Sikap Trump yang berkeras dan kecenderungan Fed yang hawkish menggoncang profil risiko
Presiden AS Donald Trump berkata konflik Iran hampir berakhir dan menyifatkan misi itu sebahagian besarnya berjaya dalam tempoh 2–3 minggu, namun nada beliau kekal tegas. Beliau memberi amaran bahawa jika tiada persetujuan dicapai, AS boleh menyerang Iran dengan “amat keras”, termasuk menyasarkan bekalan elektrik dan mungkin infrastruktur minyak. Beliau menyebut rundingan dengan pihak yang disifatkannya sebagai pemimpin Iran yang lebih sederhana, tetapi tidak mengesahkan gencatan senjata, tidak memberi petunjuk bahawa pengunduran akan dilakukan dan tidak menunjukkan kemungkinan pengerahan tentera darat. Ini menandakan tekanan berterusan, bukannya penyaheskalaan.
Pasaran menjangkakan kenyataan yang lebih lunak selepas dua hari pergerakan mengelak risiko dan harga minyak yang menurun, tetapi hal itu tidak berlaku. Dolar AS (USD) mengukuh, pasaran ekuiti merosot, harga minyak meningkat dan emas susut, mencerminkan peralihan kepada sentimen mengelak risiko. Tumpuan masih tertumpu pada Selat Hormuz, dengan ketidakpastian tentang pembukaan semula laluan itu terus menimbulkan risiko terhadap bekalan tenaga dan mengekalkan jangkaan inflasi pada paras tinggi. Pada masa yang sama, kemungkinan perubahan pada tarif keluli dan aluminium boleh memudahkan peraturan, tetapi meningkatkan kos import dan menambah tekanan inflasi.
Data terkini menunjukkan daya tahan ekonomi yang berterusan. Jualan runcit Februari meningkat 0.6% berbanding jangkaan 0.5%, pulih daripada bacaan -0.1% yang disemak semula, dengan permintaan kukuh dalam sektor penjagaan kesihatan dan pakaian. Data pekerjaan ADP Mac mencatat +62K berbanding jangkaan +40K, manakala bacaan terdahulu disemak semula kepada +66K. Ini merupakan bacaan stabil kedua berturut-turut dan mengurangkan tekanan terhadap Fed, sekali gus menyokong kemungkinan kadar dikekalkan atau dinaikkan. Anggaran GDPNow Fed Atlanta turun kepada 1.9% daripada 2.0%, manakala inventori perniagaan Januari merosot -0.1% berbanding jangkaan +0.1%.
Data sektor pembuatan menunjukkan pertumbuhan sederhana tetapi tidak sekata. PMI Pembuatan ISM bagi Mac mencatat 52.7 berbanding jangkaan 52.5, menandakan pengembangan untuk bulan ketiga berturut-turut. Namun, pesanan baharu semakin perlahan, guna tenaga kekal lemah dan tekanan harga meningkat. PMI Pembuatan S&P Global naik kepada 52.3, menandakan pengembangan selama lapan bulan berturut-turut pada kadar pertumbuhan yang stabil. Pertumbuhan gaji kekal pada 4.5% bagi pekerja yang kekal dalam pekerjaan mereka dan meningkat kepada 6.6% bagi mereka yang bertukar pekerjaan. Ini menunjukkan keadaan pendapatan yang stabil menjelang laporan NFP, dengan jangkaan pertambahan +65K pekerjaan dan kadar pengangguran 4.4%.
Kekuatan pengguna kekal sebagai sokongan utama. Jualan runcit AS meningkat secara meluas, dengan pertumbuhan tahunan naik kepada 3.7%, didorong oleh sektor penjagaan kesihatan, pakaian, jualan runcit dalam talian dan perkhidmatan makanan. Namun, kelemahan masih ketara di kedai perabot dan makanan. Inventori yang berkurangan bersama peningkatan jualan menunjukkan bahawa penambahan semula stok pada masa hadapan boleh menyokong pertumbuhan KDNK.
Data tenaga menambah kebimbangan terhadap bekalan. EIA melaporkan inventori minyak mentah meningkat sebanyak 5,451K berbanding jangkaan 814K, manakala IEA memberi amaran bahawa kehilangan bekalan pada April mungkin dua kali ganda berbanding Mac.
Dalam pasaran mata wang, Indeks Dolar AS (DXY) pulih daripada paras terendah mingguan dan menamatkan penurunan selama dua hari, menyebabkan EURUSD, GBPUSD, AUDUSD dan NZDUSD mencatat kerugian buat kali pertama dalam tiga sesi dagangan. USDJPY meneruskan kenaikan, manakala USDCAD meningkat selepas mengalami kelemahan baru-baru ini. Harga minyak melonjak, harga emas merosot lebih daripada 3.0%, manakala Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) turut susut bersama ekuiti Asia Pasifik, meskipun pasaran saham ditutup lebih tinggi.
EURUSD menamatkan pemulihan dua hari, mengurangkan kenaikan mingguan
Sentimen mengelak risiko, data AS yang kukuh dan isyarat hawkish daripada Rizab Persekutuan (Fed) mengukuhkan dolar AS (USD) pada awal Khamis, sekali gus menekan mata wang utama termasuk euro. Akibatnya, EURUSD susut buat kali pertama dalam tiga hari, mengurangkan kenaikan mingguan dan menarik minat penjual. Data Kesatuan Eropah (EU) yang lemah baru-baru ini serta kebimbangan bahawa rantau itu lebih terdedah kepada krisis bekalan tenaga berbanding AS turut menekan pasangan ini, menjelang penerbitan data AS peringkat pertengahan, laporan pekerjaan pada Jumaat dan cuti Good Friday di pasaran utama. Namun begitu, PMI Pembuatan akhir zon euro bagi Mac mencatat 51.6 berbanding bacaan awal 51.4.
GBPUSD merosot, USDJPY meneruskan pemulihan
GBPUSD mengikuti penurunan EURUSD, ditekan oleh data United Kingdom (UK) yang lemah dan kebimbangan tentang peralihan ekonomi negara itu ketika krisis tenaga. Akibatnya, GBPUSD mencatat kerugian harian pertama dalam tiga sesi dagangan dan menuju ke arah penurunan mingguan untuk minggu kedua berturut-turut.
Pada masa yang sama, USDJPY meneruskan pemulihan daripada paras terendah mingguan, mengetepikan pendirian hawkish Bank of Japan (BoJ) dan daya tarikan Yen Jepun (JPY) sebagai aset selamat. Seorang penggubal dasar BoJ turut menyatakan bahawa menangani stagflasi merupakan cabaran. Sementara itu, Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey berkata pasaran mungkin melebih-lebihkan jangkaan kenaikan kadar, manakala PMI akhir UK bagi Mac mencatat 51.0 berbanding bacaan awal 51.4.
Mata wang Antipodean membuktikan peranannya sebagai barometer risiko
Sentimen yang lemah menekan mata wang berkaitan komoditi, termasuk Dolar Australia (AUD), Dolar New Zealand (NZD) dan Dolar Kanada (CAD). Akibatnya, AUDUSD, NZDUSD dan USDCAD sukar mendapat manfaat daripada isyarat hawkish bank pusat, di tengah-tengah kebimbangan stagflasi dan kenaikan harga minyak mentah, yang merupakan eksport utama Kanada. Australia melaporkan lebihan dagangan melebihi AUD 5 bilion pada Februari, didorong oleh eksport emas, tetapi import yang lebih lemah menunjukkan permintaan domestik yang semakin perlahan. Sementara itu, PMI Pembuatan S&P Global Kanada turun kepada 50.0 daripada 51.0.
Minyak mentah melonjak, emas merosot
Minyak Mentah WTI melonjak lebih 7.0%, manakala harga spot Emas (XAUUSD) jatuh lebih daripada 3.0%, menyerlahkan kemeruapan dalam pasaran komoditi. Data AS yang kukuh, dolar AS (USD) yang lebih teguh dan ketegangan berkaitan Iran menjadi pemacu utama, sekali gus menyokong prospek Rizab Persekutuan (Fed) yang hawkish. Kebimbangan terhadap bekalan tenaga turut memberi tekanan, dengan EIA melaporkan inventori minyak mentah meningkat 5,451K berbanding jangkaan 814K, manakala IEA memberi amaran bahawa kehilangan bekalan pada April mungkin dua kali ganda berbanding Mac.
Mata wang kripto dan ekuiti bergerak lebih rendah
Mata wang kripto dan saham tertekan susulan pengukuhan Dolar AS (USD) dan sentimen mengelak risiko, mencerminkan pasaran bercampur-campur walaupun Wall Street ditutup lebih tinggi. Saham AS dibuka lebih tinggi berikutan harapan ketegangan akan reda dan Selat Hormuz mungkin dibuka semula, sekali gus mencatat kenaikan untuk hari kedua berturut-turut, namun momentum semakin pudar kemudian. Indeks utama tetap ditutup lebih tinggi, termasuk S&P 500, Nasdaq Composite, Russell 2000, Dow Jones Industrial Average dan TSX Composite. Saham teknologi berkaitan memori melantun semula, manakala Nike jatuh 15% berikutan unjuran yang lemah dan RH merosot 19.3% susulan kelemahan pasaran perumahan. Exxon susut 5.2%, mencerminkan jangkaan bahawa ketegangan akan reda. Saham ditutup lebih tinggi untuk sesi kedua berturut-turut, diterajui Nasdaq, diikuti S&P 500 dan Russell 2000. Jika kenaikan berterusan, prestasi mingguan dijangka menamatkan rentetan kerugian selama lima minggu.
Sebaliknya, saham Asia-Pasifik susut sedikit, manakala hasil bon pada mulanya jatuh sebelum meningkat menjelang penutupan. Hasil bon 10 tahun berada pada 4.334% dan hasil bon 2 tahun pada 3.813%. Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) turut mencatat kerugian intrahari, mencerminkan kelemahan aset berisiko.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI meningkat 7.0% kepada $100.60, sekali gus menamatkan rentetan kerugian selama dua hari.
- Emas jatuh lebih 3.0% kepada $4,590, mengurangkan kenaikan mingguan yang berpotensi menjadi kenaikan pertamanya dalam tempoh lima minggu.
- Indeks Dolar AS (DXY) menamatkan rentetan kerugian selama dua hari dan meningkat kepada 100.10 setakat waktu penulisan.
- Wall Street ditutup dengan kenaikan sederhana, tetapi saham Asia-Pasifik susut. Sementara itu, saham di Eropah dan UK mencatat kerugian kecil pada jam pertama dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing susut pada hari ini kepada $66,600 dan $2,050.
Hari penting menjelang hujung minggu panjang…
Data inflasi dan perdagangan Switzerland, bersama laporan dari AS dan Kanada, akan memberikan gambaran awal sebelum pengeluaran data tuntutan pengangguran mingguan AS dan laporan bulanan Challenger tentang pengurangan pekerjaan. Data ini akan memberikan pandangan penting kepada pedagang intrahari. Namun, perhatian pasaran berkemungkinan tertumpu pada pendirian Trump tentang kemungkinan AS menghantar tentera ke Iran. Kenyataan Fed dan tekanan global supaya Selat Hormuz dibuka semula turut mempengaruhi dagangan menjelang hujung minggu panjang dan cuti Good Friday.
Dengan sentimen mengelak risiko yang berterusan, Dolar AS (USD) mungkin meneruskan pemulihan terkininya, sekali gus menekan pasangan mata wang utama seperti EURUSD, GBPUSD, USDJPY dan mata wang Antipodean. Emas mungkin mengalami penurunan, manakala minyak mentah dijangka kekal kukuh. Saham dan mata wang kripto berkemungkinan mencatat sesi yang lebih lemah, melainkan Trump memberi isyarat bahawa AS akan berundur dari Iran.
Dari sudut dasar, data terkini mengurangkan sedikit risiko penurunan dalam pekerjaan, tetapi tidak menunjukkan peningkatan yang ketara. Pertumbuhan gaji kekal stabil pada 4.5% bagi pekerja yang kekal dalam pekerjaan, manakala pekerja yang bertukar kerja mencatat peningkatan sederhana kepada 6.6%. Ini menunjukkan pendapatan buruh masih berdaya tahan.
Menjelang laporan Gaji Bukan Ladang (NFP) pada hari Jumaat, laporan ADP memberikan isyarat positif sederhana, selepas kejutan penurunan ketara sebanyak -94K pada bulan lepas. Dengan unjuran konsensus menjangkakan lantunan semula sebanyak +65K dan kadar pengangguran kekal pada 4.4%, data ADP menunjukkan pemulihan pasaran buruh secara beransur-ansur—stabil, tetapi tidak cukup kukuh untuk mengubah naratif Fed secara ketara.
Ramalan untuk aset utama
- Emas, Perak: Dijangka meningkat
- Berpotensi terus susut: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Dijangka bergerak mendatar: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Dijangka susut secara perlahan dan beransur-ansur: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
