Sentimen pasaran bertambah baik berikutan harapan terhadap pemotongan kadar Fed
Ucapan Pengerusi Federal Reserve (Fed) Jerome Powell di persidangan tahunan bank pusat Jackson Hole mengembalikan keyakinan pasaran apabila beliau menunjukkan pendirian dovish yang berhati-hati. Beliau memberi isyarat terbuka kepada pemotongan kadar faedah pada September, sambil menegaskan bahawa keputusan akan bergantung pada data. Powell berkata, “perubahan imbangan risiko mungkin memerlukan pelarasan dasar” dan memperkenalkan rangka kerja dasar baharu yang menyasarkan inflasi secara fleksibel, sekali gus menghapuskan strategi “makeup” terdahulu. Beliau menekankan risiko penurunan terhadap pasaran buruh serta kebimbangan inflasi yang didorong tarif. Ini menyebabkan niaga hadapan kadar faedah menunjukkan kebarangkalian 90% bagi pemotongan kadar pada September dan dua lagi pemotongan menjelang akhir 2025.
Susulan kenyataan Powell, Presiden Federal Reserve St. Louis Alberto Musalem berkata lebih banyak data diperlukan sebelum keputusan tentang pemotongan kadar pada September dibuat, manakala Presiden Federal Reserve Cleveland Beth M. Hammack menyatakan bahawa Powell kelihatan terbuka kepada pelbagai pandangan. Pasaran bertindak balas dengan ketara: Indeks Dolar A.S. (DXY) mencatatkan kejatuhan harian terbesar sejak 1 Ogos, emas melonjak ke paras tertinggi dalam dua minggu, penanda aras utama ekuiti A.S. meningkat lebih 1.5%, dan mata wang kripto melantun semula, dengan Ethereum (ETH) mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Mata wang utama dan mata wang Antipodean turut meningkat apabila dolar A.S. melemah.
Namun, kenaikan menjadi perlahan apabila pedagang semakin berhati-hati menjelang penerbitan Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (PCE) A.S. minggu ini, iaitu ukuran inflasi pilihan Fed. Pada masa yang sama, risiko geopolitik menjejaskan sentimen. Rundingan damai Rusia-Ukraine mengalami kemunduran apabila Rusia menyerang dua kampung di Ukraine dan Kyiv melancarkan serangan dron ke atas loji nuklear dan janakuasa Rusia. Menteri Luar Rusia Sergei Lavrov berkata Presiden Vladimir Putin bersedia bertemu Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy “apabila agenda sudah tersedia”, tetapi mendakwa agenda itu belum tersedia dan menuduh Zelenskyy menolak semua cadangan.
Dari segi penarafan, S&P Global Ratings dan Fitch Ratings mengekalkan prospek kredit A.S. tanpa perubahan minggu lalu, tetapi memberi amaran tentang risiko defisit fiskal dan pertumbuhan yang lebih perlahan. Di Eropah, Presiden Bank Pusat Eropah (ECB) Christine Lagarde berkata pekerjaan di Zon Euro kekal berdaya tahan apabila inflasi reda dengan kesan yang kecil terhadap pekerjaan. Penggubal dasar ECB Martins Kazaks berkata kadar faedah berada “pada tahap yang baik”, manakala Timbalan Perdana Menteri merangkap Menteri Luar Itali Antonio Tajani menggesa ECB memotong kadar faedah, menghidupkan semula Pelonggaran Kuantitatif (QE) dan memberikan lebih banyak sokongan kredit kepada Perusahaan Kecil dan Sederhana (PKS). Sementara itu, Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen mempertahankan pakatan perdagangan A.S.-EU sebagai “kukuh, walaupun tidak sempurna”, sambil menegaskan bahawa pakatan itu menghalang perang dagangan yang boleh membawa kesan buruk.
Di Asia, Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda mengakui cabaran pasaran buruh, tetapi membayangkan kemungkinan kenaikan kadar faedah selanjutnya. Begitu juga, Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey menyifatkan produktiviti yang lemah dan penyertaan tenaga buruh yang rendah sebagai tanda “cabaran pertumbuhan yang meruncing” bagi United Kingdom.
Data ekonomi terkini menunjukkan Jualan Runcit suku kedua New Zealand mengatasi ramalan, tetapi pertumbuhannya perlahan berbanding suku sebelumnya. Sementara itu, Jualan Runcit Kanada pada Jun menepati jangkaan dengan pertumbuhan 1.5%. Secara berasingan, Bloomberg melaporkan bahawa data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) menunjukkan pertaruhan bullish terhadap minyak mentah A.S. berada pada tahap terendah dalam 17 tahun. Ini mencerminkan kebimbangan tentang pelonggaran sekatan terhadap Rusia, permintaan global yang semakin perlahan dan peningkatan pengeluaran OPEC+, meskipun terdapat risiko bekalan dari Timur Tengah dan ramalan permintaan OPEC bagi 2025 tidak berubah.
Mengenai mata wang kripto, Menteri Kewangan Jepun Katsunobu Kato menyatakan kesediaan untuk mewujudkan persekitaran kawal selia yang sesuai. Katanya, aset kripto “juga boleh menjadi sebahagian daripada pelaburan yang dipelbagaikan”.
EURUSD merosot, GBPUSD tidak banyak berubah
Selepas mencatatkan kenaikan harian terbesar sejak Ogos, EURUSD berundur daripada paras tertinggi dalam sebulan apabila kenyataan dovish pegawai Bank Pusat Eropah (ECB), kritikan domestik terhadap perjanjian perdagangan EU-A.S. dan ketegangan geopolitik dengan Rusia menjejaskan sentimen.
Sementara itu, GBPUSD kekal hambar. Pasangan ini mengekalkan kenaikan pada Jumaat tetapi tidak mendapat momentum baharu. Pedagang kekal berhati-hati selepas Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey menyuarakan kebimbangan tentang pertumbuhan ekonomi dan cabaran pekerjaan.
USDJPY mendahului mata wang G10 dalam fasa pengukuhan
USDJPY naik 0.30% dalam dagangan harian, melantun daripada paras terendah dalam seminggu dan mendahului pasangan mata wang utama lain dalam mengukuhkan pergerakan dolar A.S. pada Jumaat. Pasangan ini tidak mengendahkan komen hawkish Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda dan hanya menunjukkan sedikit reaksi terhadap sentimen pasaran yang berhati-hati menjelang data inflasi A.S. dan Jepun.
Peranan yen sebagai barometer risiko serta pemulihan dolar AS daripada kerugian baru-baru ini membantu menarik minat pembeli, sekali gus menamatkan aliran menurun USDJPY selama dua minggu.
Mata wang Antipodean masih bergelut
Kejatuhan dolar A.S. pada Jumaat mengangkat nilai mata wang Australia, New Zealand dan Kanada. Namun, momentum susulan terhenti apabila pedagang kekal berhati-hati terhadap kecenderungan dasar dovish ketiga-tiga bank pusat tersebut.
NZDUSD tidak mengendahkan Jualan Runcit suku kedua New Zealand yang lebih kukuh, manakala USDCAD bergelut akibat prestasi minyak mentah yang hambar meskipun mencatatkan kenaikan selama empat hari berturut-turut. Bloomberg, dengan memetik data Commodity Futures Trading Commission (CFTC), menyatakan bahawa pedagang semakin bearish terhadap minyak mentah.
Walaupun begitu, harapan terhadap perjanjian damai Rusia-Ukraine yang semakin pudar dan kebarangkalian pemotongan kadar Federal Reserve pada September yang meningkat—kini dilihat hampir pasti—membantu USDJPY melantun semula, manakala AUDUSD dan NZDUSD kekal mendatar.
Pembeli emas bergelut, tetapi minyak mentah mencatat kenaikan kecil
Emas kekal sedikit positif selepas melantun kukuh daripada zon gabungan sokongan pada $3,319, sementara pedagang menantikan data penting minggu ini. Kebimbangan terhadap permintaan dari India dan China—dua negara pembeli emas terbesar dunia—menjadi risiko. Namun, prospek dovish Rizab Persekutuan dan isyarat teknikal yang menyokong mengekalkan kecenderungan logam itu untuk naik secara beransur-ansur menuju rintangan $3,385.
Minyak mentah meneruskan rentetan kenaikan selama empat hari walaupun momentum kenaikannya terhad. Harga disokong oleh ketegangan Rusia-Ukraine dan tindakan Israel terhadap Hamas di Gaza, meskipun terdapat tekanan global supaya operasi ketenteraan dihentikan. Namun, data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi AS (CFTC) menunjukkan pertaruhan bullish pada paras terendah sejak Oktober 2008, manakala OPEC masih mengunjurkan permintaan tenaga kekal mendatar pada 2025.
Mata wang kripto pulih
Mata wang kripto berpotensi meningkat, disokong oleh dolar AS yang lebih lemah, langkah Trump yang memihak kepada industri ini dan peralihan global yang semakin ketara kepada stablecoin. Namun, perubahan terkini dalam pembelian oleh institusi—terutamanya selepas kejatuhan awal minggu lalu dalam mata wang kripto utama—menimbulkan cabaran kepada pembeli Bitcoin (BTC) dan Ripple (XRP). Sementara itu, Ethereum (ETH) terus menyerlah apabila mencecah paras tertinggi sepanjang masa (ATH) dan menarik perhatian paling banyak daripada pelabur. Namun begitu, kebanyakan mata wang kripto mencatat kerugian kecil pada awal Isnin dalam keadaan pasaran yang berhati-hati.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI bergelut untuk mengekalkan rentetan kenaikan selama empat hari sekitar $63.70.
- Emas kekal mendatar sekitar $3,365 kerana pembeli memerlukan lebih banyak dorongan untuk mempertahankan kenaikan mingguan.
- Indeks Dolar AS (DXY) cuba pulih sekitar 97.90 selepas aliran menurun selama tiga minggu.
- Wall Street ditutup dengan sentimen positif, manakala niaga hadapan saham AS kekal sedikit positif. Selain itu, saham Asia Pasifik mencatat kenaikan kecil, sementara ekuiti di Eropah dan Britain kekal sedikit positif pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencatat kerugian sederhana sekitar $112,400 dan $4,710, sekali gus mengurangkan sebahagian daripada kenaikan besar pada Jumaat.
Hari yang agak lengang bakal menjelang…
Pergerakan pasaran mungkin terhad pada Isnin berikutan cuti umum di UK, tetapi kalendar ekonomi menyenaraikan Indeks Iklim Perniagaan IFO Jerman, Jualan Rumah Baharu AS, Indeks Aktiviti Nasional Fed Chicago dan Indeks Perniagaan Fed Dallas.
Pedagang akan memberi tumpuan terutamanya kepada aset berisiko dan berita berkaitan menjelang Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) Teras AS pada Jumaat, ukuran inflasi pilihan Fed. Data AS yang kukuh boleh meningkatkan kebimbangan terhadap inflasi dan mencabar jangkaan pasaran bahawa Fed akan memotong kadar faedah dua kali lagi selepas pengurangan 0.25% pada September. Ini boleh membolehkan dolar AS pulih dan memberi tekanan kepada aset berisiko.
Ekuiti dan mata wang kripto mungkin mencatat kenaikan kecil, manakala USDJPY mungkin berundur susulan isyarat hawkish daripada Bank of Japan (BoJ). Sementara itu, EURUSD, GBPUSD dan mata wang Australia serta New Zealand mungkin terus tertekan.
Walaupun Isnin mungkin bermula perlahan, minggu ini dijangka menyaksikan aktiviti dagangan yang sibuk, sekali gus memberi peluang kepada USD untuk mengurangkan kerugian terdahulu.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan terus menurun: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
