ট্রেডারদের কাছে ভোলাটিলিটি হলো নির্দিষ্ট সময়সীমায় রিটার্ন বা অ্যাসেটের দাম কতটা ওঠানামা করতে পারে, তা মাপার একটি উপায়। একই সঙ্গে, বাজারের ভোলাটিলিটিকে প্রায়ই ঝুঁকির সঙ্গে মিলিয়ে দেখা হয়—বিশেষ করে নতুন বিনিয়োগকারীদের ক্ষেত্রে। আমাদের অনেকেই শেয়ারের দাম সর্বোচ্চ উচ্চতায় পৌঁছাতে বা নজিরবিহীন নিচে নামতে দেখেছি। বিনিয়োগকারীরা দামের এমন দ্রুত পরিবর্তনকেই ভোলাটিলিটি বলেন।
শেয়ার ও বন্ডের বাজারে এটি একটি স্বাভাবিক প্রক্রিয়া। তবে অতিরিক্ত ভোলাটিলিটির সঙ্গে সবসময়ই বাড়তি ঝুঁকি থাকে। তাই অভিজ্ঞ ট্রেডাররা ঝুঁকির মাত্রা নির্ধারণ করার চেষ্টা করেন, যাতে পোর্টফোলিও কীভাবে বৈচিত্র্যময় করবেন সে বিষয়ে সঠিক সিদ্ধান্ত নিতে পারেন।
এই প্রবন্ধে শেয়ারবাজারের ভোলাটিলিটি এবং ট্রেডিংয়ের ঝুঁকির মধ্যে মূল পার্থক্য ব্যাখ্যা করব—যখন দাম অপ্রত্যাশিতভাবে বাড়তে বা কমতে পারে।
ভোলাটিলিটির সংজ্ঞা
বিনিয়োগকারীরা নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অ্যাসেটের দামের পরিবর্তন বোঝার জন্য বাজারের ভোলাটিলিটি ব্যবহার করেন। কোনো বিনিয়োগে কতটা ভোলাটিলিটি হতে পারে, তা বোঝাও খুব গুরুত্বপূর্ণ—কারণ এর ওপর নির্ভর করে আপনি কতটা ঝুঁকি নেবেন।
শেয়ার কেনাবেচার ক্ষেত্রে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার অন্যতম প্রধান পদ্ধতি হলো এই ধারণা। দীর্ঘমেয়াদি দৃষ্টিকোণ থেকে সাধারণত এর তেমন গুরুত্ব নেই। স্বল্পমেয়াদে এটি বেশি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখে। তাই দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগকারীরা এর প্রভাব তুলনামূলক কম অনুভব করতে পারেন—বিশেষ করে আপনি যদি বৈচিত্র্যময় অবসরকালীন পোর্টফোলিও গড়ে তোলেন।
একই সঙ্গে, ভোলাটিলিটি পুরোপুরি এড়ানো যায় না, কারণ এটি বাজারেরই অংশ। আপনি শুধু সামগ্রিক বাজারের তুলনায় বেশি ভোলাটিলিটিযুক্ত অন্তর্নিহিত উপকরণ কেনা এড়াতে পারেন।
ঝুঁকির সংজ্ঞা
SEC-এর নির্ধারিত সংজ্ঞা অনুসারে SEC-এর নির্ধারিত সংজ্ঞা অনুযায়ী, ঝুঁকি হলো আর্থিক বাজারে অনিশ্চয়তার মাত্রা। সহজভাবে বললে, পরবর্তী আর্থিক সিদ্ধান্তের কী প্রভাব পড়বে, তা একজন বিনিয়োগকারী জানেন না। শেয়ারের ক্ষেত্রে এর অর্থ হলো, ট্রেডাররা বেশি ঝুঁকিযুক্ত স্টার্টআপের বদলে সুপ্রতিষ্ঠিত কোম্পানির ইস্যু করা অ্যাসেট কেনার সম্ভাবনা বেশি।
অন্যদিকে, ঝুঁকিপূর্ণ শেয়ারে বিনিয়োগ করলে সাধারণত বেশি ও দ্রুত রিটার্নের সম্ভাবনা থাকে, যদিও অ্যাসেটের মূল্য হারানোর আশঙ্কাও অনেক বেশি। উদাহরণস্বরূপ, যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি বিভাগ ইস্যু করা বন্ডে বিনিয়োগের ঝুঁকি কম। তবে দীর্ঘমেয়াদেও সেগুলোর রিটার্ন সম্ভবত সবচেয়ে কম।
সব মিলিয়ে, বিষয়টি আপনার ট্রেডিংয়ের ধরন ও ব্যক্তিত্বের ওপর নির্ভর করে। বেশি রিটার্নের আশায় ঝুঁকি নেবেন, নাকি কম ঝুঁকিতে থেকে স্থিতিশীল, কম আয়ের সুবিধা নেবেন—সিদ্ধান্তটি আপনাকেই নিতে হবে।
শেয়ারবাজারের ভোলাটিলিটি বনাম ঝুঁকি: মূল পার্থক্য
পরবর্তী বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় ভোলাটিলিটি ও ঝুঁকি—দুটিই বিবেচনার প্রধান বিষয়। সম্ভাব্য ঝুঁকির মাত্রা নির্ধারণে বিনিয়োগকারীদের সাহায্য করে এমন আর্থিক বাজারের মৌলিক সূচক ব্যবহারের ক্ষেত্রে এ দুটি পরস্পর সম্পর্কিত।
বাজারের ভোলাটিলিটি তুলনা করতে “বেটা” পদ্ধতি
অভিজ্ঞ ট্রেডাররা “বেটা” নামে পরিচিত একটি পদ্ধতি ব্যবহার করেন, যা শেয়ারের দামের ওঠানামার মাত্রা পরিমাপ করতে সাহায্য করে। এই পদ্ধতিতে 3টি ভিন্ন অবস্থা বিবেচনা করা হয়:
বেসলাইন হিসেবে 1.0 বেটা ধরলে, এর অর্থ হলো শেয়ারের দামের ওঠানামা বাজারের ওঠানামার মতোই (দুটির দামই বাড়তে বা কমতে পারে)।
বেটা 1.0-এর নিচে হলে, এর অর্থ হলো সম্পদের তুলনায় বাজারে দামের ওঠানামা বেশি।
বেটা 1.0-এর বেশি হলে বোঝায়, বাজারের তুলনায় সম্পদটির দামের ওঠানামা বেশি।
যে সম্পদের দামের ওঠানামা বেশি (অর্থাৎ বেটা বেশি), তাতে বিনিয়োগের ঝুঁকিও বেশি। অন্যদিকে, কম বেটার শেয়ার তুলনামূলক স্থিতিশীলতা দেয় এবং কম আয়ের বিনিময়ে ঝুঁকিমুক্ত থাকে।
ঝুঁকির উপযুক্ত মাত্রা কীভাবে নির্ধারণ করবেন
কোনো শেয়ার কেনা বা বিক্রির সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় শুধু দামের ওঠানামাকে কখনোই প্রধান বিবেচ্য বিষয় করা উচিত নয়। বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন বিষয় বিবেচনা করে জেনে-বুঝে ও ভেবেচিন্তে সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত।
আপনার পোর্টফোলিওর ঝুঁকির ভারসাম্য রাখতে চাইলে, দীর্ঘ সময়ের জন্য শেয়ারে বিনিয়োগের কথা বিবেচনা করতে পারেন। অবসরের পরিকল্পনার অংশ হিসেবে 10 বছর বা তার বেশি সময় পরে অর্থ কাজে লাগানোর পরিকল্পনা থাকলে, দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগে এই পদ্ধতি কার্যকর হতে পারে। তবে পরের বছরই অর্থের প্রয়োজন হলে, বাজার ধসের পর ঘুরে দাঁড়ানোর জন্য অপেক্ষা করা খুব একটা ভালো সিদ্ধান্ত নয়।
সারসংক্ষেপ
আপনার ঝুঁকি নেওয়ার সামর্থ্যের ওপরও পছন্দ নির্ভর করবে। অর্থাৎ, আপনি কতটা ঝুঁকি নিতে পারবেন। আপনার কাছে যত বেশি ধরনের সম্পদ থাকবে (অর্থাৎ, আপনার পোর্টফোলিও যত বেশি বৈচিত্র্যময় হবে), তত বেশি ঝুঁকি নিতে পারবেন।
এই উপকরণে বিনিয়োগসংক্রান্ত পরামর্শ, বিনিয়োগের সুপারিশ, আর্থিক উপকরণে কোনো লেনদেনের প্রস্তাব বা আহ্বান নেই এবং এটিকে এমন কিছু আছে বলে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়। কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, ঝুঁকিগুলো বুঝতে পারছেন কি না তা নিশ্চিত করতে স্বাধীন আর্থিক উপদেষ্টার পরামর্শ নিন।
