बुधवार को, US Federal Reserve (Fed) की ब्याज दर में 0.25% की अनुमानित कटौती से शुरुआत में उम्मीद जगी। “डॉट प्लॉट” ने 2025 में दो और दर कटौतियों का संकेत दिया। हालांकि, Federal Reserve के चेयरमैन Jerome Powell की प्रेस कॉन्फ़्रेंस के बाद बाज़ार का यह रुख बदल गया। उन्होंने स्पष्ट किया कि दर में कटौती “जोखिम प्रबंधन” का फैसला थी और इस बात पर ज़ोर दिया कि भविष्य की नीति आंकड़ों पर निर्भर रहेगी। Powell ने रोज़गार आंकड़ों में किए गए संशोधनों को कम अहमियत दी और कहा कि श्रम बाज़ार में बदलावों की मुख्य वजह नौकरी बाज़ार की कमज़ोरी के बजाय आव्रजन है। अप्रैल के बाद से महंगाई के जोखिम कम हुए हैं, फिर भी Powell ने आगाह किया कि श्रम बाज़ार से जुड़ी चिंताओं के कारण सख़्त नीति का रुख अभी भी ज़रूरी हो सकता है।
इस सतर्क रुख़ से US शेयरों में गिरावट आई। Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500) नीचे आया, तेल की कीमतें गिरीं और सोने की कीमतों में $32 की गिरावट हुई। US डॉलर मज़बूत हुआ, जबकि यूरो पिछड़ गया। Federal Reserve की ब्याज दर में कटौती के बाद Hong Kong Monetary Authority ने भी अपनी बेंचमार्क ब्याज दर 0.25% घटाई, लेकिन Brazil और China के केंद्रीय बैंकों ने अपनी ब्याज दरें अपरिवर्तित रखीं।
इस बीच, Mercer LLC ने निवेशकों के अमेरिका से दूर जाने के लिए राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार नीतियों को ज़िम्मेदार ठहराया। $17 ट्रिलियन की संपत्तियों की देखरेख करने वाले इसके क्लाइंट यूरोप, जापान और निजी बाज़ारों की ओर फ़ंड स्थानांतरित कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग ने यह भी बताया कि अमेरिकी वित्त मंत्री स्कॉट बैसेंट ने 2007 में मॉर्गेज लेते समय दो अलग-अलग घरों को अपना “मुख्य निवास” बताया था।
दुखद खबर यह है कि अमेरिका में एक और सामूहिक गोलीबारी हुई, जिसमें पेनसिल्वेनिया में तीन पुलिस अधिकारियों की गोली लगने से मौत हो गई। यूरोप में, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) के जोआखिम नागेल ने कहा कि “हर बैठक के आधार पर” वाला तरीका प्रभावी रहा है। यूरोपीय संघ (EU) के अगस्त के उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) के अंतिम आंकड़ों ने पहले जारी आंकड़ों की पुष्टि की। सामंजस्यपूर्ण उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (HICP) में नरमी से यूरो पर अतिरिक्त दबाव पड़ा।
अन्य बाजारों में, GBPUSD 11 हफ़्तों के उच्च स्तर पर पहुंचा। फेडरल रिज़र्व की ब्याज दर में कटौती के बाद अमेरिकी डॉलर में शुरुआती गिरावट और ब्रिटेन के महंगाई के मज़बूत आंकड़ों से इसे समर्थन मिला। बाज़ार आज के बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) के ब्याज दर संबंधी फ़ैसले का भी इंतज़ार कर रहा था। हालांकि, बुधवार देर रात अमेरिकी डॉलर में ज़ोरदार वापसी और ब्रिटेन के हाउसिंग मार्केट को लेकर चिंताओं के साथ ब्याज दरें घटाने में BoE के सामने मौजूद चुनौतियों के कारण पाउंड अपने कई हफ़्तों के उच्च स्तर से नीचे आ गया। प्रेस समय तक पाउंड लगातार दूसरे दिन गिरावट में था।
जापान में जुलाई के मुख्य मशीन ऑर्डर महीने-दर-महीने तेज़ी से गिरे, हालांकि साल-दर-साल के आँकड़ों में थोड़ा सुधार हुआ। इससे शुक्रवार के Bank of Japan (BoJ) ब्याज दर के फ़ैसले से पहले USDJPY में सतर्कता बनी रही। बेंचमार्क दर में बदलाव की उम्मीद नहीं है।
अगस्त में ऑस्ट्रेलिया का लेबर मार्केट कमज़ोर हुआ और 5,400 नौकरियां कम हुईं, हालांकि बेरोज़गारी दर 4.2% पर स्थिर रही। न्यूज़ीलैंड का सकल घरेलू उत्पाद (GDP) 2025 की दूसरी तिमाही में 0.9% गिरा। यह अनुमानित -0.3% से भी खराब रहा, जिससे न्यूज़ीलैंड डॉलर (NZD) G10 करेंसी में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली करेंसी बन गया।
बैंक ऑफ़ कनाडा (BoC) ने भी ब्याज दरों में 0.25% की कटौती की, जिससे USDCAD में बढ़त आई। तेल की गिरती कीमतों और अमेरिकी डॉलर की मज़बूती ने भी इसे सहारा दिया। सोने की कीमतें उछलकर अब तक के नए उच्च स्तर पर पहुंचीं, लेकिन फिर पांच हफ्तों की सबसे बड़ी दैनिक गिरावट दर्ज की। अमेरिका की तेल इन्वेंटरी में गिरावट के बावजूद, अमेरिकी डॉलर की मज़बूती और बाज़ार की मिली-जुली धारणा के कारण कच्चे तेल की कीमतें गिर गईं।
अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) ने नए नियमों को मंज़ूरी दी। इनके तहत न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) और Nasdaq जैसे एक्सचेंज सरल मानकों के तहत स्पॉट क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज-ट्रेडेड फ़ंड (ETF) सूचीबद्ध कर सकेंगे। इससे मंज़ूरी मिलने में लगने वाला समय काफी कम होगा और बाज़ार का भरोसा बढ़ेगा। इसके बाद क्रिप्टोकरेंसी में तेजी आई।
US Dollar की अप्रत्याशित रिकवरी, European Union (EU) की अर्थव्यवस्था को लेकर बढ़ती चिंताओं, EU और रूस के बीच जारी तनाव और इस गुट में राजनीतिक अस्थिरता के साथ मिलकर EURUSD को चार साल के उच्च स्तर से नीचे ले आई। गुरुवार की शुरुआत में इस जोड़ी में लगातार दूसरे दिन गिरावट दर्ज हुई। जोड़ी का कंसोलिडेशन महँगाई, बाज़ार के रुझान और आर्थिक गतिविधियों के मिले-जुले आँकड़ों को भी दर्शाता है। साथ ही, Federal Open Market Committee (FOMC) की घोषणा के बाद बाज़ार की "अफ़वाह पर खरीदो, खबर आने पर बेचो" की प्रवृत्ति भी इसका एक कारण है।
इस बीच, जापान के मुख्य मशीनरी ऑर्डर के आँकड़ों ने बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) के और सख़्त रुख़ अपनाने की क्षमता पर सवाल खड़े किए हैं। यह तब भी है, जब उम्मीद है कि शुक्रवार को वह ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा। जापान का केंद्रीय बैंक घरेलू चुनौतियों का भी सामना कर रहा है, जिनमें कमज़ोर रोज़गार आँकड़े, राजनीतिक अनिश्चितता और अमेरिकी डॉलर की हालिया रिकवरी शामिल हैं।
GBPUSD लगातार दूसरे दिन गिरा और जुलाई की शुरुआत के बाद के उच्चतम स्तर से अपनी गिरावट को आगे बढ़ाया। ट्रेडर्स बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) के ब्याज दर संबंधी फैसले का इंतज़ार कर रहे हैं। कमजोर यूके रोजगार आंकड़ों, सुस्त हाउसिंग मार्केट और लगातार बनी महंगाई को लेकर चिंताओं के बीच यह गिरावट आई है। नई लेबर सरकार की नीतियों पर भरोसे की कमी और राहत देने वाले अहम व्यापारिक घटनाक्रमों के अभाव से नीति-निर्माताओं के सामने चुनौतियां भी हैं। BoE अपने मौजूदा रुख का बचाव कर सकता है, लेकिन लंबे समय तक ब्याज दरों में कटौती से बचना मुश्किल है। इससे BoE के फैसले के बाद GBPUSD में गिरावट की संभावना बनती है — जो फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के फैसलों पर अमेरिकी डॉलर की प्रतिक्रिया के उलट हो सकती है।
अमेरिकी डॉलर की मजबूत वापसी, ऑस्ट्रेलिया और न्यूज़ीलैंड के कमजोर आंकड़ों तथा चीन को लेकर नई व्यापारिक और राजनीतिक चिंताओं ने—बीजिंग के प्रोत्साहन प्रयासों के बावजूद—AUDUSD और NZDUSD को प्रमुख करेंसी में सबसे बड़ी गिरावट की ओर धकेला है। इस बीच, बैंक ऑफ कनाडा (BoC) की दर कटौती और कनाडा के प्रमुख निर्यात क्रूड ऑयल की कमजोर कीमतों से USDCAD में तेजी आई है, जबकि इन्वेंटरी में अप्रत्याशित कमी दर्ज हुई। लगातार बाजार की चाल के संकेतक मानी जाने वाली इन करेंसी पर अब और गिरावट का दबाव है। फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) की घोषणा के बाद कई अहम आंकड़ों और घटनाओं से पहले बाजार का रुख मिला-जुला बना हुआ है।
Energy Information Administration (EIA) की रिपोर्ट के मुताबिक, अमेरिका के साप्ताहिक क्रूड ऑयल भंडार में बड़ी गिरावट के बावजूद क्रूड ऑयल की कीमतों को बढ़त नहीं मिली और इसकी लगातार तीन दिन की तेज़ी थम गई। बाज़ार में व्यापक रूप से मज़बूत अमेरिकी डॉलर और जोखिम से बचने की भावना के बीच कीमतों में यह गिरावट आई। रूस, Gaza और Iran को लेकर भू-राजनीतिक घटनाक्रमों की कमी, OPEC+ की बढ़ती सप्लाई और पूर्व राष्ट्रपति Donald Trump के अधिक ड्रिलिंग के दबाव से कीमतों पर संभवतः असर पड़ा।
सोने में एक महीने की सबसे बड़ी गिरावट भी दर्ज हुई। यह अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से नीचे आया और लगातार तीन दिनों की तेजी थम गई। इस गिरावट की वजह अमेरिकी डॉलर की मज़बूती, बाज़ार में जोखिम से बचने का माहौल और तेज़ उछाल के बाद कीमतों का स्वाभाविक रूप से स्थिर होना था। हालांकि, DoubleLine Capital के मुख्य निवेश अधिकारी जेफ़ गुंडलैक सोने को लेकर आशावादी बने रहे। उन्होंने इस साल की शुरुआत में $4,000 का अपना मूल्य लक्ष्य दोहराया था और अब उन्हें इसमें $340 की और बढ़त की संभावना दिख रही है, जो मौजूदा स्तरों से करीब 9.2% की बढ़त होगी।
Federal Open Market Committee (FOMC) की घोषणा पर शुरुआत में मिली-जुली प्रतिक्रिया के बाद, गुरुवार की शुरुआत में क्रिप्टोकरेंसी में मामूली बढ़त दर्ज की गई। इसकी वजह U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) से आई खबरें थीं। टेक्निकल ब्रेकआउट और संस्थागत निवेश के प्रवाह को लेकर बढ़ती उम्मीदों ने भी इस सकारात्मक रुझान को मज़बूती दी होगी। नतीजतन, Bitcoin (BTC) एक महीने के उच्च स्तर पर पहुंच गया, जबकि Ethereum (ETH) में थोड़ी बढ़त हुई और तीन दिन से जारी गिरावट थम गई।
FOMC के हालिया कदमों के बाद अब बाज़ार का ध्यान यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड के भाषण और अमेरिकी रोज़गार आंकड़ों पर है। इनसे बाज़ार की दिशा के बारे में अतिरिक्त संकेत मिल सकते हैं। बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) का ब्याज दर संबंधी फ़ैसला भी ट्रेडर्स की नज़र में है।
FOMC की ब्याज दर कटौती और नरम रुख वाले डॉट प्लॉट पर अमेरिकी डॉलर की प्रतिक्रिया “अफ़वाह पर खरीदें, खबर पर बेचें” पैटर्न के अनुरूप है। इससे संकेत मिलता है कि अगर आज का अमेरिकी डेटा उम्मीद से बेहतर आता है, तो डॉलर में सुधार जारी रह सकता है। इससे सोने, क्रिप्टोकरेंसी और इक्विटी में मुनाफ़ावसूली हो सकती है।
डॉलर के स्थिर होने से जोखिम वाले एसेट और प्रमुख करेंसी पर दबाव पड़ सकता है, लेकिन इससे बाज़ार की लिक्विडिटी भी बढ़ सकती है। GBP/USD में हाल की गिरावट ज़्यादा समय तक नहीं टिक सकती, जब तक कि BoE अधिकारी अधिक डोविश रुख न अपनाएँ। हालांकि, गवर्नर बेली की आर्थिक आशावादिता को देखते हुए इसकी संभावना कम लगती है।
अन्य बाज़ारों में, EUR/USD और अन्य प्रमुख करेंसी के साथ-साथ कमोडिटी में भी और कमज़ोरी आ सकती है, जबकि क्रिप्टोकरेंसी और शेयरों में मामूली बढ़त बनी रह सकती है।
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