सोमवार की शुरुआत में बाजार की धारणा थोड़ी सकारात्मक बनी हुई है। यूक्रेन की NATO में शामिल होने की मांग छोड़ने की तैयारी के साथ चीन के बॉन्ड जारी करने और मिले-जुले आंकड़ों ने इसमें योगदान दिया। हालांकि, इस सप्ताह आने वाले अहम रोज़गार, महंगाई और गतिविधि के आंकड़ों से पहले की चिंता, फेड की मिली-जुली टिप्पणियों और ट्रंप के बयानों के साथ मिलकर जोखिम लेने की भावना को चुनौती दे रही है। इस बीच, कुवैत की टिप्पणियों और तेल की मांग व आपूर्ति को लेकर नई चिंताओं के बीच क्रूड ऑयल ने लगातार दो दिनों की गिरावट पर विराम लगाया और मामूली बढ़त दर्ज की।
यूक्रेन ने अपने युद्ध रुख में बड़े बदलाव का संकेत दिया। राष्ट्रपति वोलोदिमिर ज़ेलेंस्की ने उत्तर अटलांटिक संधि संगठन (NATO) में शामिल होने की कीव की कोशिश छोड़ने की पेशकश की, जबकि बर्लिन में अमेरिका की अगुवाई वाली शांति वार्ता में प्रगति हुई। ज़ेलेंस्की ने अमेरिकी दूतों, जिनमें स्टीव विटकॉफ़ और जेरेड कुशनर शामिल थे, के साथ पाँच घंटे से अधिक बातचीत की। चर्चा का केंद्र सुरक्षा और आर्थिक मुद्दों से जुड़े प्रस्तावित 20-सूत्रीय शांति ढाँचे पर था। वार्ता फिर शुरू होने वाली है। सुरक्षा गारंटी और क्षेत्रीय नतीजों को लेकर अनिश्चितता के कारण भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में कमी अब भी सीमित है, हालांकि बेहतर होती संभावनाएँ यूरोप में जोखिम के प्रति सकारात्मक रुझान को सहारा दे रही हैं।
संचार प्रतिबंध अवधि के बाद फ़ेडरल रिज़र्व (Fed) के अधिकारियों ने बात की और नीतिगत परिदृश्य को लेकर अनिश्चितता पर ज़ोर दिया। क्लीवलैंड फ़ेड के अध्यक्ष बेथ हैमैक ने मुद्रास्फीति पर काबू पाने और आर्थिक विकास के बीच संतुलन बनाने की कठिनाई को रेखांकित किया। शिकागो फ़ेड के अध्यक्ष ऑस्टिन गूल्सबी ने धैर्य रखने और मुद्रास्फीति को अस्थायी कहने से पहले और डेटा की ज़रूरत पर ज़ोर दिया। वहीं, कैनसस सिटी फ़ेड के अध्यक्ष जेफ़्री श्मिड ने चेतावनी दी कि मुद्रास्फीति अब भी “बहुत ज़्यादा” है। इससे जल्द ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों को चुनौती मिली।
शुक्रवार को ट्रेज़री यील्ड बढ़ीं और पहले की गिरावट पलट गई। लंबी अवधि की यील्ड में सबसे ज़्यादा बढ़ोतरी हुई, क्योंकि भारी सप्लाई और नीतिगत उम्मीदों में बदलाव से बॉन्ड पर दबाव पड़ा। सप्ताह के दौरान ट्रेज़री की 602 अरब डॉलर से ज़्यादा की बिक्री और हालिया ब्याज दर कटौती के बाद फ़ेड के रुख़ का लगातार नए सिरे से आकलन होने के बीच, 30-वर्षीय यील्ड सितंबर की शुरुआत के बाद के सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गई।
चीन की बड़ी सरकारी समर्थन वाली प्रॉपर्टी डेवलपर कंपनी China Vanke को $284 मिलियन के बॉन्ड भुगतान को टालने की मंज़ूरी नहीं मिली। उसे सिर्फ़ 5 दिन की मोहलत मिली। प्रस्ताव के ख़िलाफ़ हुए मतदान ने चीन के प्रॉपर्टी सेक्टर में बढ़ते क्रेडिट दबाव को उजागर किया। इससे पता चलता है कि लंबे समय से जारी मंदी के चलते कैश फ़्लो और रीफ़ाइनेंसिंग पर दबाव बना हुआ है और फ़ंडिंग का दबाव अब कमज़ोर डेवलपर्स से आगे भी फैल रहा है।
चीन ने अपनी रणनीतिक प्राथमिकताओं के लिए फंड जुटाने हेतु बेहद लंबी अवधि के बॉन्ड जारी करने की योजनाओं की घोषणा की, जो लगातार मिल रहे राजकोषीय समर्थन का संकेत है। आर्थिक गतिविधियों के कमज़ोर आंकड़ों के बावजूद, ऑनशोर युआन 14 महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया। नवंबर में खुदरा बिक्री साल-दर-साल 1.3% बढ़ी, जबकि 2.9% बढ़त की उम्मीद थी। औद्योगिक उत्पादन साल-दर-साल 4.8% बढ़ा, जबकि 5.0% की उम्मीद थी। पहले 11 महीनों में प्रॉपर्टी निवेश साल-दर-साल 15.9% गिरा। नीति-निर्माता अगले साल लगभग 5% की विकास दर का लक्ष्य हासिल करने के लिए प्रतिबद्ध हैं, हालांकि विश्व बैंक और अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) मध्यम अवधि में धीमी विकास दर को लेकर चेतावनी देते रहे हैं।
कमाई के निराशाजनक नतीजों और विश्लेषकों की रेटिंग में कटौती के चलते अमेरिकी इक्विटी बाज़ारों में टेक्नोलॉजी और आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस शेयरों से तेज़ी से पैसा निकला। NASDAQ 1.76%, S&P 500 1.17% और Dow Jones Industrial Average 0.50% गिरा। औद्योगिक शेयरों में मज़बूती के चलते Dow Jones ने तुलनात्मक रूप से बेहतर प्रदर्शन किया।
जापान में, अक्टूबर में तृतीयक उद्योग सूचकांक महीने-दर-महीने 0.9% बढ़ा। यह 0.2% की उम्मीद और पिछले 0.3% के आंकड़े से अधिक था। USD/JPY गिरकर करीब 151.21 पर आ गया। बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) के एक अधिकारी ने कहा कि दिसंबर के Tankan सर्वेक्षण में व्यापार संबंधी अनिश्चितता कम होने, लागत का बेहतर पास-थ्रू और आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस व सेमीकंडक्टर निवेश से जुड़ी मजबूत मांग के संकेत मिले। इससे 18–19 दिसंबर की बैठक में बैंक ऑफ़ जापान द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीदों को समर्थन मिला।
यूके में Rightmove ने बताया कि 6 दिसंबर तक के चार हफ्तों में नई लिस्टिंग वाले घरों की औसत माँगी गई कीमतें महीने-दर-महीने 1.8% घटीं। इसकी तुलना में, 10 साल की औसत गिरावट 1.4% थी। साल-दर-साल कीमतें 0.6% नीचे रहीं, जो हाउसिंग मार्केट में लगातार बनी सावधानी का संकेत है।
New Zealand Institute of Economic Research (NZIER) ने न्यूज़ीलैंड के निकट भविष्य के विकास अनुमान को घटाया है, जिससे न्यूज़ीलैंड डॉलर पर गिरावट का दबाव और बढ़ गया है। BNZ–BusinessNZ Performance of Services Index (PSI) अक्टूबर के मुकाबले नवंबर में गिरकर 46.9 पर आ गया। यह मई 2025 के बाद का सबसे कम स्तर है और आर्थिक संकुचन के और गहराने का संकेत देता है। Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) की गवर्नर Ann Breman ने कहा कि अगर अर्थव्यवस्था अनुमान के मुताबिक आगे बढ़ती है, तो 2.5% की नीतिगत दर बरकरार रहने की संभावना है। उन्होंने यह भी कहा कि दर में एक और कटौती की संभावना कम है।
भारतीय रुपया रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गया। रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) के संभावित हस्तक्षेप के बावजूद उस पर नीचे की ओर दबाव बना हुआ है। मजबूत अमेरिकी डॉलर के बीच अधिकारी किसी तय स्तर का बचाव करने के बजाय उतार-चढ़ाव को कम करने पर ध्यान दे रहे हैं।
इस पृष्ठभूमि में, तीन सप्ताह की गिरावट के बाद अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) फिलहाल स्थिर है। शुक्रवार की सुधारात्मक बढ़त के बावजूद इसमें कोई खास हलचल नहीं है। EURUSD 11-सप्ताह के उच्च स्तर के आसपास बना हुआ है, जबकि GBPUSD लगातार दूसरे दिन फिसल रहा है। वहीं, सकारात्मक सप्ताह के बाद भी USDJPY पर दबाव बना हुआ है। BoJ और जोखिम प्रीमियम को लेकर मिली-जुली चिंताओं के बीच इसमें गति की कमी है। इसके अलावा, AUDUSD और NZDUSD लगातार तीसरे दिन दबाव में हैं। तीन सप्ताह की तेजी के बाद इनमें हल्की बिकवाली दिख रही है, जिसकी वजह चीन को लेकर चिंताएं और घरेलू स्तर पर मिले-जुले आंकड़े हैं। वहीं, कच्चे तेल की सुधारात्मक बढ़त और सतर्क माहौल के बीच USDCAD तीन महीने के निचले स्तर के आसपास है। आज कनाडा के महंगाई आंकड़े आने वाले हैं और Bank of Canada (BoC) के सख्त रुख को लेकर चिंताएं भी हैं। दूसरी ओर, सोने की कीमत लगातार पांचवें दिन बढ़ी है और हाल ही में आठ सप्ताह के उच्च स्तर पर पहुंची है। Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) दोनों ने उतार-चढ़ाव भरे सप्ताह के बाद सुधारात्मक बढ़त दर्ज की है। हालांकि, वॉल स्ट्रीट में सप्ताह का कारोबार गिरावट के साथ बंद हुआ, जबकि एशिया-प्रशांत के शेयर भी नीचे खिसके।
तीन हफ्तों की तेजी के बाद EURUSD एक सीमित दायरे में बना हुआ है। इस हफ्ते के अहम आंकड़ों और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के नीतिगत फैसले से पहले ट्रेडर्स सतर्क हैं। आंकड़ों से भरे हफ्ते की शुरुआत में अमेरिकी डॉलर में सीमित दायरे के उतार-चढ़ाव से भी इस करेंसी पेयर की बढ़त पर रोक लगी हुई है।
दूसरी ओर, ब्रिटेन के कमजोर हाउसिंग डेटा से GBPUSD पर दबाव पड़ रहा है। बाज़ार ब्रिटेन और अमेरिका के अहम डेटा के साथ-साथ बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) के मौद्रिक नीति फ़ैसले का इंतज़ार कर रहे हैं।
इस बीच, मजबूत आंकड़ों से Bank of Japan (BoJ) द्वारा ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीद मजबूत हुई और जोखिम लेने का नरम रुख पारंपरिक सुरक्षित निवेश माने जाने वाले जापानी येन की मांग बढ़ा रहा है। इससे USDJPY की गिरावट जारी है।
AUDUSD और NZDUSD लगातार तीसरे सत्र में गिरावट बढ़ा रहे हैं। कमजोर चीन-संबंधी कारकों और जोखिम के प्रति सतर्क रुख से जोखिम-संवेदनशील मुद्रा जोड़ियों पर दबाव बना हुआ है, जबकि अमेरिकी डॉलर का प्रदर्शन भी कमजोर रहा। इस बीच, कनाडा के महंगाई आंकड़ों से पहले USDCAD पर दबाव बना हुआ है। कच्चे तेल में सुधारात्मक उछाल, कनाडा के प्रमुख निर्यात उत्पाद के रूप में तेल की अहमियत और Bank of Canada (BoC) को लेकर हॉकिश रुख इसे समर्थन दे रहे हैं। बाजारों को अमेरिका के प्रमुख आंकड़ों का भी इंतजार है।
सोमवार की शुरुआत में WTI कच्चे तेल में सुधारात्मक उछाल आया और दो दिन की गिरावट का सिलसिला टूट गया। सितंबर के अंत के बाद की सबसे बड़ी साप्ताहिक गिरावट के बाद ट्रेडर्स सीमित आपूर्ति की आशंकाओं और चीन के बॉन्ड जारी करने से ऊर्जा मांग में संभावित सुधार पर विचार कर रहे थे।
कुवैत के तेल मंत्री ने कहा कि कच्चे तेल की कीमतों में हालिया गिरावट अप्रत्याशित थी और उन्होंने $60 से $68 प्रति बैरल की उचित मूल्य सीमा बताई। पिछले हफ़्ते कच्चे तेल की कीमत 4.5% गिरी। इसकी वजह यह थी कि International Energy Agency (IEA) ने 2026 में आपूर्ति के बड़े अधिशेष का अनुमान जताया था, जो OPEC से बाहर के उत्पादकों के उत्पादन में बढ़ोतरी से प्रेरित होगा। यूक्रेन से जुड़े भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम में कमी और इराक के एक प्रमुख तेल क्षेत्र में उत्पादन बहाल होने का असर, आपूर्ति में कुछ अलग-अलग रुकावटों से ज़्यादा रहा।
लगातार पांचवें सत्र में सोने की कीमत बढ़ी और 21 अक्टूबर के बाद के अपने उच्चतम स्तर के करीब बनी रही। बाज़ार की लगातार अनिश्चितता और अमेरिकी डॉलर की कमजोरी से पारंपरिक सुरक्षित निवेश माने जाने वाले इस एसेट की मांग बढ़ी। वहीं, Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) पर दबाव बना हुआ है, हालांकि सप्ताह के आधार पर उनमें बहुत कम बदलाव हुआ। इससे 2025 में क्रिप्टो की वृद्धि की संभावनाओं को लेकर बाज़ार की चिंता झलकती है, जबकि अमेरिकी डॉलर कमजोर हो रहा है और फ़ेडरल रिज़र्व की दरों में कटौती की संभावना कीमतों में शामिल हो चुकी है।
एशिया-प्रशांत के शेयर शुक्रवार को वॉल स्ट्रीट के कमजोर बंद होने के बाद और नीचे फिसले। इस व्यापक गिरावट की मुख्य वजह Broadcom और Oracle की निराशाजनक कमाई से फैला असर और कुछ कंपनियों पर विश्लेषकों की रेटिंग में की गई कटौती रही।
सोमवार को सबसे पहले कनाडा की महंगाई और Empire State Manufacturing Index के आंकड़े जारी होंगे। इसके बाद Federal Reserve (Fed) के नीति-निर्माताओं के भाषण होंगे, जो मोमेंटम ट्रेडिंग की दिशा तय कर सकते हैं। आगे एक व्यस्त सप्ताह है, जिसमें अमेरिका के Nonfarm Payrolls (NFP), Consumer Price Index (CPI), Retail Sales और वैश्विक Purchasing Managers’ Indexes (PMIs) जैसे प्रमुख आंकड़े जारी होंगे। 2026 में Federal Open Market Committee (FOMC) की ब्याज दर नीति को लेकर बाजारों की चिंता बढ़ रही है। ऐसे में Gold, स्विस फ़्रैंक (CHF) और जापानी येन (JPY) जैसी पारंपरिक सुरक्षित परिसंपत्तियों में हालिया बढ़त जारी रह सकती है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी पर दबाव बना रह सकता है और शेयरों में मिला-जुला कारोबार होने की संभावना है।
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