Pasaran berhati-hati selepas kejutan inflasi A.S., menjelang data lanjut dan rundingan Trump-Putin
Pasaran kekal tidak menentu pada awal Jumaat apabila pedagang menilai semula kebimbangan inflasi baharu yang dicetuskan oleh Indeks Harga Pengeluar (PPI) A.S. Sentimen turut tertekan oleh kebimbangan tentang kemungkinan perjanjian hasil pertemuan Donald Trump dengan Vladimir Putin di Alaska, kenyataan berhati-hati daripada pegawai Rizab Persekutuan dan komen daripada Setiausaha Perbendaharaan A.S. Bassent. Turut mempengaruhi pasaran ialah keyakinan Trump terhadap kemungkinan perjanjian dengan Rusia dan rancangan Kerajaan A.S. untuk mengambil pegangan dalam Intel. Selain itu, data China yang kebanyakannya mengecewakan, angka pertumbuhan Jepun yang memberangsangkan dan spekulasi bahawa Reserve Bank of Australia (RBA) tidak akan menurunkan kadar, berbanding pemotongan 0.25% oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), turut membuatkan pedagang berwaspada.
Laporan PPI pada Khamis menunjukkan harga pada Julai melonjak 0.9% bulan ke bulan (MoM) dan 3.3% tahun ke tahun (YoY), jauh melebihi ramalan masing-masing sebanyak 0.2% MoM dan 2.5% YoY, serta bacaan sebelumnya sebanyak 0.0% dan 2.4%. PPI teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) turut melonjak 0.9% MoM dan 3.7% YoY, berbanding jangkaan sebanyak 0.2% dan 2.9%. Angka ini menunjukkan tekanan inflasi yang lebih kuat daripada jangkaan, sekali gus mencabar jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar faedah dalam masa terdekat. Tuntutan awal pengangguran A.S. turun kepada 224K, lebih rendah daripada ramalan 228K dan angka sebelumnya 227K.
Susulan data tersebut, Presiden Fed Richmond Thomas Barkin berkata sentimen perniagaan meningkat dalam beberapa aspek, tetapi tidak dari segi pengambilan pekerja. Sementara itu, Presiden Fed St. Louis Alberto G. Musalem menyatakan bahawa inflasi berada sekitar 3%, melebihi sasaran 2%, sambil menambah, “Tarif memberi kesan”.
Setiausaha Perbendaharaan Bassent menyuarakan keraguan terhadap perjanjian gencatan senjata dengan Rusia dan mendedahkan bahawa Bitcoin yang dirampas akan membentuk Rizab Bitcoin Strategik di bawah perintah eksekutif Presiden Trump pada Mac. Beliau menjelaskan bahawa A.S. tidak akan membeli Bitcoin, sebaliknya bergantung pada aset yang dirampas, sekali gus menjejaskan sentimen mata wang kripto.
Menjelang lawatannya ke Alaska, Trump berkata beliau mahukan perjanjian dengan Rusia dan percaya Putin akan bersetuju, dengan menyebut kemungkinan insentif ekonomi dan penalti.
Di Asia, Pengeluaran Perindustrian China meningkat 5.7% tahun ke tahun (YoY) pada Julai, iaitu pertumbuhan paling perlahan sejak November 2024, berbanding 6.8% pada Jun. Selain itu, pertumbuhan Jualan Runcit turut perlahan kepada 3.7% YoY pada bulan tersebut, berbanding 4.8% sebelumnya. Kedua-dua angka ini lebih rendah daripada ramalan pasaran. Indeks Harga Rumah turut bertambah baik, tetapi Pelaburan Aset Tetap dari Awal Tahun hingga Kini (YTD) bagi Julai mencatatkan pertumbuhan paling rendah sejak Januari 2021. Statistik terkini meningkatkan kebimbangan ekonomi mengenai China, dengan menunjukkan cabaran yang dihadapi negara itu untuk mengekalkan pertumbuhan ketika permintaan domestik lemah dan berdepan tekanan luaran global.
Selain itu, bacaan awal Keluaran Dalam Negara Kasar (GDP) Jepun bagi suku kedua (Q2) mengatasi jangkaan, dengan angka suku ke suku (QoQ) sebanyak 0.3% berbanding jangkaan 0.1% dan angka sebelumnya 0.0%. Ini menandakan peningkatan GDP untuk suku kelima berturut-turut.
Indeks Harga Makanan New Zealand mereda, tetapi PMI pembuatan Julai meningkat kepada 52.8 daripada 48.8 sebelumnya. Di tempat lain, perbincangan tentang kemungkinan jeda dalam laluan pemotongan kadar faedah RBA turut semakin rancak, khususnya selepas data pekerjaan dan gaji yang kukuh. Sementara itu, RBNZ dijangka mengurangkan kadar penanda aras sebanyak 0.25% minggu depan.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) menghentikan rentetan kenaikan selama dua hari selepas mencatatkan lonjakan harian terbesar dalam dua minggu pada Khamis, sebelum merosot pada awal Jumaat. Ini menyebabkan harga Emas mencatatkan kerugian harian pertama dalam tiga hari dan menuju kerugian mingguan, meskipun berlaku lantunan pembetulan hari ini. Mata wang utama seperti EURUSD dan GBPUSD turut merosot sebelum melantun hari ini, manakala USDJPY mengalami turun naik ketara apabila melantun daripada paras terendah dalam tiga minggu sebelum menghapuskan kenaikan itu dengan kerugian besar pada Jumaat. Selain itu, AUDUSD, NZDUSD dan USDCAD cuba pulih daripada kerugian, sementara minyak mentah merosot selepas lantunan pembetulan pada hari sebelumnya daripada paras terendah dalam dua bulan.
Mata wang kripto terhenti selepas susut daripada paras tertinggi dalam beberapa bulan, seiring dengan pasaran yang tidak menentu. Pasaran ekuiti pula ditutup bercampur-campur, namun S&P mencatatkan paras penutupan tertinggi sepanjang masa pada Khamis.
EURUSD dan GBPUSD meningkat sedikit, USDJPY merosot
EURUSD mengecilkan kerugian harian terbesarnya dalam dua minggu, manakala GBPUSD berbalik arah selepas merosot pada hari sebelumnya daripada paras tertinggi dalam enam minggu. USDJPY menarik lebih banyak perhatian apabila mencatatkan kejatuhan paling ketara dalam kalangan mata wang G10, sekali gus menghapuskan lantunan pada hari sebelumnya daripada paras terendah dalam tiga minggu.
EURUSD dan GBPUSD kekurangan pemangkin baharu, manakala USDJPY bertindak balas terhadap GDP Jepun Q2 yang lebih kukuh daripada jangkaan dan pujian Menteri Ekonomi Ryosei Akazawa terhadap pertumbuhan negara itu. Menteri Kewangan Jepun Katsunobu Kato mengulangi bahawa dasar monetari ialah tanggungjawab Bank of Japan dan menolak spekulasi bahawa Setiausaha Perbendaharaan A.S. Bassent menggesa pemotongan kadar faedah. Beliau menjelaskan bahawa Bassent hanya menyatakan BoJ mungkin menaikkan kadar faedah kerana ketinggalan dalam menangani inflasi.
Mata wang Australia dan New Zealand masih tertekan
Data China yang lemah dan ketegangan geopolitik yang meningkat memberi tekanan kepada mata wang berkaitan komoditi, termasuk Dolar Australia, New Zealand dan Kanada. AUDUSD terus mengalami tekanan mingguan meskipun baru-baru ini terdapat gesaan supaya Reserve Bank of Australia (RBA) tidak lagi memotong kadar faedah selepas pengurangan minggu ini. NZDUSD terus tertekan oleh jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), meskipun bacaan Indeks Harga Makanan dan PMI Pembuatan bercampur-campur.
USDCAD kekal kukuh apabila harga minyak mentah yang menurun — eksport utama Kanada — bergabung dengan ketegangan perdagangan A.S.-Kanada dan prospek dasar Bank of Canada (BoC) yang cenderung kepada pelonggaran. Ini berlaku meskipun minit mesyuarat terkini BoC menunjukkan pendirian dasar “tunggu dan lihat”.
Emas mengurangkan kerugian mingguan di tengah-tengah ketidakpastian pasaran dan kebimbangan baharu terhadap inflasi
Pengukuhan semula Dolar AS pada Khamis dan kemerosotan keyakinan pasaran menekan harga emas spot (XAU), sekali gus mengancam rentetan kenaikan selama dua hari. Pada awal dagangan Jumaat, momentum berubah apabila Dolar merosot dan pedagang mencari aset selamat seperti emas di tengah-tengah ketidakpastian tentang prospek ekonomi China, perjanjian perdagangan Rusia–Ukraine dan langkah seterusnya Rizab Persekutuan susulan data pengguna yang bercampur-campur. Namun, emas masih berkemungkinan mencatat kerugian mingguan. Aliran pelaburan terkini lebih memihak kepada ekuiti dan mata wang kripto berbanding emas jongkong, manakala permintaan yang lebih lemah dari China — antara pembeli emas terbesar dunia — menambah tekanan.
Minyak mentah kekal tertekan, mata wang kripto bergerak perlahan
Harga minyak mentah merosot apabila kebimbangan tentang peningkatan bekalan dari Rusia susulan gencatan senjata Ukraine–Rusia bergabung dengan permintaan tenaga yang lebih lemah akibat tarif AS, peningkatan pengeluaran OPEC+ dan desakan Presiden Trump untuk lebih banyak aktiviti penggerudian. Kemerosotan itu membalikkan lantunan pembetulan pada Khamis selepas harga jatuh ke paras terendah dalam dua bulan, sekali gus meletakkan minyak pada landasan untuk mencatat kerugian mingguan.
Bitcoin (BTC) kekal tertekan selepas merosot hampir 4% pada Khamis daripada paras tertinggi rekod, dan berkemungkinan mencatat kerugian mingguan. Sebaliknya, Ethereum (ETH) menunjukkan prestasi yang lebih kukuh dan masih berpotensi mencatat kenaikan mingguan walaupun susut 4% daripada paras tertingginya sejak Disember 2021.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI mengurangkan kenaikan pada hari sebelumnya, dengan kerugian kecil sekitar $63.70 pada masa penulisan.
- Emas mencatat kenaikan kecil sekitar $3,345 sambil mengurangkan kerugian mingguan pertamanya dalam tiga minggu.
- Indeks Dolar AS (DXY) kekal tertekan dan memadamkan lantunan pada Khamis, sekitar paras 98.00 ketika ia menuju kerugian mingguan kedua berturut-turut.
- Wall Street ditutup dengan kerugian kecil, namun S&P 500 ditutup berhampiran paras rekod tertinggi dan niaga hadapan saham AS meningkat sedikit. Sementara itu, saham Asia Pasifik diniagakan bercampur-campur, manakala ekuiti di Eropah dan Britain menunjukkan sedikit pengukuhan pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencatat kenaikan kecil selepas merosot hampir 4.0% pada hari sebelumnya. Harga terkini masing-masing menghampiri $118,900 dan $4,611.
Data AS, rundingan Alaska dan persiapan Jackson Hole menjadikan Jumaat sibuk
Menjelang Jumaat, Jualan Runcit AS bagi Julai, Indeks Sentimen Pengguna dan Jangkaan Inflasi Universiti Michigan (UoM) bagi Ogos serta Indeks Pembuatan Empire State menjadi tumpuan kalendar ekonomi.
Jika angka ini menyamai data memberangsangkan pada Khamis, Dolar AS mungkin melanjutkan kenaikan, sekali gus menekan emas dan aset berisiko lain. Perkembangan ini juga boleh mengukuhkan kecenderungan pasaran yang hawkish menjelang Simposium Jackson Hole minggu depan, yang akan menyaksikan ucapan daripada bank pusat seluruh dunia, termasuk Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell.
Dari sudut geopolitik, hasil positif daripada pertemuan Trump–Putin boleh menekan harga minyak mentah dan meningkatkan nilai aset yang lebih berisiko seperti ekuiti dan mata wang kripto. Kesan terhadap Dolar masih tidak menentu. Hasil yang jauh lebih baik daripada jangkaan mungkin membantu menghentikan kemerosotan harga emas buat sementara waktu, namun perkembangan sedemikian kelihatan tidak mungkin berlaku pada tahap ini.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan terus menurun: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
