गुरुवार को बाज़ार में संभावित बदलाव की उम्मीद है, क्योंकि व्यापार और भू-राजनीति से मिले मिले-जुले संकेत फेडरल रिज़र्व (Fed) के नरम रुख से टकरा रहे हैं। ईरान और वेनेज़ुएला से जुड़े घटनाक्रम, ट्रंप के टैरिफ संबंधी सुर्खियां और अमेरिकी क्रिप्टो कानून पर लगी रोक के साथ अमेरिकी आंकड़ों और घटनाओं ने मध्यम स्तर की अमेरिकी आर्थिक रिपोर्टों से पहले ट्रेडर्स को सतर्क रखा।
अमेरिकी आंकड़े मज़बूत बने रहे। नवंबर का प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स (PPI) महीने-दर-महीने (MoM) 0.2% बढ़ा, जो अनुमान के अनुरूप था और अक्टूबर के 0.1% से अधिक था। रिटेल सेल्स महीने-दर-महीने 0.6% बढ़कर तीन महीनों के उच्चतम स्तर पर पहुंची। यह 0.4% के आम अनुमान से अधिक थी और पहले के -0.1% आंकड़े को नीचे की ओर संशोधित किया गया था। अक्टूबर की बिज़नेस इन्वेंटरी 0.3% पर स्थिर रही, जो 0.2% की उम्मीद से अधिक थी। दिसंबर में मौजूदा घरों की बिक्री बढ़कर 4.35 मिलियन हो गई, जो मार्च 2024 के बाद का उच्चतम स्तर है। यह 4.21 मिलियन के अनुमान और पहले के संशोधित 4.14 मिलियन से अधिक थी।
इसके अलावा, जनवरी 2026 की Federal Reserve Beige Book में अर्थव्यवस्था में मामूली सुधार दिखा। 12 में से आठ डिस्ट्रिक्ट ने ठहराव के तीन दौर के बाद हल्की वृद्धि दर्ज की।
इस बीच, Federal Reserve के अधिकारियों ने 2026 में ब्याज दरों की राह को लेकर मिले-जुले, लेकिन पहले से स्पष्ट संकेत दिए। Minneapolis के Federal Reserve Bank के अध्यक्ष Neel Kashkari ने कहा कि ब्याज दरों में कटौती करना “अभी बहुत जल्दबाज़ी होगी”। उन्होंने मजबूत, लेकिन उलझन भरी अर्थव्यवस्था के बीच दरों को स्थिर रखने का समर्थन किया और समय से पहले नीतिगत ढील देने के प्रति आगाह किया।
Atlanta के Federal Reserve Bank के अध्यक्ष Raphael Bostic ने 28 फरवरी को अपनी सेवानिवृत्ति से पहले इसी विचार का समर्थन किया। उन्होंने कहा कि महंगाई पर “अभी काबू नहीं पाया गया है” और 2026 में अर्थव्यवस्था मजबूत होने के साथ नीति को सख्त बनाए रखना चाहिए।
इसके विपरीत, Federal Reserve की नीति-निर्माता Mary Daly Paulson ने परिदृश्य को “काफी अनुकूल” बताया और कहा कि अगर अनुमान सही रहते हैं, तो इस साल के आखिर में ब्याज दरों में कटौती की संभावना बनी हुई है। उनके मुताबिक, नीति “बस थोड़ी सख्त” है। Federal Reserve के एक अन्य नीति-निर्माता Christopher Miran ने नरम रुख अपनाया। उनका तर्क था कि नियमों में ढील से उत्पादकता बढ़ती है और कीमतें घटती हैं, इसलिए उन्होंने ब्याज दरों में कटौती का समर्थन किया। उनका कार्यकाल इसी महीने खत्म हो रहा है, लेकिन उत्तराधिकारी की पुष्टि होने तक वे पद पर बने रहेंगे।
बाज़ार सुप्रीम कोर्ट के टैरिफ़ संबंधी फ़ैसले का इंतज़ार कर रहे थे, लेकिन कोई फ़ैसला नहीं आया। राहत की उम्मीद में शेयरों में पहले तेज़ी आई, लेकिन बाद में यह कम हो गई। S&P 500 अपने निचले स्तर पर 1% से अधिक गिरा, जिस पर बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों और वित्तीय कंपनियों के शेयरों का दबाव रहा।
ईरान पर पहले की टिप्पणियों के बाद कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई। इसके बाद राष्ट्रपति Donald Trump ने वेनेज़ुएला के साथ तेल संबंधी बातचीत पर ज़ोर दिया। उन्होंने कहा कि ईरान में विरोध प्रदर्शनों पर कार्रवाई से जुड़ी हत्याएँ कम हो रही हैं और बड़े पैमाने पर फाँसी देने की कोई योजना नहीं है। Trump ने यह भी कहा कि उन्होंने वेनेज़ुएला की अंतरिम राष्ट्रपति Delcy Rodríguez से बात की। उनके अनुसार, तेल, अहम खनिजों, व्यापार और राष्ट्रीय सुरक्षा पर प्रगति हुई है। उन्होंने अमेरिका-वेनेज़ुएला साझेदारी को “शानदार” बताया।
वॉशिंगटन के हमले की स्थिति में जवाबी कार्रवाई की ईरान की चेतावनी के बाद अमेरिका ने मध्य पूर्व के ठिकानों से कुछ कर्मियों को वापस बुलाना शुरू किया। बढ़ते तनाव के बीच इस कदम को एहतियाती बताया गया। अमेरिका के अनुरोध पर संयुक्त राष्ट्र सुरक्षा परिषद ईरान पर बैठक करने वाली है।
अमेरिकी वित्त मंत्री Scott Bessent ने जापान को विदेशी मुद्रा बाज़ार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव के प्रति आगाह किया। उन्होंने ज़ोर देकर कहा कि मुद्रा विनिमय दरों में तेज़ उतार-चढ़ाव से आर्थिक और वित्तीय स्थिरता को ख़तरा है।
जापान का दिसंबर 2025 का उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) महीने-दर-महीने 0.1% बढ़ा, जो उम्मीदों के अनुरूप था। कीमतों के रुझान से Bank of Japan (BOJ) की ओर से ब्याज दरों में और बढ़ोतरी की संभावना बनी हुई है, हालांकि 22–23 जनवरी की नीति बैठक से पहले इसकी जल्दबाज़ी कम है। हस्तक्षेप की चेतावनियों के बाद येन स्थिर हुआ, लेकिन “ताकाइची ट्रेड” के दबाव में रहा। डॉलर के मुकाबले येन 160 के करीब पहुँचने पर अधिकारियों ने मौखिक चेतावनियाँ तेज़ कर दीं। BOJ के गवर्नर Kazuo Ueda ने दोहराया कि जापान टिकाऊ वेतन-मूल्य चक्र की ओर बढ़ रहा है। उन्होंने कहा कि अनुमान सही रहने पर ब्याज दरें और बढ़ेंगी और धीरे-धीरे सामान्यीकरण का समर्थन किया। Reuters के एक सर्वे के मुताबिक, BOJ के मार्च तक दरें स्थिर रखने की संभावना है। इसके बाद साल के मध्य में दरें बढ़ाकर सितंबर या जुलाई तक 1% या उससे अधिक की जा सकती हैं।
जापानी कंपनियों ने आगाह किया कि चीन के साथ बिगड़ते संबंध अर्थव्यवस्था के लिए ख़तरा हैं। Reuters के सर्वे में दो-तिहाई से अधिक कंपनियों ने आर्थिक नुकसान की आशंका जताई।
ब्रिटेन में दिसंबर में आवास बाज़ार का परिदृश्य थोड़ा बेहतर हुआ। Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) ने बाज़ार के रुझान में सुधार दर्ज किया। इस बीच, वैश्विक प्रत्यक्ष विदेशी निवेश रैंकिंग में ब्रिटेन ऊपर चढ़ा।
प्रधानमंत्री Mark Carney की यात्रा के दौरान चीन और कनाडा ने मेल-मिलाप का रुख दिखाया। चीन के विदेश मंत्री Wang Yi ने इस यात्रा को प्रतीकात्मक बताया, जबकि कनाडा की विदेश मंत्री Mélanie Joly ने भविष्य पर केंद्रित रुख का समर्थन किया।
तत्काल सैन्य कार्रवाई के बजाय कूटनीति पर बाज़ारों का ध्यान रहने से तेल की कीमतों में मामूली गिरावट आई। अमेरिका ने ईरान पर संयुक्त राष्ट्र सुरक्षा परिषद की आपात बैठक बुलाई, जिसे बाज़ारों ने स्थिरता का संकेत माना। Reuters के मुताबिक, अमेरिकी नाकेबंदी से टैंकरों की उपलब्धता घटने के बाद फरवरी से चीन को वेनेज़ुएला के तेल निर्यात में तेज़ गिरावट आने की आशंका है।
इस पृष्ठभूमि में, अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) पाँच दिन की ट्रेडिंग रेंज में मामूली बढ़त पर है, जबकि कच्चे तेल, सोने और चाँदी की कीमतों में गिरावट आई है। EURUSD और GBPUSD पर दबाव बना हुआ है और पिछले दिन की सुधारात्मक तेज़ी पलट गई है। वहीं, USDJPY में खरीदारी बढ़ी है और यह जुलाई 2024 के बाद के उच्चतम स्तर से पिछले दिन आई तेज़ गिरावट को पलट रहा है। AUDUSD और NZDUSD भी सप्ताह के निचले स्तर के पास बने हुए हैं, जबकि USDCAD पाँच दिन की ट्रेडिंग रेंज में धीरे-धीरे ऊपर बढ़ रहा है। इसके अलावा, क्रिप्टो कानून से जुड़ी चुनौतियों के बीच Bitcoin (BTC) दो महीने के उच्चतम स्तर से नीचे आया है और Ethereum (ETH) भी पाँच हफ़्तों के उच्चतम स्तर से फिसला है। एशिया-प्रशांत के शेयरों ने भी वॉल स्ट्रीट की कमज़ोर चाल का अनुसरण किया, हालांकि उनमें गति की कमी रही।
हाल के अमेरिकी आँकड़ों से यह चिंता बढ़ी है कि Federal Reserve (Fed) की ब्याज दरों में कटौती 2026 तक टल सकती है। इसके बावजूद, अमेरिकी डॉलर और अधिक गिरावट से बचा हुआ है, जिससे प्रमुख मुद्राओं पर दबाव बना हुआ है। ग्रीनलैंड, ईरान, यूक्रेन और वेनेज़ुएला से जुड़ी भू-राजनीतिक चिंताओं ने इस दबाव को और बढ़ाया है। इसी बीच, यूरोज़ोन और यूनाइटेड किंगडम (UK) के कमज़ोर, कम अहम आर्थिक आँकड़े—जिनकी चर्चा पहले की गई थी—EURUSD और GBPUSD पर गिरावट का दबाव बढ़ा रहे हैं। इससे दोनों करेंसी पेयर एक हफ़्ते की ट्रेडिंग रेंज में बने हुए हैं।
दूसरी ओर, कई महीनों के उच्चतम स्तर से पलटने और लगातार छह दिन की बढ़त का सिलसिला टूटने के बाद USDJPY की दिशा स्पष्ट नहीं है। येन को सहारा देने के लिए जापान के संभावित हस्तक्षेप की चर्चा, Bank of Japan (BoJ) की ओर से आगे ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीदों, चीन-जापान के बढ़ते तनाव और जापानी येन (JPY) की पारंपरिक सुरक्षित निवेश वाली भूमिका से टकरा रही है। इन विपरीत कारकों ने हाल में इस पेयर की चाल को सीमित रखा है, हालांकि खरीदार अब अधिक आशावादी दिख रहे हैं।
बाज़ार का रुख कमज़ोर होने, चीन से जुड़ी चुनौतियाँ बने रहने और Federal Reserve (Fed) के नरम रुख के बावजूद अमेरिकी डॉलर के मज़बूत बने रहने से ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, न्यूज़ीलैंड डॉलर और कनाडाई डॉलर साप्ताहिक रेंज में दबाव में रहे। कनाडा के प्रमुख निर्यातों में शामिल कच्चे तेल की कीमतें घटने से USDCAD पर अतिरिक्त दबाव पड़ा। इसका असर चीन-कनाडा संबंधों में हाल के सकारात्मक घटनाक्रमों पर भारी रहा। नतीजतन, AUDUSD और NZDUSD दबाव में बने हुए हैं, जबकि USDCAD में मामूली बढ़त हो रही है।
गुरुवार की शुरुआत में WTI क्रूड ऑयल में दिन के दौरान 2.0% की गिरावट आई। इससे पिछले दिन 12 हफ़्ते के उच्च स्तर से शुरू हुई गिरावट और बढ़ गई। इसकी वजह U.S.-Iran युद्ध को लेकर चिंताओं में कमी और वेनेज़ुएला से तेल उत्पादन बढ़ाने की Trump की कोशिशें हैं। इसके अलावा, आधिकारिक स्रोत EIA के मुताबिक, U.S. के साप्ताहिक भंडार में अप्रत्याशित बढ़ोतरी से भी WTI क्रूड ऑयल की कीमतों पर नीचे की ओर दबाव पड़ा। ऐसा तब है, जब काला सोना लगातार चौथे हफ़्ते बढ़त दर्ज करने की राह पर है।
गुरुवार की शुरुआत में सोने और चांदी की कीमतें गिरीं, जिससे हालिया तेजी का कुछ हिस्सा पलट गया। Federal Reserve (Fed) के नरम रुख के बावजूद U.S. Dollar मज़बूत बना रहा, जिसके चलते बाज़ार के प्रतिभागियों ने अपने रुख का फिर से आकलन किया। China और India से भौतिक मांग कमज़ोर रहने से भी दूसरे दर्जे के U.S. आर्थिक आँकड़े आने से पहले खरीदारों पर दबाव पड़ा।
इस बीच, U.S. Senate Banking Committee ने राजनीतिक और उद्योग-जगत के मतभेदों के चलते क्रिप्टो बाज़ार की संरचना से जुड़े एक अहम बिल पर फैसला टाल दिया। Coinbase के समर्थन वापस लेने के बाद, समिति के अध्यक्ष Tim Scott ने पुष्टि की कि मतदान की कोई नई तारीख तय नहीं हुई है। इस झटके से Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) की कीमतों पर दबाव पड़ा, हालांकि पर्दे के पीछे से आई उद्योग-जगत की ख़बरों और संस्थागत निवेश प्रवाह से कुछ खरीदारों का आशावाद बना रहा।
Wall Street में लगातार दूसरे दिन तीनों प्रमुख सूचकांक मामूली गिरावट के साथ बंद हुए। President Donald Trump के चिप्स पर 25% टैरिफ, मिली-जुली भू-राजनीतिक चिंताओं और बड़ी वित्तीय कंपनियों की कमज़ोर आय ने बाज़ार पर दबाव डाला। राष्ट्रीय सुरक्षा का हवाला देते हुए Trump के टैरिफ़ चुनिंदा उन्नत आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस (AI) चिप्स पर लागू होंगे। इनमें Nvidia के H200 और Advanced Micro Devices (AMD) के MI325X शामिल हैं। White House ने कहा कि सप्लाई चेन सुरक्षित करने और घरेलू विनिर्माण को मज़बूत करने के लिए सेमीकंडक्टर पर और व्यापक टैरिफ़ लगाए जा सकते हैं। Trump ने Commerce Department और Office of the U.S. Trade Representative को विदेशी आपूर्तिकर्ताओं के साथ समझौतों के ज़रिए आयातित अहम खनिजों पर U.S. की निर्भरता घटाने का निर्देश भी दिया।
U.S. के आँकड़ों और भू-राजनीतिक घटनाक्रमों से समर्थन मिलने के बीच बाज़ार में पिछली ट्रेडिंग रेंज को परखने की थोड़ी इच्छा दिख रही है। ऐसे में ट्रेडर गुरुवार को संभावित पलटाव के लिए तैयार हैं, खासकर दूसरे दर्जे के U.S. आर्थिक आँकड़ों और Trump के टैरिफ़ पर U.S. Supreme Court के आने वाले फैसले से पहले।
गुरुवार का आर्थिक कैलेंडर व्यस्त है। इसमें Eurozone का औद्योगिक उत्पादन और व्यापार संतुलन, Canada की थोक बिक्री और Federal Reserve (Fed) के कई अधिकारियों की टिप्पणियाँ शामिल हैं। इसके बाद U.S. के निर्यात-आयात मूल्य आँकड़े, साप्ताहिक बेरोज़गारी दावे और New York तथा Philadelphia Fed की भावना और गतिविधि रिपोर्ट जारी होंगी।
अगर U.S. के आँकड़े उम्मीद से बेहतर आते हैं, तो U.S. Dollar मज़बूत हो सकता है और इसकी साप्ताहिक बढ़त आगे बढ़ सकती है। इससे तेल की आपूर्ति पर दबाव कम हो सकता है और WTI क्रूड की कीमतों पर असर पड़ सकता है। बाज़ार के रुख के आधार पर सोने और चांदी की प्रतिक्रिया अलग-अलग हो सकती है: जोखिम लेने की इच्छा कमज़ोर पड़ने पर इनकी हालिया गिरावट जारी रह सकती है, जबकि माहौल सुधरने पर कीमतें स्थिर हो सकती हैं। क्रिप्टोकरेंसी पर दबाव बने रहने की संभावना है। President Donald Trump किसी बड़ी पहल की घोषणा नहीं करते—जिसकी फिलहाल संभावना कम दिखती है—तो शेयरों के लिए भी आगे बढ़ना मुश्किल हो सकता है।
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