फेड के नरम रुख की उम्मीदों और वैश्विक उथल-पुथल के बीच सोने में पांच दिन की रिकॉर्ड तेजी

जोखिम वाले एसेट्स का माहौल अब भी अनिश्चित…

हाल के अमेरिकी आर्थिक आँकड़ों की कमी से दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की स्थिति पर संदेह बढ़ने के कारण बाज़ार का रुझान मिला-जुला है। नीति-निर्माता आर्थिक मुश्किलों को छिपाने की कोशिश कर रहे हैं, लेकिन Federal Reserve (Fed) से नरम रुख की उम्मीदें और मिले-जुले आर्थिक संकेतक अनिश्चितता बढ़ा रहे हैं। Fed के कई अधिकारियों ने 2025 में 0.25% की दो दर कटौतियों का समर्थन किया है, जबकि आंशिक आँकड़ों का इस्तेमाल करने वाले निजी संस्थानों का कहना है कि अर्थव्यवस्था स्थिर है।

भू-राजनीतिक तनाव बाज़ार के उतार-चढ़ाव को और बढ़ा रहा है। ट्रंप की टिप्पणियों से लंबे समय तक चलने वाले अमेरिका-चीन व्यापार युद्ध की आशंकाएँ फिर बढ़ गई हैं, क्योंकि दोनों देशों ने सख़्त रुख़ अपनाया है। चीन ने अमेरिका के प्रति असंतोष जताया है, जबकि अमेरिका ने दुर्लभ-मृदा धातुओं के निर्यात पर बीजिंग की पाबंदियों का ज़िक्र किया है। ट्रंप ने रूस के साथ भी बातचीत की, जिससे संभावित शांति वार्ता और व्यापारिक लाभों के संकेत मिले। इस बीच, अमेरिका में बड़े पैमाने पर छँटनी, सरकारी कामकाज ठप होने के जोखिम, गाज़ा में नाज़ुक शांति और ईरान की परमाणु महत्वाकांक्षाओं को लेकर चिंताएँ बाज़ार के रुझान पर भारी पड़ रही हैं।

यूरोप में, फ्रांस की सरकार अविश्वास प्रस्तावों के दो मतदानों में बच गई, जिससे कुछ राजनीतिक चिंताएँ कम हुईं। जापान में राजनीतिक अनिश्चितता बनी हुई है। सत्तारूढ़ दल ने अपनी पहली महिला नेता चुनी है, लेकिन प्रधानमंत्री बनने की उनकी राह में बड़ी चुनौतियाँ हैं।

ब्लूमबर्ग ने अमेरिका-चीन व्यापार संघर्ष पर ट्रंप की टिप्पणियों का हवाला दिया। पूर्व राष्ट्रपति ने जारी व्यापार युद्ध की पुष्टि की। अमेरिकी वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट और अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि जैमिसन ग्रीर ने चेतावनी दी कि चीन की दबाव बनाने वाली रणनीति दोनों अर्थव्यवस्थाओं को नुकसान पहुंचा सकती है और उनके बीच अलगाव को बढ़ावा दे सकती है।

अक्टूबर का Philadelphia Fed Manufacturing Index गिरकर छह महीने के निचले स्तर -12.8 पर आ गया, जो उम्मीदों से काफी कम था।

रिचमंड फ़ेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन ने नौकरी बाजार में बदलावों पर ज़ोर दिया, जो नरम मौद्रिक नीतियों का समर्थन करते हैं। इस बीच, फ़ेड गवर्नर क्रिस्टोफ़र वॉलर और स्टीफ़न मिरान ने आगामी बैठक में ब्याज दर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती की उम्मीदों का समर्थन किया। मिनियापोलिस फ़ेड के अध्यक्ष नील काशकारी ने भरोसा जताया कि अर्थव्यवस्था उम्मीद से मजबूत हो सकती है और बड़ी मंदी का जोखिम सीमित है। यह आक्रामक ढील के बजाय धीरे-धीरे ब्याज दरों में कटौती की बाजार की उम्मीद के अनुरूप है।

JPMorgan और Goldman Sachs का अनुमान है कि अमेरिका में बेरोज़गारी भत्ते के दावे घटकर करीब 217k रह गए, हालांकि शटडाउन के कारण डेटा में कमी रही। वहीं, Bank of America ने कहा कि छोटे कारोबारों में भर्ती की रफ्तार लगातार धीमी हो रही है।

भू-राजनीतिक मोर्चे पर, व्हाइट हाउस ने ट्रंप और पुतिन की बातचीत में सकारात्मक प्रगति की जानकारी दी। दोनों के बीच बुडापेस्ट में आगे बातचीत की योजना है। इस बीच, अमेरिकी सेना ने कैरेबियन में एक संदिग्ध ड्रग तस्करी जहाज़ पर हमला किया।

वैश्विक स्तर पर, चीन ने कनाडाई क्रूड की खरीद बढ़ाई है। इससे जारी व्यापारिक तनाव के बीच अमेरिकी तेल से दूरी बनाने का संकेत मिलता है। जापान का राजनीतिक परिदृश्य अब भी अस्थिर है। साने ताकाइची सत्तारूढ़ लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी की पहली महिला नेता चुनी गई हैं, हालांकि प्रधानमंत्री बनने की राह में उनके सामने बाधाएं हैं।

इस माहौल में अमेरिकी शेयर बाजार गिरावट के साथ बंद हुए। व्यापक बाजार चिंताओं के बीच Russell 2000 में 2% से अधिक की गिरावट आई। S&P और डॉव दोनों करीब 0.6% गिरे, जिसमें वित्तीय शेयरों को सबसे ज्यादा नुकसान हुआ।

लगातार पांच दिन गिरने के बाद U.S. Dollar Index (DXY) सप्ताह के निचले स्तर पर पहुंच गया। इस बीच, सोने में तेजी जारी रही और यह हर दिन नए रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंचा। कच्चे तेल की कीमत भी गिरकर 5.5 महीने के नए निचले स्तर पर आ गई, जबकि तीन दिन की लगातार गिरावट के बाद क्रिप्टोकरेंसी में रिकवरी थम गई।

EURUSD और GBPUSD में तेज़ी, USDJPY में गिरावट

EURUSD को दोहरा फायदा मिल रहा है: अमेरिकी डॉलर कमज़ोर है और फ्रांस में राजनीतिक तनाव घट रहा है। यूरो लगातार चौथे दिन बढ़ा और साप्ताहिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

इसी तरह, कमज़ोर USD से समर्थन पाकर GBPUSD में बढ़त हुई, हालांकि UK के नवंबर बजट और मिले-जुले आर्थिक आंकड़ों को लेकर बाज़ार चिंतित है। इस करेंसी पेयर में लगातार चार दिनों की बढ़त जारी रही और यह सप्ताह के नए उच्च स्तर पर पहुंच गया।

दूसरी ओर, USDJPY 6 अक्टूबर के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया और इसमें लगातार चौथे दिन गिरावट जारी रही। जापानी येन की सुरक्षित निवेश विकल्प के रूप में मांग और प्रधानमंत्री के चयन को लेकर जापान में जारी राजनीतिक गतिरोध ने इस करेंसी पेयर में गिरावट में योगदान दिया।

AUDUSD में गिरावट, NZDUSD में रिकवरी, जबकि USDCAD में हल्की चाल

AUDUSD लगातार दूसरे दिन गिरा। इससे जोखिम के संकेतक के रूप में इसकी भूमिका और RBA द्वारा ब्याज दरों में कटौती की बढ़ती उम्मीदें झलकीं। इससे पहले ऑस्ट्रेलिया के रोज़गार के निराशाजनक आंकड़े आए थे और RBA गवर्नर ने नरम रुख वाला भाषण दिया था। चीन के प्रोत्साहन उपायों की खबरों के बावजूद, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर दबाव बना हुआ है।

दूसरी ओर, कमजोर अमेरिकी डॉलर से NZDUSD को फ़ायदा हुआ। इसने तीन दिनों से जारी तेज़ी को आगे बढ़ाया और व्यापक जोखिम-बचाव वाले कारकों को नज़रअंदाज़ किया।

इस बीच, USDCAD चार दिन की ट्रेडिंग रेंज में बना हुआ है। कमजोर USD का असर नीचे जाती क्रूड ऑयल की कीमतों से संतुलित हो रहा है, जो Canada के प्रमुख निर्यात को प्रभावित करती हैं। US-Canada व्यापार समझौतों और Canada से China के बढ़ते क्रूड ऑयल आयात को लेकर चल रही चर्चाएं भी मिले-जुले रुझान में इज़ाफ़ा कर रही हैं।

सोने में उतार-चढ़ाव है, लेकिन कुल मिलाकर इसका रुख ऊपर की ओर है।

सोने में लगातार पाँचवें दिन बढ़त हुई और यह अब तक के नए उच्चतम स्तर (ATH) पर पहुँचा। दिन की शुरुआत में तेज़ गिरावट के बाद प्रेस समय तक इसमें फिर उछाल आया। इस बहुमूल्य धातु को कमज़ोर अमेरिकी डॉलर, वैश्विक आर्थिक और भू-राजनीतिक अनिश्चितता, सीमित आपूर्ति की अफ़वाहों और भारत तथा चीन में मज़बूत भौतिक मांग से समर्थन मिला। इसके अलावा, दुनिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के केंद्रीय बैंकों और ETF की बढ़ती मांग से भी कीमतें ऊपर जा रही हैं।

क्रूड ऑयल में तेज गिरावट, जबकि इक्विटी और क्रिप्टोकरेंसी में हल्की गिरावट

WTI क्रूड ऑयल मई की शुरुआत के बाद के सबसे निचले स्तर पर आ गया। मज़बूत USD, अमेरिका-चीन ट्रेड वॉर को लेकर बढ़ती चिंताओं, अमेरिका के साप्ताहिक इन्वेंटरी में अप्रत्याशित बढ़ोतरी (EIA और API, दोनों की रिपोर्ट के अनुसार) और ऊर्जा की मांग को लेकर चिंताओं से इस पर दबाव पड़ा। इसके अलावा, OPEC+ की सप्लाई बढ़ने की उम्मीदों, मध्य पूर्व से उत्पादन बढ़ने की संभावना और गाज़ा में तनाव कम होने की अफ़वाहों ने भी मंदी की भावना को बढ़ावा दिया। साथ ही, अमेरिका की मदद से ईरान के बाज़ार में लौटने की संभावना की चर्चा भी रही।

अमेरिकी शेयर बाज़ार में ट्रेडिंग की शुरुआत सकारात्मक रही। प्रमुख वित्तीय कंपनियों की Q3 की मज़बूत कमाई से बाज़ार को समर्थन मिला। हालांकि, बाज़ार बंद होने के बाद वज़न घटाने वाली दवाओं की कीमतों में कटौती के लिए दबाव बनाने संबंधी राष्ट्रपति ट्रंप की टिप्पणी के बाद Novo Nordisk और Eli Lilly के शेयर गिर गए, जिससे इस सेक्टर पर दबाव पड़ा। बाज़ार बंद होने तक अमेरिका के सभी प्रमुख सूचकांक नीचे आ गए। छोटी कंपनियों के शेयरों को ट्रैक करने वाला Russell 2000 सबसे ज़्यादा गिरा और इसमें 2% से अधिक की गिरावट आई। S&P और Dow में लगभग 0.6% की गिरावट आई, जबकि Nasdaq 0.47% नीचे रहा। S&P के घटकों में वित्तीय सेक्टर सबसे कमज़ोर रहा, जबकि सूचना प्रौद्योगिकी में ही बढ़त दर्ज हुई।

इस बीच, क्रिप्टोकरेंसी लगातार तीसरे दिन गिरती रही और खबर लिखे जाने तक साप्ताहिक निचले स्तर पर पहुंच गई। जारी अमेरिकी शटडाउन के बीच ट्रेडर्स आगे के संकेतों का इंतज़ार कर रहे हैं, जबकि संस्थागत ETF की मांग कमज़ोर बनी हुई है।

प्रमुख एसेट्स में हालिया उतार-चढ़ाव

• WTI क्रूड ऑयल पर दबाव बना हुआ है और यह मई की शुरुआत के बाद के सबसे निचले स्तर पर है। लिखे जाने के समय यह इंट्राडे में 1.0% गिरकर करीब $56.80 पर था।
• सोना मजबूत बना हुआ है। इसने $4,380 के करीब नया ATH छुआ, फिर प्रेस समय तक फिसलकर $4,365 पर आ गया।
• अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) लगातार चौथे दिन गिरकर सप्ताह के निचले स्तर पर आ गया। लिखते समय यह दिन के दौरान 0.20% गिरकर 98.10 पर था।
• तेज़ शुरुआत के बावजूद वॉल स्ट्रीट गिरावट के साथ बंद हुआ। वहीं, एशिया-प्रशांत के शेयरों में गिरावट जारी रही, जबकि शुरुआती ट्रेडिंग घंटों में यूरोप और ब्रिटेन के शेयरों में मामूली गिरावट के साथ ट्रेडिंग हुई।
• Bitcoin और Ethereum में लगातार तीन दिनों की गिरावट का सिलसिला टूटा। ताज़ा कारोबार में दोनों में मामूली बढ़त रही और वे क्रमशः $108,750 और $3,910 के आसपास रहे।

जोखिम को प्रभावित करने वाले कारक सुर्खियों में बने हुए हैं…

अमेरिका में सरकारी कामकाज ठप होने से आर्थिक आंकड़ों में अंतराल आ गया है। ऐसे में केवल अमेरिकी औद्योगिक उत्पादन और कुछ निजी रिपोर्ट जारी होने वाली हैं, जिससे आर्थिक कैलेंडर की रफ्तार थम गई है। हालांकि, बाजार का ध्यान शटडाउन के दौरान कई संघीय कर्मचारियों को स्थायी रूप से नौकरी से निकालने के ट्रंप प्रशासन के प्रयासों से जुड़ी खबरों पर रहेगा। विपक्षी सांसद कांग्रेस में इन कदमों को रोकने की कोशिश कर रहे हैं। इसके अलावा, अमेरिका-चीन व्यापार तनाव, अमेरिका-रूस संबंधों पर बातचीत, रूस-यूक्रेन युद्ध रोकने की ट्रंप की क्षमता और फेड के नरम रुख को लेकर चिंताएं भी बाजार का ध्यान खींचेंगी।

इन अनिश्चितताओं के बीच, अमेरिकी डॉलर पर दबाव बने रहने की उम्मीद है। सोने की सुरक्षित निवेश वाली हैसियत के साथ मिलकर, इससे XAU/USD को नए सर्वकालिक उच्च स्तर (ATH) की ओर बढ़त मिल सकती है। हालांकि, खरीदारों की थकान के कारण तेज़ी में स्वस्थ करेक्शन आ सकता है, अगर अमेरिकी डॉलर में सुधारात्मक उछाल आए। इसकी संभावना खास तौर पर तब है जब बाज़ार अगले हफ़्ते के अमेरिकी महंगाई आंकड़ों से पहले अपनी पोज़िशन बना रहे हैं।

प्रमुख मुद्राओं में EUR, GBP और JPY अपेक्षाकृत मज़बूत बने रह सकते हैं, लेकिन ऑस्ट्रेलियाई और न्यूज़ीलैंड की मुद्राओं को कमज़ोर USD से फ़ायदा उठाने में मुश्किल हो सकती है। इस बीच, व्यापक आर्थिक चिंताओं के चलते इक्विटी में मामूली गिरावट आ सकती है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक और कमज़ोर सप्ताह हो सकता है।

प्रमुख एसेट्स के पूर्वानुमान

• तेजी की उम्मीद: USDCAD, USDJPY
• आगे और गिरावट की संभावना: USDCHF, सोना
• बाज़ार में सीमित दायरे में उतार-चढ़ाव की उम्मीद: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, अमेरिकी डॉलर, BTCUSD, ETHUSD, कच्चा तेल
• धीमी & क्रमिक गिरावट की संभावना: DAX, FTSE 100, EURUSD

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