अमेरिका-चीन ट्रेड समझौते को लेकर चिंताएं बढ़ने से बाज़ार का सेंटीमेंट कमज़ोर बना हुआ है। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा चीनी सामान पर 100% टैरिफ़ लगाने के बाद तनाव बढ़ गया। जवाब में, चीन ने अमेरिका से जुड़े एक जहाज़ पर $1.7 मिलियन का “विशेष पोर्ट शुल्क” लगाया और खबरों के मुताबिक, दुर्लभ धातुओं के निर्यात पर पाबंदियां और कड़ी कर दीं। ट्रंप ने अमेरिका से सोयाबीन की खरीद रोकने के चीन के फैसले की भी आलोचना की और इसे “आर्थिक रूप से शत्रुतापूर्ण कदम” कहा। उन्होंने कहा कि अमेरिका घरेलू स्तर पर उत्पादन कर सकता है और चीन के साथ कुकिंग ऑयल व अन्य उत्पादों का कारोबार बंद करने का सुझाव दिया। सप्ताहांत में ट्रंप ने अपना रुख कुछ नरम किया, लेकिन लंबे समय तक चलने वाले ट्रेड संघर्ष की आशंकाएं बनी हुई हैं। The Wall Street Journal की रिपोर्ट के अनुसार, चीन ट्रंप के शेयर बाज़ार के प्रदर्शन पर ध्यान देने को रणनीतिक दबाव के तौर पर देखता है।
व्यापारिक तनाव के साथ-साथ, भू-राजनीतिक जोखिम भी बाज़ारों पर दबाव डाल रहे हैं। गाज़ा में, सीज़फ़ायर के बावजूद इज़राइली बलों द्वारा पांच फ़िलिस्तीनियों को कथित तौर पर मार दिए जाने से Hamas के साथ संघर्ष फिर शुरू होने की आशंका बढ़ गई है। US की मध्यस्थता से हुआ शांति समझौता दबाव में है, खासकर इसलिए कि बंधकों के हस्तांतरण में देरी को लेकर इज़राइली अधिकारी निराशा जता रहे हैं। इस बीच, North Atlantic Treaty Organization (NATO) में US के राजदूत ने कहा कि यूक्रेन के लिए हथियारों का एक बड़ा पैकेज जल्द आने की उम्मीद है, जिससे वैश्विक अस्थिरता और बढ़ सकती है।
फेडरल रिज़र्व (Fed) के चेयरमैन जेरोम पॉवेल, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड और बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) के गवर्नर एंड्रयू बेली की दुर्लभ संयुक्त उपस्थिति से बहुत कम स्पष्टता मिली।
Fed के Powell ने ज़ोर देकर कहा कि U.S. की भविष्य की मौद्रिक नीति आर्थिक आँकड़ों और जोखिम की स्थितियों के आधार पर तय होगी। उन्होंने माना कि सरकार के शटडाउन से पहले मिले आँकड़े उम्मीद से मज़बूत आर्थिक वृद्धि दिखा रहे थे। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि लंबे समय तक शटडाउन रहने से आँकड़े मिलने में देरी हो सकती है, जिससे नीतिगत फ़ैसले लेना मुश्किल होगा। Powell ने श्रम बाज़ार की स्थितियों में नरमी का उल्लेख किया और धैर्य व लचीलेपन के संकेत दिए। इससे यह संभावना जताई गई कि Federal Reserve जल्द ही अपनी बैलेंस शीट में कमी रोक सकता है, जिसे अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहन देने वाला कदम माना जाता है।
बाज़ार अभी भी अक्टूबर और दिसंबर, दोनों में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं। फेडरल रिज़र्व की गवर्नर मिशेल डब्ल्यू. बोमन ने कहा कि उन्हें साल के अंत से पहले दो कटौतियों की उम्मीद है, जबकि फेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ बोस्टन की अध्यक्ष सुसान कॉलिन्स ने कहा कि ब्याज दरों में और कटौती करना “उचित” लगता है।
ECB की Lagarde ने International Monetary Fund (IMF) के नवीनतम अनुमानों में दिखी मजबूती पर ध्यान दिलाया, खासकर जापान के मामले में। हालांकि, उन्होंने कहा कि European Central Bank की भविष्य में ब्याज दरों में कटौती के लिए किस स्तर को आधार बनाया जाए, यह तय करना अभी जल्दबाज़ी होगी।
IMF ने 2025 के लिए वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद (GDP) के अपने अनुमान को 3.0% से बढ़ाकर 3.2% कर दिया। जापान, यूरोप और अमेरिका के लिए भी इसके अनुमान बेहतर हुए हैं। IMF के मुख्य अर्थशास्त्री पियरे-ओलिवियर गौरिन्शास ने आगाह किया कि अमेरिका-चीन व्यापार तनाव अभी केवल गिरावट का जोखिम पैदा करता है, लेकिन इसमें गंभीर बढ़ोतरी वैश्विक विकास को बुरी तरह प्रभावित कर सकती है।
BoE के बेली ने यू.के. के श्रम बाजार के आंकड़ों का हवाला देते हुए कहा कि ये कमजोर होती अर्थव्यवस्था के उनके आकलन का समर्थन करते हैं। उन्होंने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के कारण शेयरों के बढ़े हुए मूल्यांकन को लेकर चिंता जताई, कहा कि अब तक टैरिफ का कीमतों पर बहुत कम असर हुआ है, और बताया कि अनिश्चितता अधिक होने के कारण यू.के. के कई कारोबार निवेश टाल रहे हैं।
ऑस्ट्रेलिया में Westpac-Melbourne Institute Leading Index सितंबर में मामूली बढ़ा। छह महीने की वार्षिकीकृत वृद्धि दर अगस्त के -0.16% से सुधरकर +0.04% हो गई। Reserve Bank of Australia (RBA) की Assistant Governor (Economic) Sarah Hunter ने कहा कि नीतिगत फ़ैसले भविष्य को ध्यान में रखकर, एक से दो साल की अवधि के आधार पर लिए जाते हैं। उन्होंने आगाह किया कि रोज़गार वृद्धि में कुछ नरमी के बावजूद तीसरी तिमाही की महंगाई अनुमान से अधिक रहने की संभावना है। Hunter ने कम उत्पादकता को वेतन वृद्धि और समग्र आर्थिक प्रदर्शन पर लंबी अवधि की बाधा बताया। उनकी टिप्पणियों से निकट अवधि में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदें कम हुईं। इससे RBA का सतर्क रुख और मज़बूत हुआ और AUDUSD को समर्थन मिला।
जून 2025 तक के सालाना आंकड़ों के अनुसार, न्यूज़ीलैंड की अर्थव्यवस्था में 1.1% संकुचन हुआ। पिछले पांच तिमाहियों में यह तीसरी गिरावट थी। इसके बावजूद, S&P Global Ratings ने देश की विदेशी मुद्रा रेटिंग ‘AA+/A-1+’ और स्थानीय मुद्रा रेटिंग ‘AAA/A-1+’ को बरकरार रखा। Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) के मुख्य अर्थशास्त्री पॉल कॉनवे ने Bloomberg TV को बताया कि हाल ही में ब्याज दर में 50 बेसिस पॉइंट की कटौती करना मुश्किल, लेकिन ज़रूरी फैसला था। उन्होंने पुष्टि की कि Official Cash Rate ही मुख्य नीतिगत टूल बना रहेगा और फिलहाल किसी नए मौद्रिक साधन की योजना नहीं है। उन्होंने कहा कि ज़रूरत पड़ने पर केंद्रीय बैंक आगे और कटौती करने के लिए तैयार है और समय पर कदम उठाने के लिए दिसंबर और फ़रवरी की बैठकों के बीच का अंतर कम करेगा। कॉनवे ने यह भी कहा कि 2.5% की दर न्यूट्रल रेंज के निचले छोर पर है, लेकिन बैंक हालात पर करीबी नज़र बनाए हुए है।
जापान में अगस्त के दौरान औद्योगिक उत्पादन और क्षमता उपयोग, दोनों में गिरावट आई। राजनीतिक अनिश्चितता ने अस्थिरता बढ़ाई। सत्तारूढ़ गठबंधन से कोमेइतो पार्टी के हटने के बाद साने ताकाइची के अगले लिबरल डेमोक्रेटिक पार्टी (LDP) सरकार का नेतृत्व करने की संभावना कम हो गई। इस बदलाव से 21 अक्टूबर के मतदान से पहले संसद में गतिरोध की आशंका बढ़ी और विपक्ष के नेतृत्व वाली संभावित सरकार का रास्ता खुला। ताकाइची के नेतृत्व में एबेनॉमिक्स जारी रहने की बाज़ार की पिछली उम्मीद टूट गई। इसके चलते निवेशकों ने कमज़ोर येन और लॉन्ग इक्विटी पोज़िशन बंद किए, जिससे जापानी येन मजबूत हुआ।
IMF द्वारा 2025 और 2026, दोनों के लिए कनाडा के GDP पूर्वानुमानों में 0.4 प्रतिशत अंक की कटौती के बाद देश का आर्थिक परिदृश्य कमजोर हुआ। अगस्त के बिल्डिंग परमिट के निराशाजनक आँकड़ों ने भी आर्थिक चिंताएँ बढ़ाईं। इनमें 1.2% की गिरावट दर्ज हुई, जबकि 0.2% की बढ़त की उम्मीद थी। हालांकि, अमेरिका के साथ एल्युमिनियम, स्टील और ऊर्जा से जुड़े संभावित व्यापार समझौतों को लेकर आशावाद के चलते कनाडाई डॉलर मज़बूत बना रहा।
करेंसी बाज़ारों में U.S. Dollar Index (DXY) लगातार दूसरे दिन दबाव में रहा, जिससे प्रमुख करेंसीज़ में तेज़ी की गुंजाइश बनी। सुरक्षित निवेश के तौर पर येन की मांग के चलते USDJPY में सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की गई। Reserve Bank of Australia की आक्रामक टिप्पणियों के बाद AUDUSD चढ़ा, जबकि Lagarde की आशावादी टिप्पणियों से उत्साहित EURUSD लगातार दूसरे सत्र में ऊपर गया। GBPUSD 10 हफ़्तों के निचले स्तर से उबरा और तीन सत्रों में पहली बार दैनिक बढ़त दर्ज की।
मध्य पूर्व में जारी तनाव और चीन की कमजोर मांग की चिंताओं के बीच कच्चे तेल की कीमतें मई की शुरुआत के बाद के सबसे निचले स्तर पर आ गईं। बढ़ती अनिश्चितता के बीच निवेशकों ने सुरक्षित परिसंपत्तियों का रुख किया, जिससे सोने में तेजी जारी रही और इसकी कीमत रिकॉर्ड स्तर के करीब $4,190 तक पहुंच गई। इस बीच, बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) लगातार दूसरे दिन गिरावट में रहे।
एशिया-प्रशांत क्षेत्र के इक्विटी बाजारों में हल्की बढ़त रही। वॉल स्ट्रीट में देर से आई तेजी ने पहले हुए नुकसान की भरपाई में मदद की। अमेरिकी स्टॉक फ़्यूचर्स में तेज गिरावट के बाद रुख पलट गया, जब अमेरिकी व्यापार प्रतिनिधि ग्रीर ने CNBC पर बातचीत के दौरान चीन के प्रति अधिक समझौतापरक रुख के संकेत दिए। उनकी टिप्पणियों में यह स्वीकार करना भी शामिल था कि चीन ने हद पार की थी, जिससे निवेशकों का भरोसा बढ़ा। वेल्स फ़ार्गो की मजबूत आय के सहारे Russell 2000 में 2% से अधिक की बढ़त हुई और इससे बाजार की व्यापक तेजी को बल मिला। इसके बावजूद, प्रमुख अमेरिकी सूचकांक सत्र के अंत में मिले-जुले रहे।
ECB की Lagarde के सकारात्मक बयानों और नरम USD के चलते EURUSD लगातार दूसरे दिन चढ़ा। इसने जर्मनी की कमज़ोर महंगाई और यूरोज़ोन तथा जर्मनी के निराशाजनक ZEW सेंटीमेंट आँकड़ों को नज़रअंदाज़ किया।
अन्य बाजारों में, GBPUSD ने तीन दिनों में पहली बार दैनिक बढ़त दर्ज की और कमजोर USD के बीच 10-सप्ताह के निचले स्तर से उछला। पिछले दिन कमजोर USD के बावजूद केबल कई दिनों के निचले स्तर तक गिर गया था। BoE के बेली ने चिंता जताते हुए नरम रुख अपनाया, जबकि यूके के रोजगार आंकड़े नकारात्मक रहे।
इस बीच, अमेरिकी डॉलर की कमजोरी, बैंक ऑफ़ जापान (BoJ) की दर बढ़ोतरी को लेकर घटती चिंताओं और येन की पारंपरिक सुरक्षित निवेश की भूमिका के कारण JPY की ओर बढ़ती मांग के बीच USDJPY पिछले दिन की गिरावट को आगे बढ़ाते हुए एक सप्ताह के निचले स्तर पर आ गया।
रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया की सख़्त रुख वाली टिप्पणियों के समर्थन से, सात हफ़्तों के निचले स्तर से उछलकर AUDUSD ने G10 मुद्राओं में सबसे अच्छा प्रदर्शन किया। ऑस्ट्रेलिया और चीन, दोनों के कमज़ोर सेंटीमेंट आँकड़ों के बावजूद ऑस्ट्रेलियाई डॉलर बढ़ा। इसकी वजह यह रही कि ट्रेडर्स ने चीनी अधिकारियों से अतिरिक्त प्रोत्साहन की उम्मीदों और आम तौर पर कमज़ोर अमेरिकी डॉलर पर ध्यान दिया।
इसी तरह, NZDUSD छह महीने के निचले स्तर से उबरा, जबकि Reserve Bank of New Zealand के डोविश संकेत और न्यूज़ीलैंड की आर्थिक वृद्धि को लेकर चिंताएं बनी रहीं। न्यूज़ीलैंड डॉलर की मज़बूती संभावित चीनी स्टिमुलस उपायों को लेकर आशावाद और अमेरिकी डॉलर की लगातार कमज़ोरी को दर्शाती दिखी।
इस बीच, USDCAD अप्रैल की शुरुआत के बाद के अपने उच्चतम स्तर से नीचे आया और लगातार दो दिनों की बढ़त का सिलसिला टूट गया। अमेरिकी-कनाडाई व्यापार वार्ता में प्रगति की उम्मीद से कनाडाई डॉलर मज़बूत हुआ। इसका असर कनाडा के कमज़ोर बिल्डिंग परमिट आंकड़ों और क्रूड ऑयल की गिरती कीमतों के बावजूद दिखा, जो कनाडा का सबसे बड़ा निर्यात है। अमेरिकी डॉलर की कमजोरी ने भी इस करेंसी पेयर में गिरावट में योगदान दिया।
पिछले दिन क्रूड ऑयल मई की शुरुआत के बाद के अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया। इसकी वजह अमेरिका-चीन ट्रेड वॉर की आशंकाएं थीं, जिन्होंने तेल के सबसे बड़े ग्राहक चीन से मांग को लेकर चिंताएं बढ़ा दीं। पिछले हफ़्ते अमेरिका के तेल भंडार में बढ़ोतरी और आज जारी होने वाले अमेरिकी API के साप्ताहिक इन्वेंटरी आंकड़ों से पहले की चिंता ने भी काले सोने पर दबाव डाला। इज़राइल-हमास युद्धविराम भी एक अहम कारक रहा। इसके अलावा, ईरान के अपनी शर्तें मानने पर ट्रंप द्वारा उस पर लगे प्रतिबंध हटाने की तत्परता से भी तेल की कीमतों पर दबाव पड़ा। हालांकि, मध्य पूर्व में शांति दूर की बात लगने की आशंकाओं और चीन से प्रोत्साहन उपायों की उम्मीदों ने ऊर्जा बेंचमार्क की कीमत को एक स्तर से नीचे गिरने से रोकने में मदद की। फिर भी, रिकवरी की गति काफी हद तक नदारद है।
सोने में लगातार तेज़ी का सिलसिला चार सत्रों तक बढ़ा। इसने लगातार तीसरे दिन नया सर्वकालिक उच्च स्तर बनाया और हाल में लगभग $4,190 पर कारोबार किया। इस कीमती धातु में जारी तेज़ी को बाज़ार की बढ़ती अनिश्चितता, कमज़ोर अमेरिकी डॉलर और प्रमुख केंद्रीय बैंकों की अधिक उदार मौद्रिक नीति की उम्मीदों से सहारा मिल रहा है। संस्थागत मांग में बढ़ोतरी और चीन द्वारा सोने का लगातार भंडारण भी इसे अतिरिक्त सहारा दे रहा है।
इसके उलट, बिटकॉइन (BTC) और एथेरियम (ETH) पर दबाव बना हुआ है और दोनों में लगातार दूसरे दिन गिरावट दर्ज हुई। खरीदारी में रुचि की कमी की वजह बढ़ता भू-राजनीतिक तनाव और जारी अमेरिकी सरकारी शटडाउन के बीच व्यापक बाज़ार का स्थिर होना बताया जा रहा है।
आगे चलकर, आर्थिक कैलेंडर में भले ही ज़्यादा अहम घटनाएँ न हों, लेकिन अमेरिका के कम महत्वपूर्ण गतिविधि डेटा और गाज़ा संघर्ष, अमेरिकी सरकार के शटडाउन तथा अमेरिका-चीन व्यापार तनाव से जुड़े घटनाक्रमों से बाज़ार का रुझान प्रभावित होने की संभावना है।
अमेरिकी डॉलर हाल की कुछ गिरावट की भरपाई कर सकता है, जिससे शेयरों और क्रिप्टोकरेंसी पर दबाव पड़ सकता है। अनिश्चितता के बीच सोने को सपोर्ट मिल सकता है, हालांकि $4,200 का स्तर मुनाफ़ा वसूली को प्रेरित कर सकता है।
अगर American Petroleum Institute (API) के इन्वेंटरी डेटा में स्टॉक की मात्रा बढ़ती हुई दिखती रहती है, तो क्रूड ऑयल में आगे और गिरावट का जोखिम बना रहेगा।
कुल मिलाकर, बड़े असर वाले डेटा की कमी और लगातार बने भू-राजनीतिक व व्यापार-संबंधी जोखिम जोखिम लेने की भूख को कम कर सकते हैं और मोमेंटम-आधारित ट्रेडिंग रणनीतियों के लिए चुनौती बन सकते हैं।
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