वार्षिक जैक्सन होल केंद्रीय बैंक शिखर सम्मेलन में Federal Reserve (Fed) के चेयर जेरोम पॉवेल के भाषण से बाज़ार का आशावाद फिर बढ़ा। उनका रुख सतर्क रूप से नरम था। उन्होंने डेटा पर निर्भरता पर ज़ोर देते हुए सितंबर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना के संकेत दिए। पॉवेल ने कहा कि “जोखिमों के बदलते संतुलन के चलते नीतिगत बदलाव ज़रूरी हो सकते हैं” और लचीले महंगाई लक्ष्य पर आधारित एक नया नीतिगत ढाँचा पेश किया, जिसमें पहले की “मेकअप” रणनीति को हटा दिया गया है। उन्होंने श्रम बाज़ार के लिए गिरावट के जोखिमों और टैरिफ़ से महंगाई बढ़ने की चिंताओं को रेखांकित किया। इसके बाद ब्याज दर फ़्यूचर्स में सितंबर में दरों में कटौती की 90% संभावना और 2025 के अंत तक दो अतिरिक्त कटौतियों की संभावना दिखाई गई।
पॉवेल की टिप्पणियों के बाद, सेंट लुइस फेडरल रिज़र्व के अध्यक्ष अल्बर्टो मुसालेम ने कहा कि सितंबर में ब्याज दरों में कटौती का फैसला करने से पहले और डेटा की जरूरत है। वहीं, क्लीवलैंड फेडरल रिज़र्व की अध्यक्ष बेथ एम. हैमैक ने कहा कि पॉवेल का रुख खुला हुआ लग रहा था। बाज़ारों ने इस पर ज़ोरदार प्रतिक्रिया दी: अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) में 1 अगस्त के बाद की सबसे बड़ी दैनिक गिरावट दर्ज हुई, सोना दो सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंचा, प्रमुख अमेरिकी इक्विटी बेंचमार्क 1.5% से अधिक बढ़े और क्रिप्टोकरेंसी में उछाल आया। Ethereum (ETH) ने रिकॉर्ड उच्च स्तर छुआ। अमेरिकी डॉलर की कमजोरी के बीच प्रमुख मुद्राओं और ऑस्ट्रेलिया व न्यूज़ीलैंड की मुद्राओं में भी बढ़त हुई।
हालांकि, इस सप्ताह अमेरिकी Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index जारी होने से पहले ट्रेडर्स सतर्क हो गए, जिससे बढ़त धीमी पड़ गई। यह महंगाई का वह पैमाना है जिसे फ़ेड सबसे ज़्यादा महत्व देता है। इसी बीच, भू-राजनीतिक जोखिमों ने बाज़ार की भावना पर दबाव डाला। रूस द्वारा यूक्रेन के दो गांवों पर हमले और कीव द्वारा रूस के परमाणु व बिजली संयंत्रों पर ड्रोन हमलों के बाद रूस-यूक्रेन शांति वार्ता को झटका लगा। रूसी विदेश मंत्री सर्गेई लावरोव ने कहा कि राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन यूक्रेन के राष्ट्रपति वोलोदिमिर ज़ेलेंस्की से “एजेंडा तैयार होने पर” मिलने को तैयार हैं। हालांकि, उन्होंने दावा किया कि एजेंडा अभी तैयार नहीं है और ज़ेलेंस्की पर सभी प्रस्तावों को ठुकराने का आरोप लगाया।
रेटिंग के मोर्चे पर, S&P Global Ratings और Fitch Ratings ने पिछले सप्ताह अमेरिकी क्रेडिट आउटलुक में कोई बदलाव नहीं किया, लेकिन राजकोषीय घाटे और धीमी आर्थिक वृद्धि के जोखिमों को लेकर चेतावनी दी। यूरोप में, European Central Bank (ECB) की अध्यक्ष Christine Lagarde ने कहा कि महंगाई घटने के साथ यूरोज़ोन में रोजगार मजबूत बना हुआ है और इसकी कीमत रोजगार को बहुत कम चुकानी पड़ रही है। ECB के नीति-निर्माता Martins Kazaks ने कहा कि ब्याज दरें “अच्छे स्तर पर” हैं। वहीं, इटली के उप प्रधानमंत्री और विदेश मंत्री Antonio Tajani ने ECB से ब्याज दरों में कटौती, Quantitative Easing (QE) को फिर शुरू करने और Small and Medium Enterprises (SMEs) को अधिक क्रेडिट सहायता देने की मांग की। इस बीच, European Commission की अध्यक्ष Ursula von der Leyen ने अमेरिका-EU व्यापार समझौते का बचाव करते हुए इसे “मजबूत, भले ही बिल्कुल सही नहीं” बताया और कहा कि इससे नुकसानदेह व्यापार युद्ध को रोका जा सकता है।
एशिया में, Bank of Japan (BoJ) के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने श्रम बाज़ार की चुनौतियों को स्वीकार किया, लेकिन आगे ब्याज दरें बढ़ाए जाने की संभावना के संकेत भी दिए। इसी तरह, Bank of England (BoE) के गवर्नर एंड्रयू बेली ने कमजोर उत्पादकता और श्रम भागीदारी के निम्न स्तर को United Kingdom के लिए “विकास की गंभीर चुनौती” के संकेत बताया।
हाल के आर्थिक आंकड़ों से पता चला कि न्यूज़ीलैंड की दूसरी तिमाही की रिटेल सेल्स अनुमान से बेहतर रही, लेकिन पिछली तिमाही के मुकाबले इसकी रफ़्तार धीमी हुई। वहीं, कनाडा की जून की रिटेल सेल्स उम्मीद के मुताबिक 1.5% बढ़ी। अलग से, ब्लूमबर्ग ने बताया कि कमोडिटी फ़्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी क्रूड ऑयल पर बुलिश दांव 17 वर्षों के सबसे कमज़ोर स्तर पर थे। यह रूस पर प्रतिबंधों में ढील, वैश्विक मांग में सुस्ती और OPEC+ के उत्पादन में बढ़ोतरी को लेकर चिंताओं को दर्शाता है। ये चिंताएं मध्य पूर्व में सप्लाई के जोखिमों और 2025 के लिए OPEC के मांग अनुमानों में कोई बदलाव न होने के बावजूद बनी हुई हैं।
क्रिप्टोकरेंसी के बारे में जापान के वित्त मंत्री कात्सुनोबु काटो ने उचित नियामक माहौल बनाने की तत्परता जताई। उन्होंने कहा कि क्रिप्टो एसेट्स “विविध निवेशों का हिस्सा भी हो सकते हैं।”
अगस्त के बाद की अपनी सबसे बड़ी दैनिक बढ़त दर्ज करने के बाद, EURUSD एक महीने के उच्च स्तर से नीचे आया। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के अधिकारियों की नरम रुख वाली टिप्पणियों, EU-US व्यापार समझौते की घरेलू आलोचना और रूस के साथ भू-राजनीतिक तनाव ने बाजार की धारणा पर दबाव डाला।
इस बीच, GBPUSD में खास हलचल नहीं रही। इसने शुक्रवार की बढ़त बनाए रखी, लेकिन इसमें नई तेज़ी नहीं दिखी। Bank of England (BoE) के गवर्नर एंड्रयू बेली ने आर्थिक विकास और रोज़गार से जुड़ी चुनौतियों पर चिंता जताई, जिसके बाद ट्रेडर्स सतर्क रहे।
USDJPY दिन के दौरान 0.30% बढ़ा। यह एक सप्ताह के निचले स्तर से उबरा और शुक्रवार को अमेरिकी डॉलर की चाल के बाद प्रमुख मुद्रा जोड़ों में सबसे आगे रहा। इस जोड़े ने Bank of Japan (BoJ) के गवर्नर Kazuo Ueda की सख़्त नीति के पक्ष में की गई टिप्पणियों को नज़रअंदाज़ किया और अमेरिकी तथा जापानी मुद्रास्फीति डेटा से पहले बाज़ार के सतर्क माहौल पर बहुत कम प्रतिक्रिया दी।
जोखिम के बैरोमीटर के तौर पर येन की भूमिका और हाल की अमेरिकी डॉलर की गिरावट में बाज़ार की कमी से खरीदार आकर्षित हुए, जिससे USDJPY में दो सप्ताह से जारी गिरावट का रुख़ थम गया।
शुक्रवार को अमेरिकी डॉलर में गिरावट से ऑस्ट्रेलिया, न्यूज़ीलैंड और कनाडा की करेंसी को बढ़त मिली। हालांकि, इन तीनों केंद्रीय बैंकों के नरम नीतिगत रुख को लेकर ट्रेडर्स की सतर्कता के कारण आगे की तेजी थम गई।
न्यूज़ीलैंड में दूसरी तिमाही की रिटेल सेल्स के मज़बूत रहने के बावजूद NZDUSD पर इसका असर नहीं दिखा। वहीं, चार दिनों की बढ़त के बावजूद क्रूड ऑयल के सुस्त प्रदर्शन के दबाव में USDCAD को संघर्ष करना पड़ा। Bloomberg ने Commodity Futures Trading Commission (CFTC) के डेटा का हवाला देते हुए बताया कि ट्रेडर्स का क्रूड को लेकर रुख लगातार अधिक मंदी वाला हो गया है।
इसके बावजूद, रूस-यूक्रेन शांति समझौते की उम्मीदें कम होने और सितंबर में Federal Reserve की दरों में कटौती की संभावना बढ़ने से USDCAD में उछाल आया। अब यह कटौती लगभग तय मानी जा रही है, जबकि AUDUSD और NZDUSD सपाट रहे।
$3,319 के अहम सपोर्ट ज़ोन से तेज़ उछाल के बाद सोना हल्की बढ़त में बना हुआ है। ट्रेडर्स इस सप्ताह के अहम आंकड़ों का इंतज़ार कर रहे हैं। भारत और चीन—दुनिया के सबसे बड़े सोना खरीदारों—की मांग को लेकर चिंताएं जोखिम पैदा कर रही हैं। हालांकि, फेडरल रिज़र्व के नरम रुख और अनुकूल तकनीकी संकेतों के चलते सोने में धीरे-धीरे $3,385 के रेज़िस्टेंस की ओर बढ़ने का रुझान बना हुआ है।
सीमित तेजी के बावजूद कच्चे तेल में लगातार चौथे दिन बढ़त जारी रही। रूस-यूक्रेन तनाव और गाज़ा में हमास के खिलाफ इज़राइल की कार्रवाई जारी रखने के प्रयासों से कीमतों को समर्थन मिला, हालांकि दुनिया भर में सैन्य कार्रवाई रोकने का दबाव है। हालांकि, U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) के आंकड़ों के मुताबिक, अक्टूबर 2008 के बाद से तेजी की उम्मीद पर लगाए गए दांव सबसे निचले स्तर पर हैं। वहीं, OPEC ने 2025 में ऊर्जा की मांग स्थिर रहने का अनुमान लगाया है।
कमज़ोर US डॉलर, ट्रंप के उद्योग-समर्थक उपायों और दुनिया भर में स्टेबलकॉइन की ओर बढ़ते रुझान से क्रिप्टोकरेंसी में तेजी की संभावना बनी हुई है। हालांकि, संस्थागत खरीदारी में हालिया बदलाव—खासकर पिछले सप्ताह प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी में शुरुआती गिरावट के बाद—Bitcoin (BTC) और Ripple (XRP) के खरीदारों के लिए चुनौती बन सकते हैं। इस बीच, Ethereum (ETH) लगातार चमक रहा है। यह अब तक के उच्चतम स्तर (ATH) पर पहुंच गया है और निवेशकों का सबसे ज़्यादा ध्यान खींच रहा है। फिर भी, सतर्क बाज़ार के बीच सोमवार की शुरुआत में ज़्यादातर क्रिप्टोकरेंसी में मामूली गिरावट दर्ज हुई।
UK में छुट्टी के कारण सोमवार को बाज़ार में सीमित उतार-चढ़ाव देखने को मिल सकता है। हालांकि, आर्थिक कैलेंडर में जर्मनी का IFO बिज़नेस क्लाइमेट, अमेरिका की नई घरों की बिक्री, शिकागो फ़ेड नेशनल एक्टिविटी इंडेक्स और डलास फ़ेड बिज़नेस इंडेक्स शामिल हैं।
ट्रेडर शुक्रवार को U.S. Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index से पहले मुख्य रूप से जोखिम वाली एसेट्स और उनसे जुड़ी खबरों पर ध्यान देंगे। Fed महंगाई मापने के लिए इसी संकेतक को प्राथमिकता देता है। U.S. के मज़बूत आंकड़ों से महंगाई की चिंताएं बढ़ सकती हैं और सितंबर में 0.25% की कटौती के बाद Fed की ब्याज दरों में दो और कटौतियों की बाज़ार की उम्मीदों को चुनौती मिल सकती है। इससे U.S. Dollar में रिकवरी आ सकती है और जोखिम वाली एसेट्स पर दबाव पड़ सकता है।
इक्विटी और क्रिप्टोकरेंसी में मामूली तेजी आ सकती है, जबकि Bank of Japan (BoJ) के सख्त रुख के संकेतों के बीच USDJPY में गिरावट आ सकती है। इस बीच, EURUSD, GBPUSD और ऑस्ट्रेलियाई व न्यूज़ीलैंड डॉलर पर दबाव बना रह सकता है।
सोमवार को कारोबार धीमा रह सकता है, लेकिन इस हफ्ते ट्रेडिंग व्यस्त रहने की उम्मीद है। इससे USD को पहले हुए नुकसान की भरपाई का मौका मिल सकता है।
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