মুক্তভাবে ভাসমান মুদ্রা বিনিময় হার হলো বহুল ব্যবহৃত একটি ব্যবস্থা, যা বর্তমানে অনেক দেশ গ্রহণ করেছে। বিশ্বায়ন এগিয়ে যাওয়ার সঙ্গে সঙ্গে আরও অনেক দেশ মুদ্রার বিনিময় হারকে নির্দিষ্ট মুদ্রার সঙ্গে পেগ করা থেকে সরে আসছে। এর বদলে, তারা মুদ্রার বিনিময় হারকে স্বাধীনভাবে ওঠানামা করতে এবং পরিবর্তনশীল অর্থনৈতিক পরিস্থিতির সঙ্গে খাপ খাইয়ে নিতে দিচ্ছে।
ভূরাজনৈতিক ও অন্যান্য পরিস্থিতির কারণে, যা বিশ্বকে বদলে দিচ্ছে, কিছু দেশ মুদ্রার বিনিময় হার পেগ করার ব্যবস্থা ছেড়ে দিতে বাধ্য হয়েছে। অন্য দেশগুলো নমনীয় বিনিময় হারের বড় সুবিধার কারণে এটি বেছে নিয়েছে। অবশ্য, ভাসমান মুদ্রা সব দেশের জন্য চূড়ান্ত সমাধান নয়। তবে, বিনিময় হারের ওঠানামা বিবেচনায় নিলে এর কিছু গুরুত্বপূর্ণ সুবিধা রয়েছে।
এই নিবন্ধে মুক্তভাবে ভাসমান বিনিময় হারের সব মৌলিক সুবিধা ও অসুবিধা তুলে ধরা হবে।
ভাসমান বিনিময় হারের সুবিধা
আগেই বলা হয়েছে, বর্তমানে ভাসমান বিনিময় হারই প্রচলিত। কিছু দেশ এটি গ্রহণ করতে বাধ্য হয়েছে, আবার অন্য দেশগুলো নিজেদের নির্দিষ্ট অর্থনৈতিক পরিস্থিতির কথা বিবেচনা করে এর সুস্পষ্ট সুবিধার কারণে এটি বেছে নিয়েছে।
1. বাজারনির্ধারিত বিনিময় হার
মুক্তভাবে ভাসমান বিনিময় হার বাজারের মাধ্যমে নির্ধারিত হয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংক বা শক্তিশালী ও উন্নত অর্থনীতির দেশগুলোর মাধ্যমে নয়। নির্দিষ্ট বাজার পরিস্থিতির ভিত্তিতে রিয়েল-টাইমে বিনিময় হার নির্ধারিত হয়, যা বাজারের সব অংশগ্রহণকারীর জন্য সমান। আসা খবরের ওপর নির্ভর করে এই হার পরিবর্তিত হতে পারে। তবে, হারটি সব সময় একটি নির্দিষ্ট সীমার মধ্যে থাকবে।
নির্দিষ্ট বিনিময় হার কার্যকরভাবে পরিচালনা করতে সরকার ও কেন্দ্রীয় ব্যাংককে অনেক প্রচেষ্টা চালাতে হয়। অন্যদিকে, ভাসমান বিনিময় হারে মুদ্রা নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালনা করা যায়। তাদের শুধু প্রধান হারগুলো নির্ধারণ করতে হয় এবং পরিস্থিতি গুরুতর হলেই বাজারে হস্তক্ষেপ করতে হয়।
2. আরও বেশি স্বাধীনতা
কোনো দেশের বিনিময় হার পেগ করা থাকলে, শক্তিশালী কোনো দেশের সঙ্গে সহযোগিতা করা এবং একসঙ্গে গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক সিদ্ধান্ত নেওয়া ছাড়া দেশটির আর কোনো উপায় থাকে না। মুক্তভাবে ভাসমান মুদ্রার ক্ষেত্রে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো অনেক বেশি স্বাধীন। অর্থনৈতিক পরিবর্তন ও সিদ্ধান্ত অন্য সদস্য দেশগুলোকে খুব কমই প্রভাবিত করবে।
উদাহরণস্বরূপ, কোনো দেশের মুদ্রার বিনিময় হার USD-এর সঙ্গে পেগ করা আছে। FED সুদের হার বাড়ালে, পেগ করা সব মুদ্রার মূল্য অনিবার্যভাবে কমে যাবে। এদিকে, পেগ করা দেশগুলোর কেন্দ্রীয় ব্যাংককে পরিস্থিতির উন্নতির জন্য নির্দিষ্ট পদক্ষেপ নিতে হবে, যা অন্য সদস্য দেশগুলোকে প্রভাবিত করবে।
3. জল্পনামূলক আক্রমণের ঝুঁকি কম
নির্দিষ্ট বিনিময় হারের অন্যতম প্রধান অসুবিধা হলো জল্পনামূলক আক্রমণ বেড়ে যাওয়া। মুদ্রার বিনিময় হার দীর্ঘ সময় অপরিবর্তিত থাকলে এমনটা ঘটে, কারণ এতে জল্পনাকারীদের জন্য আরও সুযোগ তৈরি হয়। মুক্তভাবে ভাসমান বিনিময় হার পরিবর্তিত অর্থনৈতিক পরিস্থিতির সঙ্গে মানিয়ে নিতে পারে। তাছাড়া, এই সমন্বয় কয়েক মিনিটের মধ্যেই ঘটে—বিশেষ করে যদি সংশ্লিষ্ট মুদ্রাটি ফরেক্স বাজারে ট্রেড হয়। তাই জল্পনামূলক আক্রমণের সম্ভাবনা কম থাকে।
4. রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা কম
মুক্তভাবে ভাসমান বিনিময় হার থাকলে দেশের রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা কমে, কারণ হার নিয়ন্ত্রণে রাখতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোকে একাধিক ট্রেডিং অপারেশন করতে হয় না। বাস্তবে, তারা খুব কমই ট্রেডিং কার্যক্রম পরিচালনা করে।
নির্দিষ্ট বিনিময় হার বজায় রাখতে একটি দেশের সার্বক্ষণিক ট্রেডিং ডেস্ক থাকতে হয়। পাশাপাশি, ট্রেডিং কার্যক্রম যত বেশি হবে, অপারেশন পরিচালনার জন্য তত বেশি রিজার্ভের প্রয়োজন হবে। বর্তমানে খুব কম দেশই এই ব্যয় বহন করতে পারে।
ভাসমান বিনিময় হারের অসুবিধা
অবশ্যই, ভাসমান বিনিময় হার কোনো নিখুঁত ব্যবস্থা নয়। এর অনেক সমালোচক আছেন, যারা নিচের অসুবিধাগুলো তুলে ধরেন। এর মধ্যে কয়েকটি বিবেচনায় নেওয়া খুবই গুরুত্বপূর্ণ।
1. বাজারের অনিশ্চয়তা
বিনিময় হার পেগ করা থাকলে আপনি সব সময় জানেন কী আশা করতে হবে। ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানগুলো আমদানি ও রপ্তানির খরচ পরিকল্পনা করতে পারে। মুক্তভাবে ভাসমান বিনিময় হারে অস্থিরতা বেড়ে যায়। তাছাড়া, মুদ্রার মূল্য প্রতি মিনিটে পরিবর্তিত হতে পারে।
আমরা জানি, ফরেক্স বাজার কেন্দ্রীভূত বা নিয়ন্ত্রিত নয়। এর মানে, মুক্তভাবে ভাসমান কোনো সম্পদের দাম কয়েক সেকেন্ডের মধ্যে আকাশছোঁয়া হতে পারে বা তলানিতে নেমে যেতে পারে। এ কারণে ফরেক্স ট্রেডারদের নির্দিষ্ট কিছু চ্যালেঞ্জের মুখে পড়তে হয়। স্বল্পমেয়াদেও তারা সঠিক দাম অনুমান করতে পারেন না। এর ফলে শুধু ট্রেডারদেরই নয়, কোম্পানিগুলোরও উল্লেখযোগ্য ক্ষতি হতে পারে।
2. সম্পদের বরাদ্দ
কোনো দেশ যখন সম্পদ বরাদ্দের চেষ্টা করে, তখন তার অর্থনীতি একটি সমস্যার মুখে থাকে। বিনিময় হার পরিবর্তিত হলে, উপলভ্য সম্পদ থেকে পাওয়া সম্ভাব্য সুবিধাও বদলে যায়। বিনিময় হার বাড়লে আমদানি বেশি লাভজনক হয়, আর হার কমলে রপ্তানি তুলনামূলকভাবে বেশি লাভজনক হতে পারে। ক্ষতি এড়াতে দেশগুলো সাধারণত স্বল্প সময়ের জন্য সম্পদ বরাদ্দের পরিকল্পনা করে।
3. শৃঙ্খলার অভাব
সবশেষে, মুক্তভাবে ভাসমান বিনিময় হার তখনই কার্যকর, যখন দেশের অর্থনৈতিক পরিস্থিতির ওপর নিয়ন্ত্রণ রাখা এবং সেই অনুযায়ী ব্যবস্থা নেওয়ার জন্য যথেষ্ট অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থা থাকে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো তাদের মুদ্রানীতির অপব্যবহার করলে এই ব্যবস্থা কখনোই কাজ করবে না।
এটি সাধারণত ব্যাপক দুর্নীতিগ্রস্ত দেশগুলোতে ঘটে, যখন প্রভাবশালী নেতাদের একটি দল নিজেদের ব্যক্তিগত লাভের জন্য আর্থিক [নীতি অপব্যবহার করে। এমন পরিস্থিতিতে একটি দেশের মুদ্রাকে আরও শক্তিশালী কোনো সম্পদের সঙ্গে পেগ করে রাখা ভালো।
সারসংক্ষেপ
বাস্তবে, অবাধে ভাসমান বিনিময় হার একটি দেশকে তার মুদ্রা পরিচালনার জন্য যথেষ্ট স্বাধীনতা ও নমনীয়তা দেয়। তবে এই পদ্ধতি কেবল সুসংগঠিত আর্থিক নীতি এবং শৃঙ্খলাবদ্ধ অর্থনীতির ক্ষেত্রেই কার্যকর।
এ কারণে, তৃতীয় বিশ্বের বেশিরভাগ দেশ আগে তাদের মুদ্রাকে বিশ্বের প্রধান সম্পদের (USD, EUR ইত্যাদি) সঙ্গে পেগ করে রাখত। তবে গত কয়েক বছরে পরিস্থিতি বদলাচ্ছে। আরও বেশি দেশ বাধ্য হয়ে বা স্বেচ্ছায় পেগড বিনিময় হার ছেড়ে অবাধে ভাসমান মুদ্রা বেছে নিচ্ছে।
এই উপকরণে বিনিয়োগসংক্রান্ত পরামর্শ, বিনিয়োগের সুপারিশ, আর্থিক উপকরণে কোনো লেনদেনের প্রস্তাব বা আহ্বান নেই এবং এটিকে এমন কিছু আছে বলে ব্যাখ্যা করা উচিত নয়। কোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে, ঝুঁকিগুলো বুঝতে পারছেন কি না তা নিশ্চিত করতে স্বাধীন আর্থিক উপদেষ্টার পরামর্শ নিন।
