minyak Iran. Data pekerjaan AS yang lemah, kebimbangan yang semakin meningkat tentang kekurangan bekalan tenaga global dan sikap berhati-hati menjelang data inflasi utama AS turut menekan pasaran.
Pada hujung minggu, serangan dilaporkan menyasarkan kira-kira 30 depoh minyak Iran. Iran kemudian bertindak balas dengan menyasarkan kemudahan minyak dan loji penyahgaraman air. Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu, bekas Presiden Donald Trump dan Setiausaha Pertahanan Amerika Syarikat Pete Hegseth memberi amaran bahawa tindakan ketenteraan yang lebih kuat mungkin menyusul. Kira-kira 20 juta tong sehari daripada sekitar 105 juta tong yang digunakan di seluruh dunia melalui Selat Hormuz, yang kini secara de facto ditutup. Eksport dari negara seperti Iraq dan Kuwait semakin perlahan akibat gangguan penghantaran, sekali gus menyukarkan penggantian bekalan dengan ketara.
Menurut laporan pekerjaan AS terkini, jumlah pekerjaan bukan ladang (NFP) berkurang sebanyak 92,000 pada Februari, berbanding jangkaan peningkatan sebanyak 55,000. Angka bagi dua bulan sebelumnya pula disemak turun sebanyak 69,000. Kadar pengangguran meningkat kepada 4.4%, manakala penyertaan tenaga buruh menurun kepada 62.0%. Kehilangan pekerjaan berlaku secara meluas dalam sektor perkhidmatan, pembuatan, penjagaan kesihatan, riadah dan barangan, sementara purata pendapatan setiap jam meningkat 0.4% berbanding bulan sebelumnya. Pasaran kini menjangkakan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) sebanyak kira-kira 50 mata asas (bps) menjelang akhir tahun.
Pegawai Rizab Persekutuan masih berbeza pendapat. Austan Goolsbee dari Federal Reserve Bank of Chicago (Chicago Fed) memberi amaran bahawa kejutan harga minyak akibat konflik Iran boleh mendorong ekonomi ke arah stagflasi, namun beliau masih menjangkakan kadar faedah akan diturunkan menjelang 2026. Stephen Miran, Gabenor Lembaga Rizab Persekutuan, menyokong pemotongan kadar faedah berikutan keadaan pekerjaan yang lemah. Sementara itu, Beth Hammack dari Federal Reserve Bank of Cleveland (Cleveland Fed), Jeff Schmid dari Federal Reserve Bank of Kansas City (Kansas City Fed) dan Susan Collins dari Federal Reserve Bank of Boston (Boston Fed) memilih untuk mengekalkan dasar yang ketat sehingga inflasi jelas menurun. Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 18 Mac dijangka mendapat perhatian rapi.
Di tempat lain, Indeks Harga Pengguna (CPI) China meningkat 1.3% berbanding tahun sebelumnya pada Februari, mengatasi jangkaan sebanyak 0.8%. Indeks Harga Pengeluar (PPI) pula merosot 0.9% berbanding tahun sebelumnya. Bacaan CPI itu merupakan yang tertinggi dalam tempoh tiga tahun dan menandakan tekanan tambahan akibat kenaikan harga tenaga.
Dalam pasaran mata wang dan komoditi, Indeks Dolar AS (DXY) meningkat ke paras tertinggi sejak akhir November 2025, manakala minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) melonjak hampir 30% dalam dagangan harian. Harga emas dan perak susut. EURUSD jatuh ke paras terendah sejak November 2025, GBPUSD melemah dan USDJPY mencecah paras tertinggi dalam enam minggu, manakala AUDUSD dan NZDUSD merosot. USDCAD turut menurun walaupun dolar AS mengukuh, apabila kenaikan harga minyak menyokong eksport Kanada. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mencatatkan pemulihan pembetulan, manakala ekuiti Asia-Pasifik merosot susulan prestasi lemah Wall Street.
EURUSD dan GBPUSD merosot, USDJPY meningkat
Dolar AS yang lebih kukuh dan peningkatan risiko krisis tenaga di Eropah menekan EURUSD ke paras terendah sejak November 2025, manakala GBPUSD turut merosot. USDJPY meningkat ke paras tertinggi dalam enam minggu, tanpa menghiraukan data Jepun yang bercampur-campur dan isyarat hawkish daripada Bank of Japan (BoJ).
Di Eropah, euro menghampiri paras terendahnya pada November apabila konflik itu meningkatkan kebimbangan tentang kekurangan tenaga. Ekonomi Eropah sangat bergantung pada minyak dari Timur Tengah dan gas asli dari Qatar. Isabel Schnabel dari Bank Pusat Eropah (ECB) pula memberi amaran bahawa konflik itu meningkatkan risiko inflasi.
Di Jepun, pendapatan tunai pekerja meningkat 3.0% berbanding tahun sebelumnya pada Januari, manakala pendapatan sebenar meningkat 1.4%. Lebihan akaun semasa Jepun mencecah ¥941.6 bilion pada Januari, sementara negara itu mencatatkan lebihan rekod sebanyak ¥31.88 trilion bagi 2025. Perdana Menteri Sanae Takaichi memberi amaran bahawa konflik di Timur Tengah boleh menjejaskan ekonomi dan berkata Jepun terpaksa membayar hampir 70% lebih banyak dalam dolar dalam tempoh seminggu untuk mendapatkan jumlah minyak yang sama.
AUDUSD dan NZDUSD terus merosot, tetapi USDCAD terus menurun
Penghindaran risiko dan dolar AS yang kukuh mengatasi kesan positif data inflasi China, lalu menekan AUDUSD dan NZDUSD. Sementara itu, USDCAD merosot untuk hari kedua berturut-turut ke paras terendah dalam sebulan. Pergerakan ini disokong oleh harga minyak mentah yang tinggi—minyak ialah eksport utama Kanada—serta keyakinan berhati-hati menjelang laporan pekerjaan Kanada minggu ini.
Harga minyak mentah mengejutkan pembeli
Harga minyak melonjak apabila pembeli bergegas mendapatkan bekalan. Harganya meningkat hampir 30% dalam dagangan harian dan mengekalkan kenaikan sekitar 25%. Ini merupakan lonjakan harian terbesar dalam rekod, mengatasi kenaikan harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) pada 2 April 2020. Donald Trump menyatakan bahawa harga minyak akan jatuh dengan cepat jika Iran meninggalkan program senjata nuklearnya. Hal ini mungkin membuka laluan kepada gencatan senjata, berbanding tuntutan terdahulu untuk “penyerahan tanpa syarat”. Kenaikan harga minyak juga meningkatkan pengaruh Iran, apabila gangguan di Selat Hormuz memberi tekanan ekonomi kepada AS.
Risiko tenaga meningkat susulan laporan bahawa kilang penapisan Bahrain Petroleum Company (Bapco) di Bahrain telah diserang dron Iran. Sektor tenaga menyumbang kira-kira 70% daripada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) Bahrain. Kilang penapisan Bapco menghasilkan kira-kira 405,000 tong sehari, berbanding sekitar 550,000 tong sehari daripada kemudahan Ras Tanura yang dikendalikan oleh Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco).
Emas dan perak susut
Yang ketara, emas dan perak sukar menarik pembeli apabila dolar AS yang lebih kukuh menekan harga jongkong, meskipun pembelian besar-besaran China dan penembusan teknikal terus menyokong sentimen menaik. China meningkatkan rizab emasnya untuk bulan ke-16 berturut-turut, daripada 74.19 juta auns troy pada Januari kepada 74.22 juta auns troy pada Februari 2026, bernilai $387.59 bilion.
Mata wang kripto mengukuh selepas kerugian, tetapi ekuiti kekal lemah
Indeks saham utama AS ditutup lebih rendah pada Jumaat, menyebabkan pasaran Asia-Pasifik merosot pada Isnin. Dow Jones Industrial Average jatuh 453.19 mata kepada 47,501.55, S&P 500 merosot 90.69 mata kepada 6,740.02, NASDAQ Composite turun 361.31 mata kepada 22,387.68, dan Russell 2000 kehilangan 60.27 mata kepada 2,525.30. Sepanjang minggu itu, Dow jatuh 3.01%, S&P 500 2.02%, NASDAQ 1.24% dan Russell 2000 4.06%.
Dalam pasaran kripto, BTCUSD (Bitcoin) dan ETHUSD (Ethereum) pulih daripada paras terendah beberapa hari, meskipun sentimen berhati-hati meluas dalam pasaran dan dolar AS mengukuh. Pemulihan ini disokong oleh keyakinan terhadap Akta CLARITY.
Pergerakan terkini aset utama
- Harga minyak mentah WTI mencatatkan lonjakan harian terbesar dalam rekod apabila meningkat kepada $119.50, sebelum susut semula ke sekitar $105.00 pada waktu berita ini diterbitkan.
- Emas kekal mengalami tekanan jualan ringan berhampiran $5,130 selepas mencatatkan kerugian mingguan pertama.
- Indeks Dolar AS (DXY) mencecah paras tertinggi dalam enam minggu sebelum susut kepada 99.30 ketika laporan ini ditulis.
- Wall Street ditutup dengan prestasi negatif, manakala saham Asia-Pasifik susut sedikit. Sementara itu, saham di Eropah dan UK turut merosot pada awal dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing mencatatkan kenaikan intrahari lebih daripada 2.0%, mencecah $67,500 dan $2,000.
Hari yang menarik bakal menanti…
Pasaran akan memberi tumpuan kepada reaksi negara-negara Barat terhadap ketegangan di Timur Tengah dan lonjakan harga minyak mentah ke paras rekod pada Isnin. Data inflasi AS dan perkembangan perang Iran akan menjadi penentu arah pasaran minggu ini, manakala pesanan kilang Jerman, pengeluaran perindustrian dan Sentimen Pelabur Sentix Zon Euro akan mempengaruhi dagangan intrahari.
Penghindaran risiko mengukuhkan dolar AS dan memberi tekanan kepada emas, perak, mata wang utama serta aset lain. Pasaran mungkin mengalami penurunan selepas pasaran AS dibuka jika kebimbangan tentang bekalan tenaga melalui Selat Hormuz reda. Jika tidak, dolar AS boleh terus menekan mata wang kripto, komoditi dan saham. Harga minyak mentah juga mungkin susut semula selepas dibuka dengan jurang kenaikan yang besar, namun penjual aset tenaga kekal berhati-hati selagi ketegangan di Timur Tengah belum reda.
Ramalan untuk aset utama
- Kenaikan dijangka: Emas, Perak
- Penurunan selanjutnya berkemungkinan: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Pergerakan mendatar dijangka: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Penurunan perlahan dan beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
