बुधवार की शुरुआत में बाज़ार स्थिर रहे। United States (US) की महंगाई रिपोर्ट के बाद ट्रेडर्स ने बाज़ार की चाल का फिर से आकलन किया, जिससे माहौल में “तूफ़ान के बाद की शांति” दिखी। प्रमुख एसेट्स की बढ़त कुछ कम हुई, लेकिन अमेरिकी डॉलर में रिकवरी नहीं आई।
जुलाई का अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) महीने-दर-महीने (MoM) आधार पर अनुमान के अनुरूप रहा, लेकिन साल-दर-साल (YoY) आधार पर इसमें नरमी आई। कोर CPI—यानी खाद्य और ऊर्जा को छोड़कर CPI—के MoM और YoY, दोनों आंकड़ों में मामूली बढ़ोतरी हुई। कुल मिलाकर मुख्य आंकड़े सकारात्मक रहे, लेकिन ब्योरे मिले-जुले थे: सेवाओं की महंगाई ऊंची बनी रही, जबकि टैरिफ को लेकर चिंताओं के बावजूद वस्तुओं की महंगाई नरम पड़ी।
इन आँकड़ों से फेडरल रिज़र्व (Fed) द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें और मज़बूत हुईं। सितंबर में कटौती की संभावना आँकड़े जारी होने से पहले के 85% से बढ़कर 90% हो गई, जबकि साल के अंत तक दरों में कटौती की उम्मीद 57 बेसिस पॉइंट (bps) से बढ़कर लगभग 60 bps हो गई।
Fed की टिप्पणियों से नरम रुख को समर्थन मिला। Richmond Fed के अध्यक्ष Thomas Barkin ने Wall Street Journal से कहा कि महंगाई “आपकी आशंका जितनी ऊंची नहीं होगी” और उन्होंने महंगाई व बेरोज़गारी, दोनों पर संभावित दबाव का ज़िक्र किया। Kansas City Fed के अध्यक्ष Jeffrey Schmid ने नीतिगत दर में बदलाव को लेकर धैर्य रखने की बात कही। वहीं, अमेरिकी ट्रेजरी सचिव Monica Bessent ने Fox Business से कहा कि Fed को सितंबर में 0.5% की कटौती पर विचार करना चाहिए।
अमेरिका का संघीय बजट घाटा बढ़कर -$291.0 बिलियन हो गया, जबकि इसके -$215.0 बिलियन रहने की उम्मीद थी। इससे अमेरिकी डॉलर पर और दबाव पड़ा। नवनियुक्त अमेरिकी ब्यूरो ऑफ़ लेबर स्टैटिस्टिक्स (BLS) प्रमुख एंटोनी की टिप्पणियों—जिनमें मासिक रोज़गार रिपोर्ट रोकने का सुझाव दिया गया था—से भी ग्रीनबैक पर दबाव पड़ा। हालांकि, व्हाइट हाउस ने तुरंत पुष्टि की कि मासिक रिपोर्ट जारी रहेंगी।
राजनीतिक सुर्खियों ने दबाव और बढ़ा दिया। व्हाइट हाउस ने डोनाल्ड ट्रंप और व्लादिमीर पुतिन की बैठक को “सुनने की कवायद” बताया और पुष्टि की कि यह आमने-सामने होगी। खबरों के मुताबिक, ट्रंप फेडरल रिज़र्व के चेयरमैन जेरोम पॉवेल के खिलाफ मुकदमा करने पर भी विचार कर रहे हैं। व्यापार के मोर्चे पर, वित्त मंत्री बेसेंट ने कहा कि अगले तीन महीनों के भीतर अमेरिका-चीन वार्ता होगी। फेंटानिल नियंत्रण पर प्रगति होने तक टैरिफ़ लागू रहेंगे। चीन ने कनाडाई कैनोला पर 75.8% टैरिफ़ लगाए। ऑस्ट्रेलिया को इससे फायदा हो सकता है, लेकिन वह आपूर्ति की कमी पूरी नहीं कर सकता। खबरों में यह भी कहा गया कि अमेरिका जापान पर रक्षा खर्च बढ़ाने का दबाव बना रहा है।
करेंसी बाज़ारों में, European Central Bank (ECB) की गवर्निंग काउंसिल के सदस्य योआखिम नागेल ने कहा कि ECB की ब्याज दरें “बहुत अच्छे स्तर पर” हैं। इससे EUR/USD एक सप्ताह में अपनी सबसे बड़ी दैनिक बढ़त पर पहुंचा। United Kingdom (UK) के रोज़गार आंकड़े मिले-जुले रहने के बावजूद GBP/USD तीन सप्ताह के उच्च स्तर पर चढ़ा। अमेरिका-जापान व्यापार तनाव और जापान के कमजोर Producer Price Index (PPI) आंकड़ों के बीच, USD नरम रहने और फेड के नरम रुख की उम्मीदों के बावजूद USD/JPY बढ़त हासिल नहीं कर पाया। तिमाही-दर-तिमाही वेतन वृद्धि मजबूत रहने के बाद भी, साल-दर-साल आंकड़े कमजोर पड़ने से AUD/USD की तेजी थम गई। न्यूज़ीलैंड की जुलाई Electronic Card Retail Sales की वृद्धि धीमी पड़ने के बाद NZD/USD स्थिर रहा। कनाडा के मजबूत Building Permits आंकड़ों के बावजूद USD/CAD में तेजी की रफ्तार फिर लौटी, क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें स्थिर हुईं।
सप्ताह भर में एक दिन की सबसे बड़ी गिरावट के बाद कच्चे तेल में हल्की खरीदारी बनी रही। साप्ताहिक इन्वेंटरी में अप्रत्याशित बढ़ोतरी के बावजूद कीमतें संभली रहीं और पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन (OPEC) के 2025 के तेल मांग वृद्धि के अनुमान में कोई बदलाव न होने को नज़रअंदाज़ किया। यह अनुमान 1.29 मिलियन बैरल प्रतिदिन (mbpd) पर कायम है।
कमज़ोर USD के चलते सोने में मंगलवार को मामूली बढ़त के साथ कारोबार बंद हुआ। हालांकि, चीन की मांग को लेकर चिंताओं और सोने की ईंटों पर अमेरिकी टैरिफ़ में कोई बदलाव न होने के बीच बुधवार को इसमें थोड़ी नरमी आई।
Ethereum की मज़बूत बढ़त के दम पर क्रिप्टोकरेंसी में मजबूती बनी रही। ट्रंप प्रशासन के समर्थन, कंपनियों की क्रिप्टो-समर्थक ट्रेज़री गतिविधियों, अमेरिकी डॉलर में नरमी और जोखिम वाली परिसंपत्तियों को लेकर बेहतर रुझान के बीच निवेशकों में खरीदारी को लेकर आशावाद बढ़ा।
वॉल स्ट्रीट पर, फ़ेडरल रिज़र्व की नरम रुख वाली उम्मीदों से Nasdaq Composite Index और Standard & Poor’s (S&P) 500 Index रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए, जबकि Dow Jones Industrial Average 1.0% से अधिक की बढ़त के साथ बंद हुआ।
अमेरिकी डॉलर में कमजोरी के बावजूद USDJPY में उछाल आया और इसने पिछले दिन की गिरावट की भरपाई कर ली—तीन सत्रों में यह पहली गिरावट थी। इसकी वजह यह थी कि जापान का प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स (PPI) लगातार चौथे महीने गिरा। येन पर दबाव तब और बढ़ा, जब येन-आधारित आयात मूल्य सूचकांक साल-दर-साल 10.4% गिरा। इससे पिछले महीने इसमें 12.2% की गिरावट आई थी।
व्हाइट हाउस की ओर से टोक्यो पर अमेरिका में निवेश करने और रक्षा खर्च बढ़ाने के दबाव की खबरों से भी दबाव बढ़ा। प्रधानमंत्री Ishiba की राष्ट्रीय चुनाव में करारी हार के बाद घरेलू राजनीतिक उथल-पुथल ने भी असर डाला। सकारात्मक पक्ष यह रहा कि जापान का Reuters Tankan मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स जुलाई के +7 से बढ़कर अगस्त में +9 हो गया।
अमेरिका के मिले-जुले महंगाई आंकड़ों के बाद Federal Reserve (Fed) की ओर से डविश रुख की उम्मीदें बढ़ीं। इसके साथ ही, European Central Bank (ECB) के नीति-निर्माता Joachim Nagel की हॉकिश टिप्पणियों ने EURUSD को समर्थन दिया। European Union और अमेरिका के बीच व्यापार समझौते की रूपरेखा को लेकर आशावाद से भी बाजार का रुख बेहतर हुआ। इससे लागू टैरिफ 30% से घटकर 15% हो सकते हैं। हालांकि, रूस से जुड़े मुद्दों और Donald Trump के साथ व्यापार वार्ता पर उठी प्रतिक्रिया समेत इस गुट के राजनीतिक तनावों ने यूरो की बढ़त सीमित रखी।
इस बीच, मिले-जुले United Kingdom (UK) रोज़गार आंकड़ों के बावजूद GBPUSD तीन सप्ताह के उच्च स्तर के पास बना रहा। UK-US व्यापार समझौते से अमेरिकी टैरिफ़ में नरमी की गुंजाइश मिलने से इसे समर्थन मिला। Bank of England (BoE) की पिछले सप्ताह की हॉकिश दर कटौती और नीति-निर्माताओं की सकारात्मक टिप्पणियों ने भी पाउंड स्टर्लिंग को सहारा दिया।
कमज़ोर US Dollar और बाज़ार के सतर्क आशावाद से, जोखिम का पैमाना माना जाने वाला AUDUSD, तेज़ी वाले दिन के बाद भी हल्की खरीदारी के साथ बना हुआ है। इस बीच, ऑस्ट्रेलिया में Q2 की मज़बूत वेतन वृद्धि के आँकड़ों से AUD के खरीदार उत्साहित हैं। उन्हें इस खबर से भी फायदा हो रहा है कि चीन ने कनाडाई कैनोला पर 75.8% टैरिफ लगा दिया है, जिससे ऑस्ट्रेलिया आपूर्ति की कमी पूरी करने की कोशिश कर सकता है।
इस बीच, NZDUSD में सुस्ती बनी हुई है। जुलाई में न्यूज़ीलैंड की इलेक्ट्रॉनिक कार्ड रिटेल बिक्री की मासिक वृद्धि घटकर +0.2% रह गई, जबकि पिछली रीडिंग +0.5% थी।
इसके अलावा, कनाडा के बिल्डिंग परमिट में सुधार के बावजूद USDCAD में तेजी नहीं आई। आंकड़ा -3.4% के अनुमान से बेहतर होकर -0.9% रहा। इसकी वजह अमेरिका-कनाडा व्यापार समझौते को लेकर चिंताएं और Bank of Canada (BoC) के नरम रुख की संभावना है। ध्यान देने वाली बात है कि हालिया सुधारात्मक उछाल के बावजूद क्रूड ऑयल की कमजोर कीमतें भी USDCAD को ऊपर धकेल रही हैं।
मंगलवार की मामूली बढ़त के बाद सोने की कीमतों में सतर्कता बनी रही, हालांकि अमेरिकी डॉलर कमजोर हुआ। चीन से मांग को लेकर चिंताएं, शेयरों और क्रिप्टोकरेंसी जैसी ज्यादा यील्ड देने वाली एसेट्स की ओर रुझान और सोने की छड़ों पर अमेरिकी टैरिफ की आशंकाएं कम होने से बाजार का रुख प्रभावित हुआ।
मंगलवार को तेज गिरावट के बाद क्रूड ऑयल शुक्रवार के दो महीने के निचले स्तर के करीब कारोबार कर रहा था। पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन (OPEC) के 2025 के वैश्विक तेल मांग अनुमान को बरकरार रखने के फ़ैसले और US Dollar में कमजोरी से भी इसे फ़ायदा नहीं हुआ। US में निजी साप्ताहिक इन्वेंटरी में अप्रत्याशित बढ़ोतरी, व्यापार युद्ध के जोखिमों के बीच मांग कमज़ोर होने की आशंका, भू-राजनीतिक तनाव में कमी और रूस-यूक्रेन समझौते में प्रगति होने पर रूस के बाज़ार में लौटने की उम्मीद ने भी कीमतों पर दबाव डाला।
फॉरेक्स (Forex) बाजार के उलट, क्रिप्टोकरेंसी और इक्विटी कई दिनों के उच्च स्तर पर पहुंच गए। कमजोर अमेरिकी डॉलर (US) और फेडरल रिज़र्व (Fed) की नरम नीति की बढ़ती उम्मीदों से जोखिम लेने की इच्छा बढ़ी। ट्रंप प्रशासन की क्रिप्टो-अनुकूल नीतियों और क्रिप्टो समर्थक कंपनियों की ट्रेज़री बनाने की कोशिशों—खासकर Bitcoin और Ethereum में—से भी बढ़त को सहारा मिला।
व्यापक बाज़ार आशावाद, टेक्नोलॉजी सेक्टर के मज़बूत प्रदर्शन और तकनीकी ब्रेकआउट के चलते Standard & Poor’s (S&P) 500 Index और Nasdaq Composite Index रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंच गए।
अमेरिका के महंगाई आंकड़ों पर बाजार की प्रतिक्रिया के बाद, बुधवार का आर्थिक कैलेंडर अपेक्षाकृत हल्का है। इसमें केवल फेडरल रिज़र्व (Fed) के अपेक्षाकृत निचले स्तर के अधिकारियों के भाषण और जर्मनी के जुलाई के महंगाई आंकड़ों में संशोधन शामिल हैं।
हालांकि, वैश्विक बाजारों में कुल मिलाकर सकारात्मक रुख बने रहने की उम्मीद है। साथ ही, जोखिम से जुड़े प्रमुख घटनाक्रमों के कारण उतार-चढ़ाव हो सकता है—इनमें अमेरिका के व्यापार समझौतों में प्रगति, रूस-यूक्रेन युद्धविराम वार्ता, गाज़ा के लिए इज़राइल की योजना और उत्तर कोरिया तथा ईरान की परमाणु महत्वाकांक्षाओं का व्हाइट हाउस द्वारा विरोध शामिल हैं।
इसके अलावा, डोनाल्ड ट्रंप प्रशासन की क्रिप्टोकरेंसी समर्थक और टेक्नोलॉजी के पक्ष में हाल की घोषणाओं से जोखिम वाली परिसंपत्तियों को समर्थन मिला है। बाज़ार की दिशा का आकलन करने के लिए इन पर नज़र रखना अहम है।
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