Sentimen pasaran merosot, tetapi Dolar AS turut jatuh
Pasaran kekal tidak menentu apabila optimisme terhadap kadar faedah yang lebih rendah bertembung dengan kebimbangan tentang perdagangan dan ketidakstabilan politik. Baru-baru ini, Trump membayangkan kemungkinan mengenakan lebih banyak tarif terhadap Jepun, sambil menggesa agar perjanjian perdagangan dimeterai dengan Kanada dan UK. Beliau juga menyatakan bahawa "Big Beautiful Bill" mungkin diluluskan tidak lama lagi, sekali gus menimbulkan kebimbangan tentang defisit yang semakin meningkat walaupun pertumbuhan ekonomi dijangka.
Surat daripada Trump kepada Pengerusi Fed Powell, yang menggesa pemotongan kadar faedah dan mencadangkan calon baharu untuk menggantikan Powell, mencetuskan kebimbangan tentang kebebasan bank pusat AS. Digabungkan dengan data AS yang bercampur-campur, ketidakpastian perdagangan dan Fed yang lebih dovish, keadaan ini menyebabkan Dolar AS jatuh dengan ketara. Malah, Indeks Dolar AS (DXY) mencatatkan prestasi separuh pertama tahun paling buruk dalam tempoh 50 tahun pada 2025.
Di Eropah, pegawai ECB berhati-hati terhadap pengurangan kadar faedah selanjutnya, manakala Jerman mencatat inflasi yang lebih sederhana dan pertumbuhan jualan runcit yang lebih perlahan. EURUSD melonjak ke paras tertinggi sejak September 2021.
Penggubal dasar Jepun meyakinkan pasaran bahawa negara itu mampu menangani tarif AS, manakala laporan Tankan menunjukkan keputusan yang kukuh, sekali gus menyokong pendirian Bank of Japan yang lebih hawkish. Sementara itu, PMI Pembuatan Caixin China mencatat pertumbuhan yang lebih baik daripada jangkaan. USDJPY jatuh ke paras terendah dalam dua minggu selepas prestasi bulanan dan suku tahunan yang lemah.
Di UK, data yang mengecewakan dibayangi oleh kelemahan Dolar AS, sekali gus membolehkan GBPUSD naik ke paras tertinggi sejak Oktober 2021. USDCHF turut mengukuh susulan kelemahan USD, manakala USDCAD jatuh ke paras terendah dalam dua minggu meskipun harga minyak lemah. USDCAD disokong oleh pendirian hawkish Bank of Canada dan hubungan perdagangan dengan AS yang semakin baik.
AUDUSD dan NZDUSD mencapai paras tertinggi sejak penghujung 2024, manakala Emas meneruskan pemulihannya dari paras sokongan utama. Bitcoin dan Ethereum mencatat kerugian kecil, sementara pasaran di rantau Asia Pasifik meningkat susulan penutupan positif di Wall Street dan hasil bon yang lebih rendah.
EURUSD tidak mengendahkan kenyataan berhati-hati ECB dan mencatat paras tertinggi baharu dalam beberapa bulan
EURUSD mencapai paras tertinggi sejak penghujung 2021, tanpa terjejas oleh kebimbangan penggubal dasar ECB tentang inflasi dan pertumbuhan. Kenaikan ini berkemungkinan didorong oleh spekulasi bahawa ECB mungkin menghentikan sementara pemotongan kadar selepas 10 kali penurunan berturut-turut, serta optimisme terhadap potensi perjanjian perdagangan AS-EU, meskipun rundingan masih berlangsung.
Inflasi Jerman yang lemah dan jualan runcit yang semakin perlahan tidak menggugat pembeli EURUSD, khususnya ketika Dolar AS terus melemah. Pasangan ini juga mendapat sokongan daripada forum ECB di Sintra yang sedang berlangsung, dengan ketua bank pusat utama—termasuk dari BoJ, BoE dan Fed—dijadualkan berucap. Nada Presiden ECB Lagarde yang sedikit optimistik turut mengukuhkan euro.
GBPUSD mencecah paras tertinggi dalam 44 bulan, USDJPY jatuh ke paras terendah dalam dua minggu
GBPUSD kekal kukuh pada paras tertinggi sejak Oktober 2021, disokong oleh Dolar AS yang lebih lemah dan penembusan teknikal yang kukuh. Pound British turut mengukuh berikutan pemuktamadan perjanjian perdagangan AS-UK dan komen positif daripada pegawai Bank of England, meskipun terdapat kebimbangan tentang pasaran buruh yang semakin lemah. Menambah sentimen positif, Indeks Harga Kedai BRC UK bagi Jun dan kelulusan gadai janji bagi Mei kedua-duanya meningkat, manakala KDNK suku pertama mengesahkan anggaran awal sebanyak 0.7%.
Sementara itu, USDJPY kekal di bawah tekanan berhampiran paras terendah dalam dua minggu selepas Menteri Ekonomi Jepun Akazawa, Menteri Pertanian Koizumi dan Ketua Setiausaha Kabinet Hayashi memberi isyarat bahawa mereka bersedia untuk bertindak balas jika AS mengenakan tarif ke atas produk pertanian. Kebimbangan ini timbul selepas Jepun menyuarakan kebimbangan tentang tarif AS ke atas kereta. Seorang pegawai BoJ menyampaikan nada berhati-hati, meskipun tinjauan Tankan BoJ menunjukkan prospek yang kebanyakannya positif. PMI pembuatan Jepun bagi Jun susut sedikit berbanding anggaran awal. Namun begitu, gabungan Dolar AS yang lemah dan jangkaan hawkish terhadap BoJ terus menekan USDJPY selepas kejatuhan suku tahunan dan enam bulan untuk kali kedua berturut-turut.
Dolar Australia dan New Zealand mengukuh sedikit
Dolar AS yang secara umum lebih lemah, PMI Pembuatan Caixin China yang positif dan harapan terhadap perjanjian perdagangan telah mengukuhkan Dolar Australia, New Zealand dan Kanada. AUDUSD kekal berhampiran paras tertinggi sejak November 2024, meskipun PMI Pembuatan akhir Jun susut sedikit kepada 50.6 (berbanding 51.0 sebelumnya). NZDUSD naik ke paras tertinggi sejak Oktober 2024 selepas permit bangunan New Zealand mencatat bacaan lebih kukuh daripada jangkaan.
USDCAD jatuh ke paras terendah dalam dua minggu walaupun harga minyak mentah yang lebih lemah—eksport utama Kanada—menekan pasangan ini. Kejatuhan itu menyusuli keputusan Ottawa untuk menarik balik cukai tambahan ke atas firma teknologi AS, sekali gus meningkatkan harapan terhadap perjanjian perdagangan AS-Kanada. Selain itu, jangkaan yang semakin meningkat bahawa Bank of Canada mungkin menghentikan sementara kitaran pemotongan kadar berikutan kebimbangan tentang inflasi dan pertumbuhan turut menekan USDCAD.
Minyak mentah terus tertekan, manakala Emas pulih
Minyak mentah WTI terus berada di bawah tekanan pada paras terendah dalam seminggu, melanjutkan rentetan kerugian selama tiga hari selepas mencatat kejatuhan mingguan terbesar sejak April 2020. Meskipun Dolar AS melemah dan Trump mengenakan semula sekatan terhadap Iran, harga minyak gagal pulih kerana kebimbangan tentang permintaan berterusan dan jangkaan bekalan meningkat, khususnya dengan peningkatan pengeluaran OPEC+ serta kempen “Drill Baby Drill” yang masih berlangsung. Penurunan inventori minyak AS yang berterusan juga masih belum mencukupi untuk menyokong harga.
Emas melantun daripada sokongan garis aliran yang terbentuk sejak 5.5 bulan lalu, dibantu oleh Dolar AS yang lebih lemah dan sentimen pasaran yang berhati-hati menjelang ucapan penting bank pusat hari ini. Kebimbangan terhadap rang undang-undang “big beautiful bill” yang dicadangkan Trump, bersama ketegangan geopolitik dan perdagangan yang berterusan, turut menyokong harga emas dan membolehkannya memulihkan sebahagian kerugian bulanan pada awal Selasa.
Mata wang kripto sukar mendapat sokongan daripada kelemahan Dolar AS ketika pasaran bercampur-campur
Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) memulakan minggu ini dengan penurunan selepas mencatat penutupan mingguan yang kukuh. Pedagang menantikan petunjuk baharu untuk mengekalkan optimisme baru-baru ini, ketika harga menghampiri paras rintangan utama. Sentimen pasaran yang berhati-hati dan minat pelabur runcit yang semakin lemah menekan sentimen, menyebabkan mata wang kripto sukar mengukuh meskipun pembelian oleh whale dan institusi terus kukuh.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI terus berada di bawah tekanan sekitar $64.90 selepas mencatat kerugian mingguan terbesar sejak April 2020.
- Emas pulih ke $3,330 selepas aliran menurun selama dua minggu, melantun daripada paras sokongan utama.
- USD mencatat kerugian selama sembilan hari berturut-turut, ketika tekanan jualan menguji paras awal 2022 berhampiran 96.60.
- Penanda aras Wall Street ditutup positif dan niaga hadapan saham turut naik sedikit, manakala saham Asia-Pasifik mencatat kenaikan tipis. Namun, saham Eropah dan Britain mencatat kerugian kecil pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencatat kerugian kecil untuk hari kedua berturut-turut, kini berada sekitar $107,000 dan $2,460, sekali gus mengurangkan kenaikan mingguan terbesar dalam tempoh lapan minggu.
Semua mata tertumpu pada bank pusat dan Senat AS…
Melihat ke hadapan, ketua bank pusat daripada Fed, ECB, BoE dan BoJ akan berucap di forum Sintra ECB. Perkembangan terkini yang mencabar pendirian dasar terdahulu menjadikan ucapan mereka tumpuan. Pendirian neutral Fed ketika ini mungkin berdepan tekanan daripada data ekonomi dan pengaruh Trump. Sementara itu, BoE, ECB dan BoJ mungkin menunjukkan nada yang lebih optimistik, yang berpotensi menyokong mata wang masing-masing.
Keengganan Pengerusi Fed Powell untuk tunduk kepada tekanan politik dan pendiriannya yang “tunggu dan lihat” mungkin membantu dolar AS memulihkan sebahagian kerugiannya, sekali gus mencetuskan penurunan semula dalam mata wang utama dan komoditi. EURUSD akan dipantau rapi, terutamanya jika ECB memberi isyarat untuk menghentikan sementara pemotongan kadar faedah—yang mungkin bercanggah dengan kebimbangan mengenai perjanjian perdagangan AS-EU dan menguji kekuatan euro sekiranya dolar mengukuh semula.
Sementara itu, emas, yen Jepun dan franc Switzerland mungkin mengekalkan kenaikan berikutan permintaan terhadap aset selamat. Mata wang kripto berisiko mengalami penurunan lanjut melainkan sentimen pasaran bertambah baik. Saham mungkin terus menguji paras tertinggi rekod, manakala hasil bon boleh menurun sedikit melainkan ketegangan perdagangan atau politik kembali memuncak. Tumpuan turut terarah kepada jangkaan kelulusan rang undang-undang perbelanjaan Trump, yang mungkin memberi tekanan sementara kepada USD akibat kebimbangan tentang defisit. Namun, USD berpotensi pulih susulan kenyataan yang optimistik dan jangkaan pertumbuhan menjelang laporan pekerjaan AS pada hari Jumaat.
Ramalan untuk aset utama
- Pergerakan menaik dijangka: USDCAD, Emas, USDJPY
- Penurunan selanjutnya berkemungkinan: USDCHF
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
