স্পুফিংয়ের অর্থ ব্যাখ্যা করার আগে, আমাদের সব পাঠকের কাছে বিষয়টি 100% পরিষ্কার হওয়া জরুরি—এই কৌশল ব্যবহার করা বেআইনি। স্পুফিং হলো স্টক মার্কেটকে প্রভাবিত করার একটি পদ্ধতি। এতে ট্রেডাররা কোনো অ্যাসেট বিক্রি বা কেনার প্রকৃত ইচ্ছা না থাকা সত্ত্বেও বিপুল পরিমাণে বিক্রির বা কেনার অর্ডার দেন। এর মূল উদ্দেশ্য হলো বাজারে কৃত্রিম হইচই তৈরি করা, যা অন্য ট্রেডারদের কাছে কোনো নির্দিষ্ট অ্যাসেটের (যেমন স্টক, বন্ড, ফিউচার এবং অন্যান্য ট্রেড করা উপকরণ) উচ্চ চাহিদা বলে মনে হয়।
স্পুফিংকারীরা ট্রেডারদের আবেগের বশে শত শত, এমনকি হাজার হাজার অর্ডার দিতে প্ররোচিত করে। এতে ট্রেডাররা সেই একই অ্যাসেটের দিকে ঝোঁকেন, যেটি ব্যবহার করে তারা স্পুফিং করছে। ফলে, একের পর এক ভুয়া অর্ডারের কারণে দাম বাড়তে থাকে, আর কৃত্রিমভাবে দাম বাড়িয়ে স্পুফিংকারীরা বিপুল মুনাফা করে।
এই প্রবন্ধে আমরা স্পুফিংয়ের অর্থ এবং এটি কীভাবে কাজ করে তা ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করব। এই তথ্য আপনাকে ভুয়া সংকেতের ফাঁদে পড়া থেকে বাঁচতে সাহায্য করবে। আপনি যা-ই করুন, মনে রাখবেন—বাজার সম্পর্কে বিস্তৃত ধারণা পেতে গভীর টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস, ইন্ডিকেটর এবং অন্যান্য উপকরণের সাহায্য ছাড়া সঠিক বাজার-সিদ্ধান্ত নেওয়া সম্ভব নয়।
আমরা আগেই বলেছি, এটি বাজারকে প্রভাবিত করার একটি বিশেষ কৌশল। এটি কখন বা কোথায় শুরু হয়েছিল, তা কেউ জানে না। 2010 সালে প্রথম স্পুফিংকারীদের শনাক্ত করা হয়, যখন তারা সদ্য চালু হওয়া কম্পিউটার-নির্ভর ট্রেডিং উপকরণগুলোকে প্রভাবিত করার চেষ্টা করছিল। একই বছর, আর্থিক বাজারে স্পুফিং ঠেকাতে স্থানীয় নিয়ন্ত্রক সংস্থা ও আইন প্রয়োগকারী কর্মকর্তারা কঠোর ব্যবস্থা নিতে শুরু করেন।
কৌশলটি বেশ সহজ:
একজন ট্রেডার কোনো অর্ডার ধরে রাখার ইচ্ছা ছাড়াই বেশ কয়েকটি সহজে চোখে পড়ার মতো কেনার অর্ডার দেন।
এরপর, প্রথম অর্ডারটি বাতিল হওয়ার ঠিক পরেই বা সেটি সক্রিয় থাকা অবস্থায়, ট্রেডার বিপরীত ধরনের—অর্থাৎ বিক্রির—আরেকটি অর্ডার দেন।
কেনার অর্ডারটি কোনো অ্যাসেটের দাম বাড়ায়, ফলে বিক্রেতারা আগের চেয়ে বেশি সক্রিয় হন—এর বিপরীতটিও ঘটে।
এটি পরিস্থিতিকে প্রভাবিত করার জন্য বাজারে কৃত্রিম হইচই তৈরি করতে বা ট্রেডারদের মনোযোগ লক্ষ্যবস্তু করা উপকরণ থেকে সরিয়ে নিতে সাহায্য করে। অন্য কথায়, আমরা একের পর এক পাল্টাপাল্টি ট্রেড দেখতে পাই, যা এমন ধারণা তৈরি করে যে কেনা বা বিক্রির পজিশন নিয়ে বাজারে প্রবেশ করার যথেষ্ট সুযোগ আছে। বাস্তবে, সুযোগটি ততটা ভালো নয়।
স্পুফিং কেন বেআইনি
কিছু দেশ ইতিমধ্যেই স্পুফিংকারীদের শনাক্ত করতে কঠোর ব্যবস্থা নিয়েছে। যুক্তরাজ্যে স্থানীয় কর্তৃপক্ষ তাদের জরিমানা করতে পারে। 2010 সাল থেকে যুক্তরাষ্ট্রেও এই কৌশলগুলো বেআইনি। কিছু নতুন ট্রেডার স্পুফিংকে লেয়ারিংয়ের মতোই মনে করেন। তবে, এই দুটি কৌশলের মধ্যে কিছুটা পার্থক্য আছে। একই পণ্যের জন্য ভিন্ন ভিন্ন দামে একাধিক অর্ডার দেওয়াকে লেয়ারিং বলে।
স্পুফিংয়ে সবচেয়ে বড় জরিমানা ও ফৌজদারি মামলা
কিছু দেশের কর্তৃপক্ষ ইতিমধ্যেই বেশ কয়েকটি আলোচিত মামলা ও আইনি পদক্ষেপ নিয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে স্পুফারদের বিরুদ্ধে করা কয়েকটি উল্লেখযোগ্য মামলা এবং ট্রেডিংয়ের নিয়ম ভাঙার জন্য তাদের দেওয়া জরিমানা। এখানে সবচেয়ে পরিচিত কয়েকটি মামলা তুলে ধরা হলো:
2013 সালে, মার্কিন কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন মাইকেল কসিয়াকে $2.8 মিলিয়ন জরিমানা করে। এছাড়া, তাকে 1 বছরের জন্য ট্রেডিং থেকে নিষিদ্ধ করা হয়।
2014 সালে, কুখ্যাত “রাশিয়ান” (শিকাগোর ইগর ওইস্তাচার)কে CME $150,000 জরিমানা দেওয়ার নির্দেশ দেয়। ইগরকে 1 মাসের জন্য ট্রেডিং থেকেও নিষিদ্ধ করা হয়।
2018 সালে, কয়েকটি সুপরিচিত আর্থিক প্রতিষ্ঠান (HSBC, UBS এবং Deutsche Bank) স্পুফিং-সংক্রান্ত দেওয়ানি অভিযোগের নিষ্পত্তিতে $47 মিলিয়ন দিতে সম্মত হয়।
সারসংক্ষেপ
স্পুফিংয়ের অর্থ বুঝতে চাইলে, একে ব্লাফ করার সঙ্গে তুলনা করতে পারেন। একজন ট্রেডার বাজারকে প্রভাবিত করতে এবং দাম ওঠানামার জন্য কৃত্রিম অস্থিরতা তৈরি করতে একাধিক অর্ডার দেন, তারপর নতুন অর্ডার দিয়ে সেগুলোর বিপরীত অবস্থান নেন। তবে এর মানে এই নয় যে স্পুফারের অর্ডার কার্যকর করার ইচ্ছা আছে। এছাড়া, দাম বেশি রাখার জন্য তিনি ছোট আকারের ট্রেডের সঙ্গে হাজার হাজার নতুন অর্ডার দিতে পারেন। বিশ্বের বেশিরভাগ দেশেই এই কৌশল অবৈধ। পাশাপাশি, নিয়ন্ত্রক সংস্থা ও আইনপ্রণেতারা স্পুফারদের শনাক্ত করা, জরিমানা করা কিংবা তাদের বিরুদ্ধে ফৌজদারি ও দেওয়ানি মামলা শুরু করার জন্য উন্নত সরঞ্জাম তৈরি করছেন।
এই উপকরণে বিনিয়োগসংক্রান্ত পরামর্শ, বিনিয়োগের সুপারিশ, আর্থিক উপকরণে কোনো লেনদেনের প্রস্তাব বা আহ্বান নেই এবং এটিকে এমন কিছু আছে বলে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়। কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, ঝুঁকিগুলো বুঝতে পারছেন কি না তা নিশ্চিত করতে স্বাধীন আর্থিক উপদেষ্টার পরামর্শ নিন।
