Kebimbangan geopolitik menjejaskan sentimen walaupun pasaran AS bercuti
Pasaran kewangan global bergerak dengan berhati-hati pada awal dagangan Isnin selepas berita hujung minggu dari AS meningkatkan kebimbangan geopolitik. Sentimen risiko melemah apabila kebimbangan ini bergabung dengan data China yang bercampur-campur, perkembangan di Jepun, tempoh senyap Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) menjelang mesyuarat Januari dan cuti pasaran AS. Keadaan ini menyokong aset selamat dan mendorong dolar AS berundur selepas aliran menaik selama tiga minggu.
Pasaran AS ditutup hari ini sempena Hari Martin Luther King Jr. pada 19 Januari 2026. Niaga hadapan indeks ekuiti AS dibuka lebih rendah di Globex dan terus berada di bawah tekanan, manakala niaga hadapan Perbendaharaan AS 10 tahun juga didagangkan lebih rendah.
Permintaan terhadap aset selamat meningkat selepas Presiden Donald Trump mengumumkan tarif tambahan yang berkaitan dengan pertikaian Greenland. Harga emas dan perak melonjak dengan ketara, manakala pasaran saham AS jatuh selepas pengumuman hujung minggu itu.
Pada hujung minggu, Trump berkata bahawa mulai 1 Februari 2026, Denmark, Norway, Sweden, Perancis, Jerman, United Kingdom, Belanda dan Finland akan dikenakan tarif 10% ke atas semua barangan yang dihantar ke Amerika Syarikat. Kadar itu akan meningkat kepada 25% mulai 1 Jun, melainkan perjanjian dicapai untuk pembelian penuh Greenland.
Eropah dan UK menyatakan akan mengenakan tarif balas, namun lebih mengutamakan rundingan. Presiden Majlis Eropah, Antonio Costa, berkata sidang kemuncak luar biasa pemimpin EU berkemungkinan diadakan pada Khamis, 22 Januari, selepas Denmark dan Greenland menerima sokongan padu. Seorang diplomat EU berkata tarif balas bernilai €93 bilion ke atas barangan AS yang digantung akan berkuat kuasa semula secara automatik pada 6 Februari jika tiada persetujuan dicapai. Euro merosot sedikit. Secara berasingan, Sepanyol melaporkan sekurang-kurangnya 10 kematian dalam nahas kereta api berkelajuan tinggi.
Pada Jumaat, hasil Perbendaharaan meningkat 5–6 mata asas selepas Trump membayangkan beliau mahu Kevin Hassett kekal dalam jawatannya sekarang. Hal ini menurunkan kebarangkalian tersirat pasaran bagi pelantikan Hassett sebagai Pengerusi Rizab Persekutuan kepada 17% dan meningkatkan kemungkinan kepimpinan yang kurang cenderung kepada dasar pelonggaran. Dolar AS mengukuh seketika, ekuiti susut sedikit dan hasil bon bertempoh lebih panjang meningkat lebih daripada jangkaan.
Sektor perumahan AS kekal sebagai kelemahan, seperti yang ditunjukkan oleh data Persatuan Pembina Rumah Kebangsaan (NAHB). Perbincangan berterusan tentang membenarkan rakyat Amerika menggunakan simpanan persaraan 401K untuk membeli rumah ketika kemampuan memiliki rumah semakin tertekan, sementara hasil jangka panjang yang lebih tinggi menambah tekanan.
Di China, Bank Rakyat China menetapkan kadar rujukan USDCNY pada 7.0051, paras paling kukuh sejak Mei 2023. Data Disember menunjukkan tekanan berterusan dalam sektor hartanah, dengan harga rumah baharu sekali lagi merosot dan harga rumah jualan semula mencatatkan penurunan paling besar dalam tempoh lebih setahun.
Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) China pada suku keempat (S4) berkembang 4.5% berbanding tahun sebelumnya, paling perlahan sejak pembukaan semula pasca-COVID-19, meskipun pertumbuhan setahun penuh mencapai sasaran 5%. Pengeluaran perindustrian meningkat 5.2%, manakala jualan runcit perlahan kepada 0.9%. Hal ini mencerminkan permintaan domestik yang lemah dan pemulihan yang semakin tidak seimbang. Dana dagangan bursa (ETF) berkaitan China yang dikenali sebagai “pasukan kebangsaan” mencatatkan aliran keluar dana pada paras rekod. Harga bijih besi jatuh untuk sesi kelima berturut-turut berikutan pengeluaran keluli yang lebih rendah dan bekalan baharu dari Afrika. Penduduk China juga sekali lagi berkurangan pada 2025, menambah cabaran jangka panjang terhadap pertumbuhan dan sistem pencen.
Di Jepun, pesanan jentera jatuh 11% bulan ke bulan pada November, jauh melebihi jangkaan. Tumpuan politik beralih kepada pilihan raya yang bakal berlangsung, sekali gus meningkatkan kemungkinan pemotongan cukai penggunaan sementara, termasuk pemansuhan cukai makanan 8% selama dua tahun. Pasaran bon bertindak balas dengan ketara, apabila hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB) 10 tahun mencecah paras tertinggi sejak 1999. Indeks Nikkei jatuh untuk sesi ketiga berturut-turut berikutan data yang lemah, hasil yang meningkat, ketegangan berkaitan Greenland dan yen yang lebih kukuh. Sidang media Perdana Menteri Jepun dijadualkan pada 09:00 GMT.
Di UK, Rightmove melaporkan bahawa harga yang diminta untuk rumah meningkat 2.8% bulan ke bulan dalam tempoh empat minggu hingga 10 Januari, kenaikan bermusim paling tinggi pernah direkodkan. Ini menjadikan harga naik 0.5% tahun ke tahun, sementara bekalan rumah mencapai paras tertinggi bagi tempoh ini dalam setahun sejak 2014. Secara berasingan, Resolution Foundation menggesa kerajaan supaya mempercepat reformasi struktur. Yayasan itu menyebut peningkatan produktiviti yang masih awal, namun memberi amaran bahawa perubahan dasar telah memperlahankan kemajuan sejak kemenangan pilihan raya Perdana Menteri Keir Starmer.
Dalam perkembangan ini, Indeks Dolar AS (DXY) berundur daripada paras tertinggi dalam enam minggu selepas aliran menaik selama tiga minggu. Keadaan ini menyokong emas dan perak untuk mencatat paras tertinggi baharu, serta memberi tekanan menurun kepada USDJPY, terutamanya dengan perkembangan bercampur-campur dari Jepun. Pada masa yang sama, EURUSD, GBPUSD, AUDUSD dan NZDUSD pulih selepas minggu yang lemah, USDCAD melemah selepas kenaikan selama tiga minggu, dan minyak mentah WTI meningkat sedikit selepas mencatat kenaikan selama empat minggu. Sebaliknya, mata wang kripto merosot dan saham Asia Pasifik susut sedikit.
EURUSD dan GBPUSD pulih walaupun sentimen suram
Ancaman Presiden AS Donald Trump terhadap Greenland dan Denmark, bersama-sama perkembangan bercampur-campur di UK yang disebut sebelum ini, berbeza dengan lantunan pembetulan terkini EURUSD dan GBPUSD. Penurunan Dolar AS semasa cuti umum mungkin mendorong pergerakan luar jangka dalam mata wang utama ini, terutamanya menjelang data inflasi Kesatuan Eropah (EU) dan keluaran KDNK Institut Penyelidikan Ekonomi dan Sosial Kebangsaan United Kingdom (NIESR).
USDJPY mengukuhkan statusnya sebagai aset selamat tradisional
Sama ada didorong oleh tekanan geopolitik yang diterajui AS atau lonjakan hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB), ditambah dengan kebimbangan tentang kenaikan kadar faedah Bank of Japan (BoJ), perbincangan mengenai rangsangan di Jepun dan kebimbangan tentang pilihan raya mengejut, terdapat cukup alasan untuk penjual yen berhati-hati walaupun momentum yen baru-baru ini merosot. Walaupun begitu, pasangan yen masih jauh daripada mencabar aliran menaik yang lebih luas, memandangkan USD yang lebih kukuh dan ketegangan China–Jepun berterusan. Kebimbangan bahawa strategi pilihan raya mengejut Perdana Menteri boleh membawa kepada lebih banyak rangsangan juga mungkin mengehadkan lagi keupayaan BoJ untuk menaikkan kadar faedah.
Dolar Australia dan New Zealand mengurangkan kerugian terdahulu
Dolar AS yang lebih lemah mengimbangi kebanyakan data China yang lemah dan risiko geopolitik. Ini membantu menstabilkan AUDUSD dan NZDUSD, sambil memberi tekanan menurun kepada USDCAD, apabila mata wang Australia dan New Zealand mencatat kenaikan kecil pada awal Isnin. Lantunan pembetulan kedua-dua mata wang ini turut disokong oleh penyatuan pasaran semasa cuti umum AS dan tempoh senyap Rizab Persekutuan. Selain itu, harga minyak mentah yang lebih tinggi—eksport utama Kanada—perjanjian perdagangan China–Kanada baru-baru ini dan keyakinan menjelang data inflasi Kanada hari ini menambah tekanan menurun kepada USDCAD.
Emas dan perak mencatat paras tertinggi baharu, manakala kenaikan minyak mentah berterusan
Peningkatan risiko geopolitik dan Dolar AS yang lebih lemah mendorong harga emas dan perak ke paras tertinggi baharu pada awal Isnin, walaupun momentum kekal sederhana semasa cuti umum AS. Harga minyak mentah turut disokong oleh ketegangan berkaitan Iran dan kebimbangan bekalan yang berterusan, sementara kebimbangan tentang lonjakan pengeluaran Venezuela yang semakin reda mengehadkan turun naik harga yang melampau. Selain itu, prospek perjanjian damai Ukraine–Rusia yang masih jauh terus mengekalkan premium risiko pada paras tinggi, sekali gus mengukuhkan pasaran logam berharga dan tenaga.
Mata wang kripto dan ekuiti terus tertekan
Sentimen suram menekan aset berisiko seperti mata wang kripto dan ekuiti, walaupun Dolar AS melemah. Harga Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) menghadapi tekanan menurun selepas mencatat prestasi positif selama seminggu. Kedua-duanya masing-masing turun untuk hari kelima dan kedua berturut-turut. Sementara itu, saham Asia Pasifik susut sedikit, menjejaki prestasi lemah ekuiti AS pada hari Jumaat.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI berulang kali bertukar antara kenaikan dan penurunan pada paras melebihi $59.00, selepas aliran menaik selama empat minggu.
- Emasmencecah paras tertinggi sepanjang masa (ATH) berhampiran $4,690, dan mencatat kenaikan kecil kepada sekitar $4,670 setakat ini.
- Indeks Dolar AS (DXY) kekal sedikit di bawah tekanan jualan berhampiran 99.10 selepas aliran menaik selama tiga minggu.
- Wall Street ditutup dengan kerugian kecil, manakala saham Asia Pasifik susut sedikit. Namun begitu, ekuiti di Eropah dan UK diniagakan bercampur-campur pada jam pertama dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kedua-duanya jatuh lebih 1.0%, meneruskan penurunan sejak Khamis daripada paras tertinggi berbilang minggu kepada masing-masing $92,500 dan $3,190 setakat laporan ini ditulis.
Hari yang agak lengang bakal menjelang…
Minggu hadapan lebih singkat tetapi padat, dengan penerbitan data ekonomi utama dan kemungkinan keputusan Mahkamah Agung AS mengenai tarif. Hari Selasa dijangka menjadi hari keputusan.
Walau bagaimanapun, data inflasi dari Kesatuan Eropah (EU) dan Kanada, bersama-sama data KDNK UK, boleh menarik minat pedagang momentum meskipun pasaran AS bercuti. Berita utama mengenai ancaman tarif Presiden Donald Trump, ketegangan yang melibatkan Iran dan Venezuela serta situasi Ukraine–Rusia juga akan dipantau dengan teliti.
Walaupun Dolar AS (USD) baru-baru ini melemah, data AS yang kukuh dan nada neutral daripada pegawai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) boleh mendorong USD meningkat sedikit, sekali gus mencabar pembeli mata wang utama dan minyak mentah. Ekuiti mungkin terus bergerak mendatar, manakala mata wang kripto boleh meneruskan kelemahan baru-baru ini susulan sentimen yang suram, meskipun pasaran AS ditutup kerana cuti. Aset seperti Emas, Perak dan Yen Jepun (JPY) khususnya mungkin mencatat kenaikan selanjutnya.
Ramalan untuk aset utama
- Jangkaan pergerakan menaik: USDCAD, USDJPY, Gold, Silver
- Potensi penurunan selanjutnya: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Jangkaan pergerakan mendatar: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, US Dollar
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
