Sentimen risiko kekal sedikit positif pada awal Isnin, walaupun Jepun bercuti, berikutan perkembangan dalam rundingan damai Ukraine–Rusia dan pasaran yang bersedia untuk pendirian Federal Reserve yang dijangka hawkish pada Disember. Keyakinan berhati-hati pasaran turut disokong oleh jangkaan data ekonomi AS yang lebih kukuh minggu ini.
Pada hujung minggu, Presiden Federal Reserve Boston, Susan Collins, menyatakan bahawa beliau masih belum membuat keputusan sama ada akan menyokong satu lagi pemotongan kadar pada mesyuarat Fed seterusnya. Berhati-hatinya beliau mencerminkan pendekatan berwaspada keseluruhan Fed, yang terus mengekalkan hasil jangka pendek pada paras tinggi dan mengurangkan jangkaan pemotongan kadar dalam masa terdekat, memandangkan risiko pertumbuhan dan inflasi masih kekal.
Minggu lalu, beberapa ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menunjukkan sikap berhati-hati terhadap pemotongan kadar selanjutnya, meningkatkan ketidaktentuan pasaran mengenai langkah Fed seterusnya dan menekan aset berisiko. Minit mesyuarat FOMC juga menunjukkan nada hawkish, sekali gus menjadikan pemotongan kadar dalam masa terdekat kurang berkemungkinan.
Data pekerjaan AS, walaupun menunjukkan sedikit peningkatan dalam Kadar Pengangguran, tidak menunjukkan kelemahan ketara, mengukuhkan lagi pandangan terhadap Fed yang hawkish. Namun, pembatalan laporan pekerjaan bulan Oktober dan kelewatan laporan November ke 16 Disember—selepas mesyuarat Disember Fed—meningkatkan kebimbangan kerana Fed mungkin kekurangan data penting untuk membuat keputusan dan boleh mengambil sikap tunggu dan lihat.
Akibatnya, kebarangkalian pemotongan kadar pada Disember turun daripada 56% kepada 33%, menurut CME FedWatch Tool.
Dalam geopolitik, berita mengenai potensi pelan damai antara Ukraine dan Rusia tidak banyak meningkatkan sentimen pasaran. Laporan menyatakan bahawa Presiden Trump secara senyap meluluskan pelan damai, dan kedua-dua Putin serta Zelenskyy menunjukkan kesediaan untuk berbincang. Namun begitu, isu utama seperti keselamatan jangka panjang Ukraine masih belum diselesaikan.
Pada masa yang sama, ketegangan meningkat di Venezuela serta antara China dan Jepun, menyebabkan pembatalan penerbangan, dengan AS meningkatkan kehadiran ketenteraannya di rantau tersebut. Ketegangan diplomatik China–Jepun mengenai Taiwan dan isu maritim turut menyebabkan lebih banyak pembatalan penerbangan antara kedua-dua negara.
Dalam perkembangan lain, Presiden Trump menegaskan bahawa tarifnya akan membawa manfaat ekonomi besar pada masa depan, mendakwa AS bakal menikmati kekayaan luar biasa daripadanya.
Jepun memberi isyarat kesediaan lebih kuat untuk campur tangan dalam pasaran mata wang bagi menyokong yen yang semakin lemah, yang mungkin mengehadkan kenaikan lanjut pasangan USD/JPY. Kerajaan Jepun bimbang terhadap tekanan inflasi akibat yen yang lemah, dan jangkaan semakin meningkat bahawa Bank of Japan mungkin menaikkan kadar faedah kerana tuntutan gaji yang semakin kukuh.
Di New Zealand, majoriti NZIER Shadow Board mengesyorkan pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada minggu ini, manakala Kanada dan India menyambung semula rundingan perdagangan selepas dua tahun terhenti, dengan sasaran menggandakan perdagangan kepada $50 bilion menjelang 2030.
Dalam suasana ini, Indeks Dolar AS (DXY) berhenti selepas minggu yang positif, membolehkan mata wang utama dan komoditi pulih sedikit, walaupun emas kekal tertekan. EUR/USD menamatkan enam hari berturut-turut kejatuhan, manakala GBP/USD meneruskan kenaikan tiga hari. AUD/USD melantun dari paras terendah beberapa bulan, tetapi NZD/USD terus lemah berikutan jangkaan dovish terhadap Reserve Bank of New Zealand. Kenaikan tiga hari USDCAD berhenti apabila harga minyak mentah mula pulih. Bitcoin dan Ethereum turut bangkit selepas empat minggu kejatuhan, manakala pasaran Asia-Pasifik meningkat susulan penutupan positif Wall Street pada Jumaat.
Dengan Dolar AS yang mula stabil, EURUSD dan GBPUSD berpeluang untuk pulih daripada kerugian minggu sebelumnya, disokong oleh optimisme pasaran. Sementara itu, USDJPY kembali meningkat, menutup kerugian hari sebelumnya walaupun Jepun bercuti. Ini sebahagiannya kerana USD/JPY merupakan penanda risiko penting serta berita mengenai pelan rangsangan Jepun. Namun, kebimbangan mengenai potensi campur tangan Jepun bagi mempertahankan yen yang lemah dan jangkaan kenaikan kadar oleh Bank of Japan membuatkan pembeli USDJPY kekal berhati-hati.
Optimisme berhati-hati pasaran membantu mata wang berkaitan komoditi pulih sebahagian daripada kerugian sebelumnya. AUDUSD berjaya mengekalkan lantunan dari paras terendah beberapa bulan, tetapi NZDUSD terus bergelut, ditekan oleh jangkaan pemotongan kadar oleh Reserve Bank of New Zealand. Sementara itu, USDCAD menghentikan kenaikan tiga hari berturut-turut, dipengaruhi oleh perkembangan positif dalam hubungan Kanada–India dan lantunan pembetulan dalam harga minyak mentah, iaitu eksport utama Kanada.
Harapan terhadap gencatan senjata Ukraine–Rusia, bersama kemungkinan serangan AS ke atas Venezuela, membantu minyak mentah menghentikan kejatuhan tiga hari dan bertahan pada paras terendah bulan ini. Namun, kebimbangan terhadap permintaan yang lebih lemah akibat tarif AS, kemungkinan pendirian hawkish Fed, serta peningkatan penawaran daripada OPEC+ terus memberi cabaran kepada pembeli minyak. Pada masa yang sama, penurunan inventori AS mungkin turut menyokong lantunan harga minyak baru-baru ini.
Harga emas kekal tertekan untuk hari ketiga berturut-turut, jatuh di bawah paras sokongan dua bulan disebabkan optimisme pasaran dan jangkaan Fed yang hawkish. Sementara itu, mata wang kripto mendapat manfaat daripada penyatuan pasaran, dan pasaran Asia-Pasifik mengikuti prestasi positif Wall Street pada Jumaat, didorong oleh isyarat bercampur-campur daripada Fed serta jangkaan data ekonomi penting minggu ini.
Kalendar ekonomi hari Isnin akan menampilkan Indeks Sentimen IFO Jerman, ucapan Presiden ECB Lagarde, Chicago Fed National Activity Index, dan Dallas Fed Manufacturing Index. Dengan jangkaan semakin condong kepada tiada perubahan kadar FOMC pada Disember, pedagang akan memberi tumpuan kepada Jualan Runcit AS, Pesanan Barangan Tahan Lama, dan Indeks Harga Core PCE minggu ini untuk hala tuju lebih jelas.
Jika data menunjukkan ekonomi AS kekal kukuh bersama isyarat bercampur Fed, dolar AS boleh mengukuh lagi, sekali gus memberi tekanan penurunan kepada aset berisiko seperti ekuiti dan mata wang kripto. Emas mungkin bergerak mendatar, namun penembusan teknikal boleh menarik lebih banyak jualan.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
